رد مايكل سايلور الرئيس التنفيذي لشركة مايكروستراتيجي على التصنيف المنقح الذي وضعته MSCI للشركة، واصفا شركته بأنها شركة تشغيلية هجينة وليست صندوق استثمار.
ويأتي التوضيح وسط مشاورة رسمية حول كيفية معاملة شركات الخزانة للأصول الرقمية (DAT) في مؤشرات الأسهم الرئيسية، وهو القرار الذي قد يكون له آثار سوقية كبيرة على MSTR.
مايكل سايلور يرسم الخط: "مايكروستراتيجي ليست صندوقًا أو صندوقًا ائتمانيًا" وسط تدقيق MSCI
وفي منشور مفصل على موقع تويتر، أكد سيلور أن MicroStrategy ليست صندوقًا، ولا صندوقًا ائتمانيًا، ولا شركة قابضة.
"نحن شركة مدرجة في البورصة ولديها أعمال برمجيات بقيمة 500 مليون دولار واستراتيجية خزانة فريدة تستخدم البيتكوين كرأس مال إنتاجي"، كما أوضح .
يؤكد البيان أن MicroStrategy ليست مجرد شركة حاملة لعملة البيتكوين ، حيث أكد سيلور أن الصناديق والثقة تحتفظ بالأصول بشكل سلبي.
وأضاف سيلور، مؤكدًا على الدور النشط الذي تلعبه الشركة في مجال التمويل الرقمي: "تستفيد الشركات القابضة من الاستثمارات. نحن ننشئ ونهيكل ونصدر وندير".
هذا العام، أنجزت مايكروستراتيجي خمسة طروحات عامة لسندات الدين الرقمية: STRK، وSTRF، وSTRD، وSTRC، وSTRE. وتتجاوز قيمتها الاسمية الإجمالية 7.7 مليار دولار أمريكي.
على وجه التحديد، Stretch (STRC) هي أداة خزانة مدعومة بالبيتكوين تقدم عوائد شهرية متغيرة بالدولار الأمريكي للمستثمرين المؤسسيين والتجزئة.
يصف سيلور شركة MicroStrategy بأنها شركة تمويل مهيكلة مدعومة بالبيتكوين تعمل عند تقاطع أسواق رأس المال والابتكار في البرمجيات.
وقال "لا يمكن لأي شركة سلبية أو شركة قابضة أن تفعل ما نفعله"، مؤكدا أن تصنيف المؤشر لا يحدد الشركة.
لماذا قرار MSCI مهم؟
قد تؤدي استشارة MSCI إلى إعادة تصنيف شركات مثل MicroStrategy باعتبارها صناديق استثمارية مشتركة، مما يجعلها غير مؤهلة للمؤشرات الرئيسية مثل MSCI USA وMSCI World.
قد يؤدي إلغاء القائمة إلى إثارة تدفقات سلبية بمليارات الدولارات وزيادة تقلبات $MSTR، والتي انخفضت بالفعل بنحو 70% عن أعلى مستوى لها على الإطلاق.
تتجاوز المخاطر حدود مايكروستراتيجي. يتحدى دفاع سيلور معايير التمويل التقليدي (TradFi) ، متسائلاً عما إذا كان بإمكان الشركات القائمة على بيتكوين الحفاظ على إمكانية الوصول إلى رأس المال السلبي دون تصنيفها كصناديق استثمارية.
تمتلك شركة مايكروستراتيجي 649,870 بيتكوين، بمتوسط سعر 74,430 دولارًا أمريكيًا للعملة الواحدة. تبلغ قيمتها السوقية 66 مليار دولار أمريكي، وقد اعتمدت الشركة على الأسهم والسندات المهيكلة لتمويل استراتيجيتها لتراكم بيتكوين.
ومن المتوقع أن يصدر قرار MSCI في 15 يناير/كانون الثاني 2026، وقد يختبر مدى جدوى نماذج الخزانة الهجينة هذه في الأسواق العامة.
تم نشر المقال "ليس صندوقًا، وليس ائتمانًا": سيلور يرسم الخط بينما تدرس MSCI مصير MicroStrategy لأول مرة على BeInCrypto .