ملاذ آمن أم فخ للعملات المشفرة؟ قد تغير خطة هيئة الأوراق المالية والبورصات كل شيء بين عشية وضحاها.

تم إرسال إطار "الملاذ الآمن" الخاص بهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للعملات المشفرة إلى مكتب البيت الأبيض لشؤون المعلومات والتنظيم (OIRA) للمراجعة.

تم تأكيد وجود ملاذ آمن للعملات المشفرة

أكد رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بول أتكينز، أن مقترح "الملاذ الآمن" الذي كشف عنه الشهر الماضي قد وصل إلى البيت الأبيض للمراجعة. ويخضع المقترح حاليًا لمراجعة مكتب إدارة المعلومات والشؤون التنظيمية (OIRA)، وهو وحدة تابعة لمكتب الإدارة والميزانية، تتولى مراجعة اللوائح الفيدرالية قبل إصدارها رسميًا.

أدلى أتكينز بهذا التصريح يوم الاثنين الماضي في "قمة سياسات الأصول الرقمية والتكنولوجيا الناشئة"، وهي قمة نظمتها جامعة فاندربيلت وجمعية البلوك تشين.

يقسم الإطار التنظيمي لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) للرموز العملات المشفرة إلى فئات (الأصول الرقمية، والمقتنيات، والأدوات، والعملات المستقرة، والأوراق المالية الرقمية)، حيث لا تخضع معظم الرموز للوائح الأوراق المالية إلا إذا حددت هياكل جمع التمويل المحددة وضعها كعقود استثمار.

يسمح نظام الملاذ الآمن للمشاريع بفترة زمنية محددة (فترة سماح متعددة السنوات) للتطوير واللامركزية قبل أن يصبح الامتثال الكامل للوائح الأوراق المالية ساري المفعول، شريطة أن تستوفي متطلبات الشفافية ومكافحة الاحتيال.

"عملات مشفرة تنظيمية" جديدة للابتكار

كما صرح أتكينز في القمة بأن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية "على وشك" نشر قاعدة "تنظيم العملات المشفرة" (تنظيم العملات المشفرة) التي تركز على الإعفاءات المتعلقة بجمع التمويل والشركات الناشئة بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933. بالإضافة إلى ذلك، تعد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية "إعفاءً للابتكار"، والذي حظي بدعم في أوساط العملات المشفرة ولكنه يواجه مقاومة من بعض قطاعات صناعة التمويل التقليدي التي تشعر بالقلق إزاء حماية المستثمرين والرقابة على السوق.

سيتناول التشريع الجديد قضايا جمع التبرعات بموجب قانون عام 1933، بما في ذلك "إعفاء جمع التبرعات" المحدد الذي يمكن أن يسمح لرواد الأعمال بجمع ما يصل إلى حد أقصى محدد (حوالي 75 مليون دولار) في فترة 12 شهرًا مع الاستمرار في الاستفادة من الإعفاءات الأخرى.

بول أتكينز، العملات المشفرة

الهدف هو توضيح متى تُعتبر مبيعات الرموز عروضًا للأوراق المالية ومتى لا تُعتبر كذلك، حتى لا يضطر المصدرون إلى التخبط في فهم حدود اللائحتين D وS. هاتان هما استثناءان مختلفان من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يسمحان للشركات ببيع الأوراق المالية دون الحاجة إلى إكمال التسجيل العام الكامل، لكنهما يستهدفان مستثمرين مختلفين. تغطي اللائحة D العروض الخاصة، بشكل أساسي للمستثمرين الأمريكيين المؤهلين. أما اللائحة S فتغطي العروض التي تُجرى بالكامل خارج الولايات المتحدة، مما يسمح للمصدرين بالبيع لمستثمرين من خارج الولايات المتحدة دون التسجيل فيها، شريطة استيفائهم شروطًا محددة.

يدعو أتكنز علنًا إلى تلقي ملاحظات من الصناعة، مما يعني أن النسخة الأولى من هذه القواعد ليست النسخة النهائية.

هذه هي المرة الأولى التي تقوم فيها هيئة الأوراق المالية والبورصات بتوحيد بند الهروب من الرموز، و"لائحة خاصة بالعملات المشفرة"، وإعفاء الابتكار في نظام متماسك، بدلاً من تطبيق القواعد على أساس كل حالة على حدة.

دعونا لا ننسى أن المبادئ التوجيهية المشتركة الصادرة مؤخراً عن هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة قد ذكرت بالفعل أن معظم العملات المشفرة ليست أوراقاً مالية.

ماذا يعني هذا بالنسبة للسوق؟

كما حثّ أتكينز مجتمع العملات المشفرة على المشاركة في الانتخابات المقبلة، معتقداً أن مستقبل تنظيم العملات المشفرة يعتمد على نسبة إقبال الناخبين.

تعزز تصريحات أتكينز سردية "نهاية التنظيم من خلال الإنفاذ". ويمثل انتقال "الملاذ الآمن" و"التنظيم المشفر" إلى البيت الأبيض اللحظة التي يتحول فيها هذا الخطاب إلى عملية وضع قواعد مصيرها أن تستمر بعد رؤساء اللجان الفردية ما لم يقم الكونجرس بتفكيكها.

تهدف جميع هذه المبادرات إلى سد الفجوة بينما يعمل الكونجرس على تشريعات أوسع نطاقاً تتعلق بهيكل السوق، مثل قانون CLARITY.

إذا طُبقت القواعد كما هي مقترحة تقريبًا، فمن المتوقع أن يكون لها أثر إيجابي على المدى المتوسط ​​على سيولة البلوكشين، وإصدار الرموز الرقمية، والتوجه نحو الإدراج في الولايات المتحدة. مع ذلك، سيتعين على السوق أيضًا مراعاة زيادة الشفافية ومعاملة الأوراق المالية الرقمية بشكل أوضح وأكثر دقة.

بيتكوين، BTC، BTCUSD

صورة الغلاف من تصميم بيربلكسيتي. رسم بياني لزوج البيتكوين مقابل الدولار الأمريكي من تصميم تريدينج فيو.