لقد أدركت حقيقة قاسية عندما قرأت تقرير الوظائف لشهر سبتمبر/أيلول، الذي صدر في وقت متأخر من اليوم، والذي أظهر 119 ألف وظيفة جديدة، على الرغم من تسجيل أغسطس/آب خسائر ومراجعة يوليو/تموز إلى الأسفل.
كما تعلمون، كان من المفترض أن يصدر هذا التقرير في الثالث من أكتوبر/تشرين الأول، لكن التأخير لمدة سبعة أسابيع بسبب إغلاق الحكومة جعل التوقيت يبدو ملائما للغاية.
نعيش في زمنٍ تُظهر فيه أرباح الشركات الأمريكية الكبرى انخفاضًا في إنفاق الناس، وانكماشًا في حجم الشركات، وتباطؤًا في الاقتصاد ككل. ومع ذلك، فجأةً، أصدر البيت الأبيض في عهد ترامب تقريرًا يدّعي أنه يُظهر "تقدمًا كبيرًا".
أصدر البيت الأبيض بيانًا شاملًا حول هذا التقرير . وأكّدت المتحدثة باسم البيت الأبيض، كارولين ليفيت، لاحقًا أن التقرير يُمثّل "مكاسب قوية"، وقالت إن رقم سبتمبر "تجاوز توقعات السوق بأكثر من الضعف". وأضافت أن المكاسب شملت جميع وظائف القطاع الخاص تقريبًا، و"ذهبت إلى العمال المولودين في أمريكا بدلًا من المهاجرين غير الشرعيين".
وزعم بعد ذلك أن الرواتب ارتفعت بعد سقوط بايدن، ووصف ذلك بأنه دليل على نجاح النهج السياسي لدونالد ترامب.
ونشر البيت الأبيض بعد ذلك صورا لترامب مبتسما منتصرا على وسائل التواصل الاجتماعي، مما يشير إلى أنه تمكن بطريقة أو بأخرى من تحقيق تحول اقتصادي يكاد يكون مستحيلا خلال فترة من الإنفاق الضعيف وظروف العمل الهشة وتراجع ثقة الأعمال.
ثم أكدت كارولين موقفها قائلة إن البيانات الجديدة تمثل "خطوة أخرى في الاتجاه الصحيح" حيث عمل دونالد على عكس ما وصفته بمرحلة التضخم في عهد بايدن.
ربط البطالة بضغوط بنك الاحتياطي الفيدرالي
لكن لم تكن البيانات الرئيسية هي التي حركت الأسواق، بل كان معدل البطالة. فقد ارتفع إلى 4.4%، وهو أعلى مستوى له في أربع سنوات. تعامل المتداولون فورًا مع هذه الأخبار "السيئة" على أنها "جيدة"، لأن ارتفاع معدل البطالة يضع الاحتياطي الفيدرالي تحت ضغط.
بدأت تخفيضات أسعار الفائدة تبدو أكثر واقعية. وقد حدثت هذه القفزة رغم بقاء سوق الأسهم قرب مستويات قياسية مرتفعة.
لا يزال ازدهار الذكاء الاصطناعي في أوجه، وتبلغ القيمة الإجمالية لأغنى سبعة أشخاص في العالم أكثر من 20 تريليون دولار. لكن معظم الأمريكيين يشعرون باختلاف الرأي. إذ يعتقد أكثر من 60% منهم أن البلاد تمر بحالة ركود.
يبدو شراء أي شيء أصعب. سوق العمل يبدو شحيحًا. وتزداد فجوة الثروة اتساعًا بين من يملكون العملات المشفرة والأسهم والعقارات ومن لا يملكونها.
لهذا السبب تحول النقاش بسرعة. إذا خُفِّضت أسعار الفائدة، سترتفع أسهم وول ستريت أكثر. وسيستمر الاقتصاد الرئيسي في المعاناة. ويعلم البيت الأبيض أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، يُولي اهتمامًا أكبر لمعدل البطالة من بيانات التوظيف.
كرّر باول هذا الأمر مرارًا. كما صرّح بأنّ قيود الهجرة تُشوّه بيانات التوظيف، مما يُقلّل من أهمية العنوان.
إذا كان حجم العمالة يتقلص بسبب إجراءات الحد من الهجرة التي تُقلل من القوى العاملة المتاحة، فمن المفترض أن تنخفض البطالة. لكنها في الواقع ارتفعت.
دفع احتمالات خفض أسعار الفائدة مع تأخر البيانات
وبعد التأخير في النشر، قفز سعر السوق لخفض أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول إلى 35%، مقارنة بـ30% أمس، وفقا لأداة CME FedWatch.
استقر معدل الفائدة المستهدف بين 3.75% و4.00%. جادل بعض المستثمرين بأن ارتفاع معدل البطالة يُبقي شهر ديسمبر نشطًا لأنه يُتابع عن كثب أكثر من البيانات الرئيسية. كما حذّروا من أن ارتفاع معدل البطالة، مع انكماش القوى العاملة، يزيد الوضع إثارة للقلق.
السياق السياسي مهم. يهاجم دونالد ترامب باول علنًا منذ أكثر من عام، مدعيًا أن الاحتياطي الفيدرالي يُلحق الضرر بالاقتصاد. إذا كان باول يستخدم البطالة كمقياس إرشادي، والبيت الأبيض يعلم ذلك، فإن إصدار تقرير متأخر يزيد من ضغط البطالة قبيل مناقشات سياسية مهمة يُعدّ محاولةً لفرض نفوذ تستحق اهتمامي.
سواء كان ذلك مقصودًا أم لا، فمن الصعب جدًا تجاهل هذا النمط، يا سيدي الرئيس.