شهد سوق العملات المشفرة ارتفاعًا هائلاً بين مارس 2020 ونوفمبر 2021، حيث وصلت عملة البيتكوين والعملات البديلة إلى مستويات غير مسبوقة.
خلال هذه الفترة، ارتفعت عملة البيتكوين بأكثر من 2600٪، في حين سجلت العديد من العملات البديلة مثل Solana (SOL)، وFantom (FTM)، وAvalanche (AVAX)، وTerra (LUNA) مكاسب بمقدار 500 مرة أو أكثر.
وفقًا لمنشور حديث لمحلل العملات المشفرة الشهير مايلز دويتشر على .
وأشار دويتشر إلى أن الحفلة، مثل كل الفقاعات المالية ، لم تدم. بلغ السوق ذروته في نوفمبر 2021، وكان الانهيار اللاحق لشركتي UST وLUNA di Terra في مايو 2022 بمثابة بداية ركود طويل ومؤلم.
أدى هذا الانهيار، جنبًا إلى جنب مع تداعيات فشل شركات مثل 3AC، وCelsius، وBlockFi، وVoyager، و FTX سيئة السمعة، إلى تآكل ثقة المستثمرين في السوق.
العديد من مستثمري التجزئة، الذين دخلوا السوق خلال المراحل الأخيرة من الاتجاه الصعودي، تعرضوا للاحتراق المالي وتركوا السوق، في حين أصبح الآخرون الذين لم يستثمروا على الإطلاق أكثر تشككا في هذا القطاع.
بالنظر إلى كل هذه الأحداث، فكر مايلز دويتشر الآن في ما إذا كان سوق العملات المشفرة لا يزال بإمكانه أن يشهد صعودًا على غرار عام 2021.
هل سيكرر جنون العملات المشفرة في عام 2021 نفسه؟
وفي المنشور التفصيلي الذي تم تحميله على موقع X يوم 28 أغسطس، كشف دويتشر أنه على الرغم من الخسائر الكبيرة وخروج العديد من المستثمرين الأفراد، إلا أن هناك دلائل على أن السوق ربما يستعد للتعافي.
كانت الموافقة على صندوق التداول الفوري للبيتكوين (ETF) من قبل شركة BlackRock، أكبر مدير للأصول في العالم، في يناير 2024 بمثابة "تغيير لقواعد اللعبة".
وفقًا لدويتشر، أشارت الموافقة للسوق إلى أن الاهتمام المؤسسي ببيتكوين قوي لأنه أدى إلى ارتفاع دفع بيتكوين إلى أعلى مستوياته على الإطلاق عند 73000 دولار.
ومع ذلك، على الرغم من الأداء القوي لبيتكوين، أشار دويتشر إلى أن العملات البديلة لم تحذو حذوها كما فعلت خلال الاتجاه الصعودي لعام 2021.
وكشف المحلل أن عدة عوامل تساهم في هذا الاختلاف، بما في ذلك حقيقة أن الكثير من السيولة الجديدة يتم تحويلها إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين بدلاً من التدفق إلى سوق العملات البديلة الأوسع.
علاوة على ذلك، أدى العدد الهائل من مشاريع العملات البديلة الجديدة إلى تشتت السيولة، مما يزيد من صعوبة ارتفاع العملات الفردية. هناك عامل حاسم آخر وهو التأثير النفسي لانهيار 2022.
ويتردد العديد من المستثمرين الأفراد الذين تضرروا في عام 2022 في العودة إلى السوق، مما أدى إلى نقص رأس المال الجديد. وأوضح دويتشر:
معظم المشاركين في السوق الحاليين هم من المحاربين القدامى المتمرسين. يُنظر إلى العملات البديلة على أنها برامج بخارية، ولا يثق الناس حتى في مؤسسي المشاريع ذوي النوايا الحسنة (الذين يمكنهم إلقاء اللوم عليهم). وهذا يجعل التداول في وضع حماية الأصناف النباتية أمرًا صعبًا للغاية. لا يوجد تدفق لا نهاية له لرأس المال الجديد لدعم السوق، كما كان الحال في عام 2021. نحن جميعًا نقاتل من أجل نفس الدولارات.
ما الذي يمكن أن يعيد تجارة التجزئة إلى الحياة؟
وبحسب دويتشر، لكي يعود مستثمر التجزئة، يجب استيفاء عدة شروط. أولاً، قد يؤدي كسر عملة البيتكوين إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق إلى إعادة إثارة الاهتمام بالسوق، كما حدث في الدورات السابقة. وهذا، كما أوضح المحلل، يمكن أن يؤدي إلى تجدد التفاؤل والتحول المحتمل نحو العملات البديلة.
علاوة على ذلك، فإن الطبيعة المضاربة لسوق العملات المشفرة تعني أن مستثمري التجزئة قد يعودون إذا رأوا تحقيق مكاسب كبيرة. أخيرًا، لكي يتمكن السوق من الحفاظ على النمو على المدى الطويل، يجب ظهور حالات الاستخدام الحقيقي للعملات المشفرة.
وقال دويتشر إنه على الرغم من التحديات الحالية، فإن البنية التحتية الداعمة لسوق العملات المشفرة تحسنت بشكل ملحوظ منذ عام 2021، مضيفًا:
آمل أن يسهل هذا إنشاء بعض التطبيقات اللامركزية القاتلة. تحتاج العملات المشفرة حقًا إلى 2-3 سنوات فقط للانطلاق لتسهيل اعتمادها على نطاق واسع.
بشكل عام، خلص المحلل إلى أنه على الرغم من أن الاتجاه الصعودي التالي قد لا يكون مطابقًا لذلك الذي سيحدث في عام 2021، إلا أن احتمال تحقيق مكاسب كبيرة يظل قائمًا إذا تم استيفاء الظروف المناسبة.
صورة مميزة تم إنشاؤها باستخدام DALL-E، مخطط من TradingView