ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 2.9% على أساس سنوي لشهر يناير مقابل توقعات بنسبة 2.6%، مع ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 3.6% مقابل توقعات بنسبة 3.0%، مما أدى إلى انخفاض الأسهم الأمريكية وإحياء النقاش حول الركود التضخمي في مجتمعات العملات المشفرة والاقتصاد الكلي.
يقيس مؤشر أسعار المنتجين معدل التضخم على مستوى الجملة. وهو المبلغ الذي تدفعه الشركات قبل تحميل التكاليف على المستهلكين، مما يجعله مؤشراً رئيسياً لقرارات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
لماذا هو مهم:
- تصدرت أسعار الخدمات المشهد، حيث ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الشهري الأساسي بنسبة 0.8% مقابل توقعات بنسبة 0.3%، أي أكثر من ضعف التوقعات.
- انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.87%، وانخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 1.38%، وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 1.09% بعد صدور البيانات، مما يعكس إعادة التقييم الفوري لتوقعات خفض أسعار الفائدة.
- يؤدي ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين عن المتوقع إلى تقليل احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيضات قريبة الأجل، مما يعزز العوائد ويضغط على الأصول الخطرة، بما في ذلك البيتكوين (BTC) والعملات البديلة.
- إن ارتفاع تكاليف الإنتاج، إلى جانب تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي، يخلق سيناريو ركود تضخمي لا يستطيع فيه الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة دون إعادة إشعال التضخم، ولا الحفاظ على السياسة النقدية دون زيادة تباطؤ الاقتصاد.
التفاصيل:
- ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي بنسبة 2.9% على أساس سنوي (السابق: 3.0%)؛ وارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 3.6% على أساس سنوي (السابق: 3.3%)، وفقًا للبيانات الصادرة في الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة في 27 فبراير.
- على أساس شهري: البيانات الرئيسية +0.5% (المتوقع +0.3%)، والبيانات الأساسية +0.8% (المتوقع +0.3%)، مدفوعة بزيادة في مكون الخدمات.
- ارتفعت هوامش الخدمات التجارية بنسبة 2.5% وكانت المحرك الرئيسي للتفوق الأساسي.
- كانت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد انخفضت بالفعل بمقدار 57 نقطة قبل صدور البيانات، مما يشير إلى ضغوط أوسع نطاقاً تتجاوز مجرد قراءة مؤشر أسعار المنتجين.
- وقد نتجت الزيادة عن تطبيع الخدمات التجارية، وليس عن تسارع عام في تكاليف الإنتاج.
الصورة الكبيرة:
- يشير محللون مثل كريبتو روفر وماكس كريبتو إلى علامة على الركود التضخمي: ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (PPI) في حين يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي. غالباً ما يحد هذا المزيج من مرونة البنوك المركزية.
- يتعرض توقيت خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي لمزيد من الضغوط حيث أن الارتفاعات المتتالية في التضخم تُضعف الاتجاه الانكماشي مع اقتراب شهر مارس.
ظهرت المقالة "مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي القوي يتسبب في انخفاض أسهم الولايات المتحدة مع عودة مخاوف الركود التضخمي" لأول مرة على موقع BeInCrypto .