ارتفع سعر البيتكوين بأكثر من 20% في الشهر الماضي، لكن البنية الأساسية لهذا الارتفاع تختلف عما تشير إليه حركة السعر.
يتداول مشتقات الأسهم في مراكز بيع. وتبيع الحيتان مستغلةً قوة السوق. ويشير مؤشر الزخم إلى ارتداد معاكس للاتجاه السائد، وليس إلى اتجاه صعودي جديد. ويشير شريط الأسعار إلى اتجاه صعودي، بينما يشير الهيكل الأساسي إلى اتجاه هبوطي.
تشير بيانات المشتقات إلى اتجاه هبوطي على الرغم من الارتفاع.
معظم الارتفاعات في الأرباع الأخيرة اتبعت النمط نفسه. يندفع المضاربون على الشراء إلى السوق مبكراً، وتزداد الرافعة المالية في سوق العقود الآجلة الدائمة، وتصبح معدلات التمويل إيجابية بشكل ملحوظ، ويستمر الارتفاع حتى يحدث انعكاس حاد يُقصي المضاربين ذوي الرافعة المالية المفرطة ويعيد بدء الدورة. هذا النمط مألوف لدرجة أن معظم الارتفاعات الحادة تُثير الشكوك فوراً حول الحجم الحقيقي للمضاربين الذين ينتظرون التخلص منهم.
لا يتبع هذا الارتفاع في سعر البيتكوين هذا النمط، حيث ظهرت المراكز الطويلة بشكل متقطع فقط خلال الارتفاع بنسبة 20٪ خلال الشهر الماضي.
ارتفع إجمالي المراكز المفتوحة في البيتكوين من 30.88 مليار دولار في 30 أبريل إلى 34.26 مليار دولار في 6 مايو، بزيادة تتجاوز 11% خلال ست جلسات تداول فقط. لكن الأهم في التحليل هو اتجاه هذه المراكز الجديدة.
بلغت معدلات التمويل -0.011% في 30 أبريل، وظلت عند -0.006% حتى 6 مايو. إن مثل هذه القراءة السلبية المستمرة خلال ارتفاع بنسبة 20% أمر نادر ويؤكد أن الزيادة في المراكز المفتوحة تعود في المقام الأول إلى مراكز بيع جديدة، وليس إلى مراكز شراء جديدة.
يُقدّم الرسم البياني لثماني ساعات تأكيدًا فوريًا. نستخدم الإطار الزمني لثماني ساعات لتحليل الاتجاه قصير المدى، وقد انخفض حجم التداول الذي يقف وراء هذا الارتفاع. بين 14 أبريل و6 مايو، أظهر سعر البيتكوين اتجاهًا تصاعديًا ثابتًا، بينما انخفضت أحجام التداول بشكل مطرد. لا يُعزى هذا الارتفاع إلى طلب فوري، بل إلى حالة من عدم التصديق، وربما إلى استمرار تصفية المراكز القصيرة.
في ظل غياب مراكز شراء طويلة ذات رافعة مالية مفرطة تدفع الأسعار نحو الأسفل، لا يوجد خطر واضح لانهيار الأسعار، كما حدث في الارتفاعات الأخيرة. ومع ذلك، فإن غياب مراكز الشراء المتحمسة يعني أيضاً عدم وجود عرض فوري قادر على اختراق مستوى المقاومة. وبالتالي، فإن هذا الارتفاع هشٌّ من الناحية الهيكلية.
تؤكد تدفقات طاقة الحيتان وتباين مؤشر القوة النسبية (RSI) القراءة الهبوطية
يتضح انعدام القناعة بشكل جليّ من خلال إشارتين مستقلتين على سلسلة الكتل.
هل ترغب في الحصول على المزيد من المعلومات حول رموز كهذه؟ اشترك في النشرة الإخبارية اليومية للعملات المشفرة التي يعدها المحرر هارش نوتاريا من هنا .
كانت مجموعة حاملي البيتكوين ذوي المحافظ الصغيرة، أي الذين يمتلكون ما بين 1000 و10000 عملة، تمتلك 4.27 مليون بيتكوين في 18 أبريل 2026. وبحلول 6 مايو، انخفض هذا العدد إلى 4.19 مليون بيتكوين. ويتزامن هذا الانخفاض البالغ 80 ألف بيتكوين خلال 18 يومًا مع توقيت الارتفاع نفسه. لا يقوم حاملو البيتكوين بالشراء بهذا المعدل، بل يستغلون قوة السوق للبيع.
يُضيف الرسم البياني اليومي إشارة هبوطية ثالثة. يُظهر مؤشر القوة النسبية (RSI)، وهو مؤشر زخم، بوضوح هذا التباين. فبين 5 يناير و5 مايو، شكّل سعر البيتكوين قمة أدنى واضحة، بينما شكّل مؤشر القوة النسبية قمة أعلى خلال الفترة نفسها.
يمثل هذا النمط تباينًا هبوطيًا خفيًا، يحدث عندما يصل السعر إلى قمة أدنى بينما يكون الاتجاه صاعدًا. في اتجاه هبوطي أوسع، يشير التباين الهبوطي الخفي إلى استمرار الاتجاه الهبوطي الحالي، وليس إلى انعكاسه. ويبدو أن الارتفاع بنسبة 20% من أدنى مستوى في فبراير هو ارتداد معاكس للاتجاه ضمن بنية تصحيحية أوسع. ويفقد التباين الهبوطي دلالته إذا تجاوز سعر البيتكوين 81,854 دولارًا.
تتداخل ثلاث إشارات باستمرار. تشير مراكز المشتقات إلى أن المتداولين يتوقعون تصحيحًا سعريًا. ويشير انخفاض مجموعة الـ 80,000 بيتكوين التي يمتلكها كبار المستثمرين إلى ضعف الثقة في السوق الفورية. ويوحي التباين الهبوطي الخفي في مؤشر القوة النسبية (RSI) بأن الاتجاه العام لا يزال هابطًا. ويمكن تبرير الارتفاع بنسبة 20% من الناحية الفنية لافتقاره إلى تركيز الأسهم الذي ميز الارتفاعات السابقة، ولكنه يفتقر أيضًا إلى الطلب الفوري اللازم لإتمام انعكاسات الاتجاه.
السوق ليس في حالة ابتهاج.
مستويات سعر البيتكوين التي تنتهي عندها القراءة الهبوطية
يتم تداول البيتكوين (BTC) عند 81,326 دولارًا، مع وجود نطاق مقاومة فوري بين 81,810 و81,854 دولارًا. تمثل هذه المنطقة نقطة تحول ستحدد ما إذا كانت المرحلة الصعودية، التي بدأت مدفوعة بانعدام الثقة، ستستمر أم ستنعكس.
يؤكد إغلاق يومي فوق 81,854 دولارًا قوة الارتفاع في سعر البيتكوين، ويفتح الطريق أمامه للوصول إلى 90,460 دولارًا كمستوى فني رئيسي تالٍ. وتتوافق منطقة 90,460 دولارًا مع خط الاتجاه الهابط الذي حدّ من ارتفاع البيتكوين منذ ذروته في يناير. وسيؤدي اختراق مستوى 90,460 دولارًا إلى إبطال بنية الاتجاه الهابط الأوسع، والإشارة إلى انعكاس حقيقي للاتجاه.
مستويات الدعم الهابطة متقاربة جدًا. سيؤدي رفض مستوى 81,810-81,854 دولارًا إلى دفع البيتكوين نحو 76,656 دولارًا، وهو مستوى فيبوناتشي 0.236، الذي يمثل أول مستوى دعم رئيسي ومنطقة إعادة اختبار محتملة. في حال انخفاض السعر عن 76,656 دولارًا، سيُفتح المجال أمام البيتكوين للوصول إلى 73,467 دولارًا (فيبوناتشي 0.382)، و70,891 دولارًا (فيبوناتشي 0.5)، و68,314 دولارًا (فيبوناتشي 0.618). أما في حال انخفاض السعر عن 64,645 دولارًا، فسيكشف ذلك عن مستوى دعم طويل الأجل عند 59,972 دولارًا.
يعني نظام التمويل السلبي أن أي رفض عند مستوى المقاومة سيُضخّم. ومع سيطرة مراكز البيع على المحفظة، فإن فشل الاختراق لن يؤدي إلى تصفية جماعية لمراكز الشراء لإبطاء الانخفاض. وقد يكون العودة إلى 76,656 دولارًا سريعًا.
المستوى الرياضي ثنائي. إغلاق مؤكد فوق 81,854 دولارًا يفتح عند 90,460 دولارًا. رفض يؤدي إلى عودة البيتكوين إلى 76,656 دولارًا.
ظهرت المقالة "لماذا يعتبر ارتفاع سعر البيتكوين بنسبة 20% إشارة هبوطية" لأول مرة على موقع BeInCrypto .