في نوفمبر 2025، تجاوز مؤشر هيمنة التيثر (USDT.D)، وهو نسبة القيمة السوقية لعملة التيثر (USDT) إلى إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة، رسميًا 6%. كما كسر المؤشر خط اتجاه تنازلي ظلّ قائمًا منذ عام 2022.
أعرب المحللون عن قلقهم من احتمال اختراق زوج USDT.D مستوى مقاومة طويل الأجل. غالبًا ما تُشير هذه الحركة إلى بداية تصحيح كبير، أو حتى إلى سوق هبوطي طويل الأمد لسوق العملات المشفرة بأكمله.
ما مدى أهمية ارتفاع USDT.D في بيئة السوق في نوفمبر؟
تظهر بيانات TradingView أن زوج USDT.D بلغ ذروته عند 6.1% في 18 نوفمبر، قبل أن ينخفض إلى 5.9%.
في بداية الشهر، كان هذا المؤشر أقل من 5%. يعكس هذا الارتفاع تزايد الحذر بين المستثمرين. حوّل الكثيرون رؤوس أموالهم إلى العملات المستقرة الأكثر سيولة، بدلاً من استثمار أموالهم في العملات البديلة بأسعار منخفضة للغاية.
تشير البيانات التاريخية إلى وجود علاقة عكسية قوية بين USDT.D وإجمالي القيمة السوقية. لذلك، فإن اختراق USDT.D لخط اتجاه دام قرابة أربع سنوات قد يشير إلى انخفاضات أعمق للسوق بأكمله.
يتوقع العديد من المحللين ارتفاع سعر صرف الدولار الأمريكي (USDT.D) إلى حوالي 8% بنهاية العام، مما يشير ضمنيًا إلى احتمال تشكل سوق هبوطية في نوفمبر . وتبدو هذه التوقعات منطقية نظرًا لاستمرار تنامي المخاوف وعدم وجود أي مؤشرات على انحسارها .
علاوة على ذلك، يُسلّط المحلل الشهير ميلك رود الضوء على تحوّل ملحوظ في سوق العملات المستقرة. تُظهر بيانات DefiLlama أن القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة انخفضت من 309 مليارات دولار أمريكي بنهاية أكتوبر إلى 303.5 مليار دولار أمريكي في نوفمبر.
خسر سوق العملات المستقرة ما يقارب 5.5 مليار دولار في أقل من شهر. ويمثل هذا أول انخفاض كبير منذ سوق الهبوط عام 2022. ويكشف مخطط DefiLlama أنه بعد أربع سنوات من النمو المستمر، تسطح المنحنى وبدأ في الانخفاض.
يشير الجمع بين انخفاض القيمة السوقية للعملات المستقرة وارتفاع USDT.D إلى اتجاه أوسع نطاقًا. ويبدو أن المستثمرين لا يكتفون ببيع العملات البديلة لاستبدالها بعملات مستقرة، بل يسحبون أيضًا العملات المستقرة بالكامل.
«يعني توسع العرض دخول سيولة جديدة إلى النظام. وعندما يستقر هذا الوضع أو ينعكس مساره، فهذا يشير إلى تباطؤ التدفقات الداخلة التي تُغذّي هذا الارتفاع»، هذا ما قاله ميلك رود.
مع ذلك، لا يزال ميلك رود يرى بصيص أمل في المشهد الحالي. ويجادل بأن الوضع لا يشير بالضرورة إلى أزمة. بل إن السوق، ولأول مرة منذ سنوات، يعمل بوقود أقل، وغالبًا ما تسبق هذه التغييرات تغيرات الأسعار.
علاوة على ذلك، يشير تقرير حديث صادر عن BeInCrypto إلى اتجاه معاكس. فعلى الرغم من انخفاض القيمة السوقية، ازداد عدد العملات المستقرة المُحتفظ بها في البورصات خلال نوفمبر. وهذا يشير إلى أن بعض المستثمرين يعتبرون هذا الانخفاض فرصةً لتعزيز مراكزهم استعدادًا لنهاية العام.
تم نشر المنشور " هيمنة Tether تصل إلى 6٪ في نوفمبر: لماذا تعد هذه علامة مثيرة للقلق" لأول مرة على BeInCrypto .