على الرغم من موافقة أمس على صندوق Grayscale الجديد للتداول في البورصة المكون من خمسة أصول، أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات أمر إيقاف، مما منع تسويق المنتج إلى أجل غير مسمى.
طرح محللون بارزون لصناديق الاستثمار المتداولة عدة نظريات متضاربة لتفسير هذا التأخير، لكنها مجرد تكهنات مدروسة. إلى أن توضح هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية موقفها، سنظل جميعًا في حيرة من أمرنا.
صندوق Grayscale الجديد للتداول في البورصة يواجه انتكاسات
كانت Grayscale رائدة في صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة منذ أن قادت لأول مرة الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول في Bitcoin ومنذ ذلك الحين تقدمت بطلب للحصول على العديد من المنتجات الجديدة الأخرى .
أثارت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ضجةً كبيرةً أمس بموافقتها على صندوق تداول متداول جديد ، يضم خمس عملات بديلة رئيسية. ومع ذلك، يبدو أن الهيئة تراجعت عن موقفها، مما زاد من الالتباس:
ستراجع اللجنة الإجراء المفوض. ووفقًا للقاعدة 431(هـ)، يُعلّق تنفيذ أمر 1 يوليو 2025 حتى تُصدر اللجنة توجيهاتٍ بخلاف ذلك. وسيُخطركم مكتب السكرتير بأي إجراء ذي صلة تتخذه اللجنة، وفقًا لرسالةٍ وجهتها هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى بورصة نيويورك.
للتوضيح، هذا ليس رفضًا تامًا لصندوق Grayscale المتداول في البورصة. بل إن الشركة ببساطة تؤجل إطلاقه الرسمي إلى أجل غير مسمى. إنه أمر محبط، لكن هذا لا يعني أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أصبحت أكثر عداءً للعملات المشفرة.
بطبيعة الحال، تساءل مجتمع العملات المشفرة عن سبب تغيير موقف الهيئة تجاه صندوق Grayscale المتداول في البورصة الجديد. اتخذت الهيئة موقفًا حازمًا مؤيدًا للعملات المشفرة في الأشهر الأخيرة، لكنها أجّلت مقترحات الصناديق المتداولة تدريجيًا.
ومع ذلك، قدم محللو صناديق الاستثمار المتداولة المخضرمون بعض النظريات لتفسير عملية التفكير التي تنتهجها هيئة الأوراق المالية والبورصات.
توقع المحلل جيمس سيفارت من بلومبرج أن لجنة الأوراق المالية والبورصات قد لا ترغب في إطلاق أي صناديق استثمار متداولة في البورصة للعملات البديلة دون إنشاء إطار قانوني جديد.
هناك العديد من التساؤلات العالقة بشأن اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) على العملات البديلة في صندوق Grayscale المتداول في البورصة. قد ترغب الهيئة في حلّ هذه التساؤلات قبل الشروع في الإطلاق الكامل.
وقال أيضًا إن الموعد النهائي لتقديم طلبات صندوق Grayscale المتداول في البورصة هو اليوم. ربما استخدمت هيئة الأوراق المالية والبورصات هذه الاستراتيجية غير التقليدية لتجاوز الحدود.
بناءً على هذا الرأي، لم ترغب المفوضية في رفض شركة Grayscale، فاختارت موافقةً زائفةً لكسب الوقت. ويعتقد سيفارت أيضًا أن هذه المشكلة قد تكون خاصة بشركة Grayscale.
أعرب محللون آخرون عن هذا الرأي المبكر. تعمل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) حاليًا على صياغة معايير جديدة لتبسيط موافقات صناديق الاستثمار المتداولة، لكنها ليست مستعدة بعد. قد ترغب في تسوية جميع التفاصيل ذات الصلة قبل السماح لشركة Grayscale بتسويق صندوقها المتداول.
للأسف، كل هذا مجرد تكهنات. إلى أن تُصدر الهيئة توجيهات إضافية، سيظل من المستحيل تفسير هذه الخطوة بشكل قاطع. نأمل أن توضح هيئة الأوراق المالية والبورصات موقفها قريبًا، وأن يُطرح صندوق Grayscale الجديد المُتداول في البورصة في السوق.
تم نشر المقال SEC Delays Grayscale’s New Basket ETF على الرغم من الموافقة السابقة أولاً على BeInCrypto .