تُهيمن العملات المستقرة الأمريكية على 99% من السوق العالمية. تُمضي الصين قُدمًا في استخدام اليوان الصيني الإلكتروني (e-CNY). تُريد أوروبا، بدعم من MiCA وأول عملة مستقرة باليورو مُنظمة من قِبل BaFin، EURAU، سدّ الفجوة. ولكن هل ستتمكن من التحرك بالسرعة الكافية؟
تحدثت BeInCrypto مع Gracy Chen، الرئيس التنفيذي لشركة Bitget، حول نقاط القوة في أوروبا، وتحدياتها التنظيمية، وما إذا كان الاتحاد الأوروبي لا يزال قادرًا على لعب دور قيادي في التمويل الرقمي.
أوروبا مقابل الولايات المتحدة: نموذجان متنافسان
BeInCrypto: كيف تقيمون موقف أوروبا مقارنة بالولايات المتحدة وآسيا؟
جرايسي تشين: أوروبا ملتزمة باتفاقية ميكا (MiCA) ، التي توفر إطارًا قانونيًا موحدًا، لكنها تفرض عبئًا كبيرًا على الامتثال. يجب على الجهات المصدرة الاحتفاظ بكامل احتياطياتها، ورأس مال كبير، والحصول على ترخيص EMI. هذا يحمي المستخدمين، ولكنه يرفع حواجز الدخول ويبطئ النمو.
في المقابل، جادل بأن قانون GENIUS الأمريكي يتبنى نهجًا أكثر مرونةً وتركيزًا على الابتكار. فقد مكّن جهات إصدار خاصة مثل Circle وTether من النمو السريع من خلال دمج USDC وUSDT في شبكتي Visa وMastercard.
وفي الوقت نفسه، تواصل آسيا التركيز على العملات الرقمية للبنوك المركزية، في حين لا تزال العملات المستقرة الخاصة تلعب دورًا محدودًا.
هل يكفي الميكا لتحفيز الابتكار؟
BeInCrypto: هل يعزز MiCA الابتكار، أم أن أوروبا بحاجة إلى مزيد من المرونة؟
تشين: إن MiCA هو أساس متين، لكن أوروبا بحاجة إلى ثلاثة تعديلات: تسريع الترخيص لمقدمي خدمات النقد في الخارج والجهات المصدرة، ودعم أكبر لنماذج الاحتياطي المتعدد البنوك مثل EURAU، وتنفيذ متناغم بين جميع الدول الأعضاء.
وبدون هذه التدابير، تواجه أوروبا خطر التشرذم التنظيمي وتباطؤ عملية التبني.
الاتحاد الأوروبي والسيادة الأوروبية
BeInCrypto: ماذا يعني إطلاق EURAU بالنسبة لأوروبا؟
تشين: تُمثل EURAU خطوةً محورية. بصفتها أول عملة مشفرة ألمانية مدعومة باليورو وتخضع لتنظيم BaFin، تُقدم بديلاً متوافقاً مع قواعد العملات المستقرة المقومة بالدولار الأمريكي، وتُعزز السيادة النقدية الأوروبية. وأضاف أن الوضوح التنظيمي هو المحرك الرئيسي لتبني المؤسسات لهذه العملة وحالات استخدام المدفوعات العابرة للحدود.
ما يجب على أوروبا فعله للحفاظ على قدرتها التنافسية
BeInCrypto: ما هي الخطوات الأكثر إلحاحًا بالنسبة للاتحاد الأوروبي؟
تشين: يجب على أوروبا الانتقال من الوضوح السياسي إلى الجاهزية التشغيلية. الأولوية هي تسريع إصدار عملات اليورو المستقرة المتوافقة مع معايير MiCA، مع دمج SEPA Instant أو TIPS محليًا، مما يتيح إطلاقًا سريعًا ومنخفض التكلفة.
وتحتاج أوروبا أيضاً إلى معايير المستوى الثاني، ونظام جوازات سفر على مستوى الاتحاد الأوروبي، وقواعد صريحة للمنتجات المدرة للعائد مثل سندات الخزانة الرمزية، وهو المجال الذي يمكن للاتحاد الأوروبي أن يميز نفسه فيه عن الولايات المتحدة.
البنية التحتية مهمة أيضًا. تحتاج أوروبا إلى منحدرات موحدة لـ FIAT، وبرامج قبول للمشغلين، وأنظمة تشغيل مترابطة، وخطة إشراف مشتركة.
إن إنشاء صندوق رمل مخصص للعملات المستقرة ومجموعات أدوات للمطورين قد يجذب جهات إصدار جديدة ويسد فجوة الابتكار.
بناء الثقة: الامتثال والتكنولوجيا
BeInCrypto: ما الذي يخلق الثقة في العملات المستقرة الأوروبية؟
تشين: الشفافية والاحتياطيات المُوثَّقة. تُساعد متطلبات التقارير الفصلية لـ MiCA على منع الغموض الذي أدى إلى انهيار TerraUSD.
يوفر التكامل الإلزامي لمكافحة غسل الأموال ومعرفة العميل والعقود الذكية الآمنة والموثقة ضمانًا إضافيًا للمؤسسات ومستخدمي التجزئة.
هل تصبح أوروبا لاعبا رائدا في قطاع العملات المستقرة؟
BeInCrypto: هل تستطيع أوروبا المنافسة في السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة؟
تشين: يمكن لأوروبا أن تصبح لاعبًا محترمًا، لكن من غير المرجح أن تتفوق على الولايات المتحدة، التي تسيطر بالفعل على كامل السوق تقريبًا من خلال أنظمة القطاع الخاص الناضجة. تكمن ميزة أوروبا في وضوح اللوائح التنظيمية، لكن يجب عليها تسريع الابتكار لترجمة هذا الإطار التنظيمي إلى تطبيق فعلي.
التنظيم يمنح أوروبا ميزة: الابتكار سيقرر الباقي
تتمتع أوروبا بما تفتقر إليه المناطق الأخرى: إطار تنظيمي شامل وموحد. لكن القواعد وحدها لا تكفي لسد فجوة سوقية بنسبة 99%.
كما تُحذّر غرايسي تشين، يجب على الاتحاد الأوروبي أن يجمع بين ميكا والسرعة والبنية التحتية والحوافز. ويبقى اختبار ما إذا كان هذا كافيًا لتحدي هيمنة الولايات المتحدة هو الاختبار الحاسم لأوروبا، وسيأتي الجواب قريبًا.
نُشر المقال "هل تستطيع أوروبا اللحاق بالولايات المتحدة في سباق العملات المستقرة؟" الرئيس التنفيذي لشركة Bitget يتحدث لأول مرة على BeInCrypto .