يتم تداول البيتكوين (BTC) عند حوالي 87000 دولار اعتبارًا من أواخر ديسمبر 2025، بعد أن انخفض بأكثر من 30٪ عن ذروته في أكتوبر التي تجاوزت 126000 دولار، بينما يواصل الذهب والفضة تحقيق مكاسب قياسية.
ومع ذلك، يجادل بعض المحللين بأن هذا التباين ليس علامة تحذير، بل هو نمط مألوف أدى إلى واحدة من أقوى موجات ارتفاع سعر البيتكوين في الماضي.
وفقًا لهذا الرأي، فإن التوقف الحالي لعملة البيتكوين يعكس ما حدث في منتصف عام 2020، عندما تعافت المعادن الثمينة بعد صدمة سوقية كبيرة، قبل أن تتدفق رؤوس الأموال إلى العملات المشفرة بعد أشهر بنتائج دراماتيكية.
يتصدر الذهب والفضة السوق مجدداً مع استقرار سعر البيتكوين
في منشور تمت مشاركته على منصة X في 29 ديسمبر، سلطت نظرية الثور الضوء على أوجه التشابه اللافتة بين سوق اليوم وتداعيات انهيار مارس 2020.
في ذلك الوقت، تدفقت السيولة القوية التي ضخها البنك المركزي أولاً إلى الذهب والفضة، حيث ارتفع سعر الذهب من حوالي 1450 دولارًا إلى 2075 دولارًا بحلول أغسطس 2020، بينما قفز سعر الفضة من حوالي 12 دولارًا إلى 29 دولارًا. أما بالنسبة للبيتكوين، فقد تراوح سعره بين 9000 دولار و12000 دولار لمدة خمسة أشهر تقريبًا قبل أن يصل إلى 64800 دولار في الربع الثاني من عام 2021، أي بزيادة قدرها 440% عن مستواه في أغسطس 2020.
بالعودة إلى عام 2025، نجد أن المعادن النفيسة تعود لتتصدر المشهد مجدداً. فقد سجل الذهب مؤخراً أعلى مستوى له على الإطلاق عند حوالي 4550 دولاراً، بينما انخفض سعر الفضة إلى أدنى مستوى له دون 84 دولاراً قبل ساعات، بعد أداء قوي في الربع الأخير من العام. أما البيتكوين، فلا يزال سعره دون 90 ألف دولار، ويكافح للتخلص من آثار عملية التصفية التي جرت في 10 أكتوبر، والتي أدت إلى خسارة أكثر من 19 مليار دولار من المراكز المالية ذات الرافعة المالية.
أشارت نظرية الثور إلى أن المعادن التي كانت في طليعة الحركة تاريخياً كانت مؤشراً على أن الأصول الخطرة ستكون التالية، وليس على نهاية الدورة. كما لاحظ المحلل أنه على عكس عام 2020، قد يشهد عام 2026 عدة عوامل إيجابية، بما في ذلك استمرار خفض أسعار الفائدة، وضخ سيولة جديدة، وقواعد أكثر مرونة بشأن الرافعة المالية المصرفية، وتنظيم أكثر وضوحاً للعملات المشفرة، وتوسيع نطاق الوصول إلى صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) لتشمل ما هو أبعد من البيتكوين.
"في الدورة الأخيرة، ارتفع سعر البيتكوين بشكل أساسي بسبب السيولة. هذه المرة، تتحد السيولة والهيكلية"، هذا ما قالته نظرية الثور.
اتجاهات الأسعار وما قد تعنيه لعام 2026
عند كتابة هذا التقرير، كان سعر البيتكوين يتداول عند مستوى أقل بقليل من 90,000 دولار، مرتفعًا بنحو 2% خلال اليوم، ولكنه منخفض بنسبة تقارب 6% منذ بداية العام. وشهد الأسبوع الماضي تقلبات حادة في الأسعار، حيث تراوحت بين 86,000 دولار و90,000 دولار، مع ضعف الزخم على المدى القصير. ولا يزال الأداء الشهري سلبيًا بشكل طفيف، مما يعكس التردد لا الذعر.
يتناقض هذا التحرك المحدود بشكل حاد مع سوق المعادن الأوسع، حيث ارتفع سعر الذهب بنحو 75% هذا العام، وارتفع سعر الفضة بأكثر من 170%. وقد دفع هذا الفارق نسبتي البيتكوين إلى الذهب والفضة إلى أدنى مستوياتهما منذ سنوات، مما عزز النظرية القائلة بأن البيتكوين يبدو مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية نسبيًا.
إذا تكرر وضع عام 2020 وتوقفت أسعار المعادن بينما تدور السيولة، فإن نظرية الثور تقدر أن البيتكوين قد يتضاعف أكثر من أربع مرات بحلول عام 2026.
وأشار مراقب السوق إلى أن "تحرك البيتكوين الجانبي الحالي ليس بداية لسوق هابطة، بل هو الهدوء الذي يسبق العاصفة".
ظهرت المقالة بعنوان "محلل: انخفاض البيتكوين يذكرنا بارتفاع أسعار المعادن في عام 2020 – ارتفاع كبير محتمل في عام 2026" لأول مرة على موقع CryptoPotato .