في عام 2025، عانت رموز العملات المشفرة المدرجة في البورصات الرئيسية بشكل كبير للحفاظ على أداء سعري إيجابي، مع ملاحظة الضعف بغض النظر عن مكان الإدراج.
وقد أثار هذا الأداء جدلاً حول ما إذا كانت استراتيجية الشراء والاحتفاظ التقليدية قابلة للتطبيق في بيئة العملات المشفرة الحالية.
بينانس، كوين بيس، أو منصات التداول اللامركزية: 2025 عانت الأسعار على جميع الأصعدة
بحسب بيانات CryptoRank، أدرجت منصة Binance 100 عملة رقمية بين 1 يناير و31 ديسمبر 2025، فقدت 93 منها قيمتها. وبلغ متوسط العائد على الاستثمار للعملات الرقمية المدرجة على Binance 0.22 ضعف. يشير هذا إلى أن العملات الرقمية البديلة الجديدة عادةً ما تفقد جزءًا كبيرًا من قيمتها.
أدرجت منصة Bybit 150 رمزًا خلال الفترة، منها 127 رمزًا شهدت انخفاضًا في قيمتها، بمتوسط عائد استثمار بلغ 0.23. أما منصة MEXC، التي تصدرت قائمة الإدراجات بـ 878 رمزًا جديدًا، فقد سجلت 747 رمزًا تم تداولها بخسارة، بمتوسط عائد استثمار بلغ 0.21.
حققت بعض منصات التداول أداءً أفضل نسبيًا، على الرغم من استمرار هيمنة الانخفاضات. أدرجت منصة Coinbase 111 رمزًا ، منها 94 رمزًا انخفضت قيمتها، وبلغ متوسط العائد على الاستثمار 0.43 ضعف، وهو الأعلى بين منصات التداول المركزية الرئيسية.
اتبعت منصة كراكن نمطًا مشابهًا، حيث سجلت عائدًا متوسطًا على الاستثمار قدره 0.30 ضعف، على الرغم من إغلاق معظم عملاتها الرقمية المدرجة حديثًا على انخفاض. ومن الجدير بالذكر أيضًا أن العديد من هذه العملات كانت شائعة في منصات تداول متعددة، مما يشير إلى أن الأداء لم يكن مدفوعًا بمكان الإدراج بقدر ما كان مدفوعًا بظروف السوق العامة .
أشارت شركة CryptoRank إلى أن هذا التوجه لا يقتصر على المنصات المركزية. ففي تحليل منفصل، فحصت الشركة أداء الإدراج على منصة Hyperliquid، وهي بورصة لامركزية رئيسية للتداول الدائم، وتوصلت إلى نتائج مماثلة.
وجاء في المنشور: "بالنظر إلى الشائعات الأخيرة حول منصة باينانس وأداء إدراجها، استخدمنا بيانات واجهة برمجة التطبيقات العامة لمنصة هايبرليكويد إكس لمقارنة النتائج، وكانت متطابقة تقريبًا. من الواضح أننا سنرى نمطًا مشابهًا في جميع منصات التداول، لذا من غير المرجح أن تكون المنصة هي المسؤولة الوحيدة".
هل لا يزال نموذج "الشراء والاحتفاظ" مناسبًا في سوق العملات المشفرة اليوم؟
عزت منصة CryptoRank جزءًا كبيرًا من الأداء الضعيف إلى الحجم الهائل لإصدار الرموز الرقمية في عام 2025. فقد دخل أكثر من 11 مليون رمز جديد إلى السوق خلال ذلك العام، ووصفت المنصة العديد منها بأنها "منخفضة الجودة". وأضاف المنشور:
"ربما لم يكن عام 2025 هو أفضل وقت لـ'الشراء والاحتفاظ'."
يثير هذا الأمر تساؤلاً أوسع نطاقاً حول مستقبل استراتيجيات الاستثمار السلبي. تُظهر بيانات السوق أن القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة انخفضت إلى أقل من 3 تريليونات دولار في يناير 2026، بانخفاض عن أوائل عام 2025، وهو ما يتماشى تقريباً مع ذروة الدورة السابقة في عام 2021. ومنذ أكتوبر، خسر السوق أكثر من تريليون دولار من قيمته، مما يُبرز الضغط الذي يواجهه هذا القطاع.
في ظل هذه الظروف، يتساءل المستثمرون بشكل متزايد عما إذا كانت استراتيجيات الشراء والاحتفاظ ومتوسط تكلفة الدولار لا تزال فعالة في هذا السوق.
يرى بعض المحللين أن التغيرات في هيكل السوق قد قللت من فعالية استراتيجيات الاستثمار السلبي. وأشار المحلل أبوريا إلى أن استراتيجيات الشراء والاحتفاظ كانت أكثر فعالية خلال المرحلة الأولى من نمو العملات المشفرة، عندما كانت هذه الفئة من الأصول لا تزال قيد الاكتشاف.
قال أبوريا: "كانت استراتيجية "التوقف عن متوسط التكلفة بالدولار والاحتفاظ طويل الأجل" ناجحةً عند اكتشاف هذه الفئة من الأصول. أما الآن، فأنت تتنافس مع الصناديق والخوارزميات والمحتالين الذين يستغلون "اعتقادك" كوسيلةٍ للخروج النقدي. تتطلب الاستراتيجيات السلبية أسواقًا سلبية ، بينما العملات المشفرة ليست كذلك. والاحتفاظ ليس استراتيجية، بل هو غيابها".
قدّم تشانغبينغ تشاو، الرئيس التنفيذي السابق لشركة باينانس، وجهة نظر أكثر دقة. وأوضح أن مبدأ "الشراء والاحتفاظ" لم يكن المقصود منه أبدًا أن ينطبق على جميع العملات المشفرة.
وأشار CZ قائلاً: "إذا قمت بشراء كل عملة مشفرة تم إنشاؤها على الإطلاق والاحتفاظ بها، فأنت تعرف كيف سيكون أداء محفظتك الاستثمارية. إنه أشبه بشراء كل مشروع/شركة إنترنت أو ذكاء اصطناعي".
يشير تعليقه إلى أن نهج الشراء والاحتفاظ قد لا يزال فعالاً، ولكن فقط لمجموعة فرعية صغيرة من المشاريع عالية الجودة، بدلاً من أن يكون استراتيجية واسعة النطاق تُطبق على جميع العملات.
ظهرت المقالة "ما تشير إليه عوائد أسعار الرموز الضعيفة لعام 2025 بشأن استراتيجية الشراء والاحتفاظ" لأول مرة على موقع BeInCrypto .