مع توسع التبني المؤسسي للعملات المشفرة، لا سيما في قطاع العملات المستقرة، تتزايد أهمية وجود اتفاقية خصوصية. وقد سلّط تقرير فجوة الخصوصية الصادر عن منصة Aleo، وهي منصة بلوكتشين للخصوصية من المستوى الأول، والمعتمدة على إثبات المعرفة الصفرية (ZKP)، الضوء على التحديات التي قد تنشأ عن استمرار غياب الخصوصية.
وفقًا للتقرير ، أدى انعدام الخصوصية في المعاملات المؤسسية القائمة على العملات المستقرة إلى فجوة عميقة في اقتصاد البلوك تشين الحالي. وأوضح أليو أن هذا التطور يُعرّض المؤسسات للمنافسة والجهات الخارجية والجهات الخبيثة.
فجوة خصوصية العملات المستقرة
يعتقد أليو أن الخصوصية هي العنصر المفقود في تبني العملات المستقرة. وقد بلغ نشاط العملات المستقرة مستويات قياسية جديدة، مسجلاً حجم معاملات يقارب 1.25 تريليون دولار أمريكي الشهر الماضي.
على أساس سنوي، نمت معاملات أمناء الحفظ بنسبة 256%، حيث استحوذت شركتا Copper وCeffu على 75.7% من التدفقات. وتبلغ قيمة كل منهما 107.85 مليار دولار أمريكي و106.47 مليار دولار أمريكي على التوالي. وسجلت كيانات صناعة السوق المعتمدة، مثل Wintermute، متوسط حجم تداول شهري بلغ 50.8 مليار دولار أمريكي خلال الأشهر الأربعة والعشرين الماضية. وفي الشهر الماضي، بلغت التدفقات المؤسسية المعتمدة 68.94 مليار دولار أمريكي، حيث استحوذت Wintermute وحدها على 67.2% من تدفقات الصناديق المعتمدة، و73,000 معاملة يومية.
التحويلات الحكومية مرئية أيضًا. تتبعت أليو معاملةً متعلقةً بإنفاذ القانون الأمريكي بقيمة 225.5 مليون دولار في يونيو 2025، بالإضافة إلى تحويلاتٍ لا تقل عن 320 مليون دولار في الشهر نفسه.
مع تزايد استخدام العملات المستقرة، بدأ اعتماد البنية التحتية للخصوصية للتو. لم يستخدم سوى 0.0013% (حوالي 624.4 مليون دولار أمريكي) من إجمالي 1.25 تريليون دولار أمريكي من التدفقات المؤسسية أي شكل من أشكال اتفاقيات الخصوصية الشهر الماضي. يشير هذا إلى أن المؤسسات تُجري تحويلات عالية القيمة عبر سلاسل تداول شفافة تمامًا، كاشفةً أنماط حركتها واستراتيجياتها التداولية في الوقت الفعلي.
التهديد والحل
حاليًا، يُمكن للمراقبين الخارجيين رصد سلوك المؤسسات والأطراف المقابلة. تُتيح هذه المؤشرات الشفافة للمنافسين والأطراف الخارجية رسم خريطة للتدفقات وأنماط السيولة والعلاقات.
يمكن لصانعي السوق مراقبة مستويات المخزون من خلال تتبع تدفقات العملاء والتحقق من جداول إعادة التوازن. يؤثر هذا على ما لا يقل عن تسعة ملايين عنوان فريد لعملة الدولار الأمريكي (USDC). تحدث معظم تدفقات أمناء العملات المستقرة على إيثريوم، ووفقًا لشركة أليو، فإن المراقبة أسهل على هذه الشبكة. وهذا يكشف عن استراتيجيات العملاء.
علاوة على ذلك، تكشف المعاملات التي تُجرى عبر ماكينات الصرف الآلي عن معلومات تسعيرية ينبغي أن تبقى سرية. ويستغل المهاجمون هذه البيانات لتوقع الصفقات والتلاعب بالأسواق.
وأضاف أليو: "بدون بنية أساسية للخصوصية، فإن التبني المؤسسي يزيد من التعرض بدلاً من تقليله".
يعتقد فريق شبكة خصوصية ZKP أن المؤسسات يجب أن تعتمد بنية تحتية للخصوصية لضمان أمنها على سلسلة التوريد. ومع ظهور أنظمة متوافقة مع الخصوصية، قد يشهد القطاع قريبًا تحولًا بنسبة 2-5% (أي ما يعادل 1-2.5 مليار دولار أمريكي) نحو المعاملات الخاصة.
تم نشر المقال " لماذا تعد خصوصية العملات المستقرة مهمة للأمن المؤسسي على السلسلة، وفقًا لـ Aleo" لأول مرة على CryptoPotato .