شهدت عملة البيتكوين (BTC) تراجعاً ملحوظاً بأكثر من 30% عن أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 126 ألف دولار، والذي سجلته في أكتوبر. ويأتي هذا التراجع في وقتٍ تسجل فيه المعادن النفيسة كالذهب والفضة أرقاماً قياسية جديدة، مما يُشير إلى أداء قوي لهذه السلع في الربع الأخير من العام.
لفهم الخطوة المحتملة التالية للبيتكوين، افترض محللو نظرية الثور أن البيتكوين تاريخياً يميل إلى الارتفاع بعد أن يصل الذهب والفضة إلى ذروتهما.
تأثير السيولة
نظرة على الأحداث التي أعقبت انهيار السوق في مارس 2020: قام الاحتياطي الفيدرالي بضخ سيولة كبيرة في النظام المالي، وكانت الأصول الأولى التي استجابت هي الذهب والفضة.
فعلى سبيل المثال، ارتفع سعر الذهب من حوالي 1450 دولارًا إلى 2075 دولارًا بحلول أغسطس 2020، بينما شهدت الفضة زيادة كبيرة، من حوالي 12 دولارًا إلى 29 دولارًا.
خلال هذه المرحلة، بدا سعر البيتكوين راكداً، محصوراً في نطاق تداول يتراوح بين 9000 و12000 دولار أمريكي لمدة خمسة أشهر. وجاء هذا الركود عقب عملية تصفية كبيرة نجمت عن جائحة كوفيد-19 .
مع بلوغ أسعار الذهب والفضة ذروتها في أغسطس 2020، بدأت رؤوس الأموال بالتحول نحو الأصول الأكثر مخاطرة، مما شكل بداية صعود البيتكوين. ومنذ ذلك الحين، ارتفع سعر البيتكوين من 12,000 دولار إلى 64,800 دولار بحلول مايو 2021.
وخلال نفس الفترة، زادت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بما يقرب من ثمانية أضعاف، مما يدل على تأثير الارتفاع المدفوع بالسيولة الذي بدأه الاحتياطي الفيدرالي.
إمكانات التعافي المستقبلية
وبالعودة إلى يومنا هذا، يقترب الذهب من أعلى مستوياته على الإطلاق عند حوالي 4550 دولارًا، بينما قفزت الفضة إلى حوالي 80 دولارًا. تشهد هذه السلع حاليًا اتجاهًا صعوديًا، في حين حافظت عملة البيتكوين على اتجاه جانبي إلى حد كبير دون مستوى 90 ألف دولار الرئيسي، على غرار أدائها في منتصف عام 2020.
بالإضافة إلى ذلك، واجه البيتكوين حدث تصفية رئيسي آخر في 10 أكتوبر، موازياً لسيناريو مارس 2020، ومنذ ذلك الحين أمضى شهوراً يتحرك ببطء.
ومع ذلك، فإن السياق المحيط بهذه الدورة يختلف اختلافًا كبيرًا عن عام 2020. فبينما كانت سيولة الاحتياطي الفيدرالي هي المحرك الرئيسي آنذاك، فإن عام 2026 مهيأ لعوامل محفزة متعددة يمكن أن تدعم انتعاش البيتكوين.
استأنف الاحتياطي الفيدرالي بالفعل ضخ السيولة، ومن المتوقع خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر. علاوة على ذلك، قد تستفيد البنوك من الإعفاءات من نسبة الرافعة المالية التكميلية، مما يسمح بزيادة الرافعة المالية داخل النظام.
يتوقع المحللون نتيجة إيجابية للبيتكوين
بالإضافة إلى ذلك، فإن وضوح لوائح العملات المشفرة يتحسن، ويتزايد الترقب أيضًا لإدخال المزيد من صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة الفورية ، وخاصة تلك التي تركز على العملات البديلة، إلى جانب زيادة إمكانية الوصول إلى العملات المشفرة لمديري الأصول الكبار.
وأخيرًا، من المتوقع أن يلهم تعيين رئيس جديد مؤيد للعملات المشفرة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي المشاركين في السوق لتوقع التغييرات السياسية القادمة.
خلص المحللون إلى أن الارتفاع المستمر في أسعار الذهب والفضة لا ينبغي تفسيره كعلامة سلبية للعملات المشفرة . بل إن هذا الاتجاه كان تاريخياً بمثابة مؤشر مبكر لما قد يحدث لاحقاً.
إذا استمر هذا الاتجاه، فقد لا يحقق البيتكوين وسوق العملات الرقمية ككل مكاسب كبيرة في البداية. مع ذلك، يعتقد محللو نظرية الصعود أنهما قد يبدآن بالارتفاع بعد فترة استقرار المعادن، مما يشير إلى أن فترة التذبذب الحالية للبيتكوين لا تدل على سوق هابطة، بل على هدوء يسبق عاصفة محتملة.
الصورة الرئيسية من DALL-E، والرسم البياني من TradingView.com