أحب دونالد ترامب سوق الأسهم عندما عملت لصالحه. خلال فترة ولايته الأولى، حرص على التأكد من أن الجميع يعرفون متى سيصل مؤشر S&P 500 إلى مستويات قياسية جديدة. لكن الأمور تغيرت.
منذ عودته إلى البيت الأبيض في يناير، كان الرئيس هادئًا على نحو غير عادي في وول ستريت، حتى عندما وصل السوق لفترة وجيزة إلى مستوى قياسي في 19 فبراير. والآن؟ انخفض مؤشر S&P 500 بشكل يومي تقريبًا، حيث انخفض إلى ما دون المستوى الذي كان عليه عندما تولى منصبه في يناير.
وتتراجع المؤشرات الأخرى المرتبطة بالاقتصاد الحقيقي، وانخفضت عملة البيتكوين، التي استقلت ذات يوم موجة ترامب، بنسبة 20٪ في شهر واحد.
رد فعل الأسواق على انهيار ثقة المستثمرين
تتحرك الأسهم بشكل مختلف عما كانت عليه خلال فترة ولاية ترامب الأولى. وفي عام 2017، كان الاقتصاد لا يزال يتعافى من أزمة الطاقة وكانت أسعار الفائدة أقل بأربع نقاط مئوية مما هي عليه اليوم.
كان الاحتياطي الفيدرالي يحاول إنعاش الأسواق، وعندما قام ترامب بالتخفيضات الضريبية، ارتفعت الأسهم. وسجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عامين متتاليين من النمو فوق 20% في عامي 2023 و2024، وهي المرة الأولى منذ عام 1996.
لكن الأسواق لا يمكنها الاستمرار في الارتفاع إلى الأبد. الآن، ترتفع التقييمات بشكل كبير والأسهم التي غذت الارتفاع الأخير لا تمارس ثقلها.
تشكل مجموعة Magnificent Seven، وهي مجموعة النخبة من أسهم التكنولوجيا التي تعمل بالذكاء الاصطناعي والتي سيطرت على الأسواق، نحو ثلث القيمة الإجمالية لمؤشر S&P 500. لكنها لم تعد تدفع الأمور إلى الأعلى. وخسرت شركة إنفيديا، عملاق شرائح الذكاء الاصطناعي، ما يقرب من 10% منذ تولى ترامب منصبه. اثنان فقط من أصل 11 قطاعًا في مؤشر S&P 500 يوجدان في المنطقة الحمراء هذا العام، وقطاع التكنولوجيا هو واحد منها.
الرسوم الجمركية الجديدة التي فرضها ترامب تهز الأسواق العالمية
ولخص أندرو برينر، رئيس الدخل الثابت الدولي في National Alliance Securities، المزاج السائد بين المتداولين. "لقد أصبح خطاب التعريفات الجمركية يوميا ومتطرفا، والمعنويات فظيعة والتجارة متوترة."
يوم الخميس، أعاد ترامب إثارة المخاوف من حرب تجارية من خلال الإعلان عن تعريفة جديدة بنسبة 10٪ على الواردات الصينية، والتي تدخل حيز التنفيذ في 4 مارس، وأكد أيضًا خططًا لفرض تعريفات جمركية على كندا والمكسيك، مما أبقى المستثمرين على أهبة الاستعداد بشأن النزاعات التجارية المستقبلية.
وخسر مؤشر ناسداك الغني بأسهم التكنولوجيا 4% هذا الشهر. كما شعرت الأسواق الأوروبية بالضغط. وعلى خلفية الأخبار، افتتح مؤشر داكس الألماني وستوكس أوروبا 600 على انخفاض، في حين انخفض مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 2.9%، وخسر مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بنسبة 3.4%، وانخفض مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بنسبة 3.3%. كما خسر مؤشر CSI 300 الصيني بنسبة 2%.
وقال ما يقرب من 90٪ من المشاركين أن الأسهم مبالغ فيها. وصل مؤشر CBOE Skew، الذي يقيس مدى استعداد المستثمرين لعمليات البيع من خلال تتبع التداولات في أسواق الخيارات التي من شأنها أن تحمي من الانهيار المفاجئ في قيمة مؤشر S&P 500، إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في 18 فبراير، قبل يوم من وصول المؤشر إلى أعلى مستوى له على الإطلاق.
قام بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا بمراجعة توقعات الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول، ويتوقع الآن أن ينكمش الاقتصاد الأمريكي بنسبة 1.5٪. ويعد هذا تحولا حادا عن توقعات النمو السابقة البالغة 2.3% قبل أسبوعين فقط. إن سياسات ترامب الاقتصادية لها بالفعل تأثير ملموس، ويبذل المشغلون كل ما في وسعهم للتكيف.
يوفر الارتفاع المتأخر راحة مؤقتة، لكن المخاوف لا تزال قائمة
جلب يوم الجمعة بعض الراحة للأسواق. وأغلق مؤشر S&P 500 مرتفعًا بنسبة 1.6%، مقلصًا انخفاض فبراير إلى 1.4%. كما ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 1.6%. وانتعشت أسهم إنفيديا بنسبة 4% بعد تراجعها يوم الخميس بنسبة 8.4%، على الرغم من أن خسائرها الأخيرة أثارت تساؤلات حول قوة طفرة الذكاء الاصطناعي.
كما تعافت الأسواق الأوروبية. أنهى مؤشر داكس الألماني وستوكس أوروبا 600 اليوم دون تغيير، مستردين خسائرهما السابقة.
ثم يوم الجمعة، خلال اجتماع متوتر في البيت الأبيض، اتهم ترامب الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي بـ “المقامرة بالحرب العالمية الثالثة”، ثم وبخه وطرده من البيت الأبيض، وألغى شراكتهما الاقتصادية والمؤتمر الصحفي المشترك الذي كانا يخططان لعقده في وقت لاحق من اليوم.
وفي وقت لاحق من برنامج Truth Social، قال ترامب: “لقد عقدنا اجتماعًا مهمًا للغاية اليوم في البيت الأبيض. لقد تعلمنا الكثير مما لم يكن من الممكن فهمه دون إجراء محادثة تحت مثل هذه النيران والضغوط. من المثير للدهشة ما يخرج من هذه المشاعر، ولقد أثبتت أن الرئيس زيلينسكي ليس مستعدًا للسلام إذا شاركت أمريكا، لأنه يعتقد أن مشاركتنا تمنحه ميزة كبيرة في المفاوضات. لا أريد مزايا، أريد السلام. لقد لم يحترم الولايات المتحدة الأمريكية في مكتبها البيضاوي المحبوب. يمكنه العودة عندما يكون مستعدا للسلام".
وبغض النظر عن ذلك، قال ترامب لأنصاره في ميامي في 19 فبراير/شباط: "أعتقد أن سوق الأوراق المالية ستحقق نتائج عظيمة". ولكنه بالغ أيضاً في الأرقام، فزعم أن مؤشر داو جونز ارتفع بنسبة 10% منذ انتخابه، في حين كانت الزيادة الفعلية أقل من 7%. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 6.25% بين ليلة الانتخابات (5 نوفمبر/تشرين الثاني) و19 فبراير/شباط، ولكنه ارتفع الآن بنسبة 3% فقط منذ الخامس من نوفمبر/تشرين الثاني.
أكاديمية الكريبتوبوليتان: هل سئمت من تقلبات السوق؟ اكتشف كيف يمكن لـ DeFi مساعدتك في تحقيق دخل سلبي ثابت. سجل الآن