من المتوقع أن يصبح Lido (LDO) المستفيد الرئيسي من النمو المستمر لـ Ethereum ليصبح بنية تحتية مالية استراتيجية.
ليدو هو بروتوكول إيداع الإيثريوم السائد. يتميز بمنظمة مستقلة لامركزية (DAO) تتيح للمستخدمين إيداع الإيثريوم والحصول على مكافآت يومية مع الحفاظ على التحكم الكامل في رموزهم المودعة.
ليدو يضع نفسه كمحرك الربح وراء صعود الإيثريوم
يرحب المشاركون في سوق العملات المشفرة بحماس بفكرة البنية التحتية للتداول التي تتجاوز الجانب الفني وتصبح محركًا للربح.
مع تزايد الاهتمام المؤسسي والنظام البيئي بـ ETH، يزعم بعض المحللين الآن أن رمز Lido الأصلي، LDO، قد يكون مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية بشكل كبير.
سلط كايل ريدهيد، الشريك في ملكية ميلك رود، الضوء مؤخرًا على مجموعة من العوامل المحفزة للنمو حول الإيثريوم. وسلط المدير التنفيذي في قطاع العملات المشفرة الضوء على نجاح خارطة طريقالطبقة الثانية (L2) لإيثريوم، وتبنيها من قبل شركات كبرى مثل روبن هود وأوكي إكس، والاتجاه المتزايد لاستخدام الإيثريوم في سندات الخزانة للشركات.
"في رأيي، فإن ETH تتشكل لتكون ناجحة للغاية هنا ... أنا متفائل للغاية بشأن ETH،" كما قال .
واستشهد ريدهيد بمشاركة مؤسسة Ethereum (EF) والوصول الوشيك لصناديق الاستثمار المتداولة التي تحمل ETH كمسرعات إضافية.
يمكن أن يترجم هذا الاتجاه بشكل مباشر إلى أرباح صافية لشركة Lido، التي تسيطر على ما يقرب من 60% من إجمالي ETH المتراكمة.
وأوضح محلل Milk Road m0xt أن نموذج إيرادات Lido يتناسب مع ETH نفسه.
"متفائل بشأن ETH؟ إذًا عليك أن تكون متفائلًا بشأن LDO"، كتب .
يستند هذا الموقف إلى أن ليدو تجني مكافآت المراهنة بالإيثيريوم، ولا توزع سوى حوالي 50% منها على المدققين. بناءً على ذلك، فإن زيادة سعر الإيثيريوم تزيد هامش ربح ليدو دون زيادة مقابلة في تكاليف التشغيل.
"لكن هذا هو الشيء: ليس كل التكاليف تزداد مع ETH،" تابع m0xt.
على مدى السنوات الثلاث الماضية، بلغ متوسط تكاليف السيولة في ليدو 13.5 مليون دولار سنويًا. في الوقت نفسه، تراوحت نفقات التشغيل حول 40 مليون دولار.
وبافتراض أن قيمتها ستبقى مستقرة أو حتى ترتفع بشكل متحفظ إلى 50 مليون دولار، فإن Lido قد تولد عشرات الملايين من الأرباح فقط من ارتفاع سعر Ethereum.
مع وجود 90% من المعروض من رمز LDO قيد التداول بالفعل وقيمة سوقية حالية تبلغ 644 مليون دولار، فقد يكون سعر LDO أقل من قيمته الحقيقية مقارنة بإمكانيات تدفقه النقدي.
تزايد اهتمام المستثمرين بـ LDO مع تسارع الطلب على ETH
بدأت مشاعر المستثمرين تتغير تماشيًا مع هذه النظرية. سلط تاجر العملات المشفرة kcryptoyt الضوء على حصة Lido السوقية المهيمنة في منظومة تداول ETH.
أقرّ المتداول ببعض الشكوك حول "تحويل الرسوم" الذي طال تداوله، والذي قد يُعيد توجيه رسوم البروتوكول إلى حاملي عقود LDO. كما أقرّ بأن عقود LDO تبدو خيارًا جذابًا للشراء.
"لم أقم بالشراء بعد لأنه، حسنًا... هذا هو ETH، لكن لا يمكنني الكذب، لقد بدأ LDO يبدو مغريًا للغاية"، كتب المتداول.
في غضون ذلك، تُعزز بيئة السوق الأوسع هذه الحجة. فمع تحول الإيثريوم إلى " أصل احتياطي " في اقتصاد العملات المشفرة، مُحاكيًا دور بيتكوين في المحافظ المؤسسية ، قد تستفيد الليدو من كونها نقطة الدخول الرئيسية لتداول الإيثريوم.
إن التكامل المتزايد لعملة الإيثريوم في خزائن الشركات والبنية التحتية لـ DeFi ومنتجات ETF يدفع الطلب على التعرض المربح لعملة الإيثريوم، والذي يتدفق الكثير منه عبر Lido.
في حين لا تزال هناك مخاطر تتعلق بحوكمة البروتوكول، أو الإشراف التنظيمي، أو نماذج المراهنة التنافسية، يعتقد المحللون أن موقف Lido قوي بشكل خاص.
مع اقتراب Ethereum من وضع الأصول الاحتياطية، يمكن أن يظهر LDO كواحدة من أكثر الطرق ذات الرافعة المالية للحصول على التعرض لهذا التحول.
وفقًا لبيانات CoinGecko، تم تداول LDO عند 0.7197 دولارًا، بزيادة متواضعة بلغت 0.1% خلال الأسبوع الماضي.
تم نشر المقال كيف يكتسب Lido قوة دفع حيث أصبح Ethereum أصل احتياطي استراتيجي أولاً على BeInCrypto .