تواجه وول ستريت عاصفةً غريبة، حيث تُموّل الشركات نفسها، التي تقف وراء طفرة الذكاء الاصطناعي، الطلب الذي يُدرّ عليها أرباحًا، وهذا يبدو أقرب إلى آلةٍ دائريةٍ لكسب المال، وليس تعاونًا. لسنا متأكدين تمامًا من قانونيته.
ولكن وفقا لصحيفة فاينانشيال تايمز، يخشى المحللون من أن تتحول هذه الدورة على أقل تقدير إلى فقاعة الذكاء الاصطناعي ، وهو ما يشبه تجاوزات عصر الدوت كوم، أو ربما أسوأ من ذلك.
كان أبرز مثال على ذلك ما حدث في أواخر سبتمبر، عندما أعلنت شركة إنفيديا عن نيتها استثمار ما يصل إلى 100 مليار دولار في OpenAI. كانت هذه الخطوة ستمنح شركة سام ألتمان، مُصنّعة ChatGPT، وصولاً أكبر إلى شرائح إنفيديا لتدريب وتشغيل الجيل التالي من نماذجها. وهذا ليس كل شيء.
واستثمرت إنفيديا أيضًا 6.3 مليار دولار في CoreWeave، وهي شركة تشغيل مراكز البيانات التي تمتلك بالفعل 7% منها، ويقال إنها استثمرت 2 مليار دولار أخرى في xAI التابعة لإيلون ماسك.
وفي الوقت نفسه، قامت شركة OpenAI بتوسيع شبكتها، وإبرام صفقات مع Oracle وCoreWeave وAMD، وفي يوم الاثنين كلفت شركة Broadcom ببناء أول معالجات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها.
شركات الذكاء الاصطناعي العملاقة تبني استثمارات دائرية
يقول محللو وول ستريت إن هذا النموذج الجديد يُظهر كيف يُحوّل مُزوّدو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي عملاءهم إلى أهداف استثمارية. تستثمر إنفيديا وشركات أخرى مباشرةً في الشركات التي تعتمد على أجهزتها، وفي بعض الحالات، تُعيد هذه الشركات الاستثمار مباشرةً في مُزوّدي الخدمات. إنها حلقة مفرغة يُغذّيها رأس المال لا المستهلكون.
وصف جوناثان غراي، رئيس مجلس إدارة بلاكستون، هذا الأمر بأنه مصدر قلق رئيسي للمستثمرين. وفي حديثه خلال قمة فاينانشال تايمز لرأس المال الخاص في لندن، قال غراي إن شركته تُولي الآن أهمية كبيرة لمخاطر الذكاء الاصطناعي عند تقييم كل صفقة.
قال: "لقد نصحنا فرق الائتمان والأسهم لدينا بمعالجة الذكاء الاصطناعي في الصفحات الأولى من مذكرات الاستثمار الخاصة بكم". وأوضح أن الذكاء الاصطناعي قد أحدث بالفعل تغييرًا جذريًا في نماذج الأعمال وتسبب في فقدان الوظائف، مما أجبر المستثمرين على مواجهة آثاره من كلا الجانبين.
أثارت التقييمات المرتفعة لشركات الذكاء الاصطناعي الخاسرة، إلى جانب هذه الروابط المالية الدائرية، نقاشًا متجددًا حول احتمالية وجود فقاعة مضاربة. قارن جوناثان الأمر بالهيجان الذي سبق انهيار عام 2000، قائلًا: "تذكروا شركة Pets.com عام 2000".
ومع ذلك، جادل بأن نطاق الذكاء الاصطناعي قد يكون أقل من قيمته الحقيقية، إذ قد يؤدي إلى تدمير صناعات بأكملها، وإضافة تريليونات الدولارات إلى قيمة الأعمال. وقال: "نحن نفرض النقاش. سيكون من الخطأ التصرف كما لو أن الأمور تسير كالمعتاد".
الأسواق تتجه إلى الحذر وسط نشوة الذكاء الاصطناعي
ينتقل الضغط الآن إلى معنويات السوق العامة في وول ستريت. ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.7% الأسبوع الماضي، ويعود الفضل في ذلك بشكل رئيسي إلى انتعاش يوم الاثنين، لكنه لا يزال عالقًا في نطاق ضيق بين 6,550 و6,750.
وتظهر بيانات بورصة شيكاغو التجارية أن معظم المستثمرين ما زالوا يراهنون على خفض أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي مرتين إضافيتين هذا العام واقتصاد قوي للحفاظ على أسعار الأسهم مرتفعة خلال ليلة رأس السنة الجديدة.
لكن في الأسبوع الماضي، قال بنك أوف أميركا إن عملائه من أصحاب الثروات الكبيرة يمتلكون الآن 64% من أصولهم في الأسهم، وهو مستوى يقترب من أعلى مستوى له في عقدين من الزمن والذي سجل في عام 2021.
هذا يعني تقلص مساحة عمليات الشراء الجديدة، حتى مع سعي السوق وراء مكاسب الذكاء الاصطناعي. عادت صناديق التحوط، التي لم تلحق بالارتفاع في وقت سابق من هذا العام، إلى السوق بقوة، محققةً مستوى قياسيًا من الرافعة المالية قبل انسحابها الأسبوع الماضي.
وقال توني باسكوارييلو، رئيس تغطية صناديق التحوط في جولدمان ساكس، إن الصناديق نفذت للتو "أكبر عملية بيع في الأسهم الأميركية والعالمية منذ أبريل"، مضيفا أنه كانت هناك أيضا "زيادة حادة في المراكز القصيرة على المستوى الاقتصادي الكلي".
وأكد توني أنه في حين أن المستثمرين ما زالوا "أمامهم طريق طويل"، فإن "السوق أزال بعض المخاطر من على الطاولة خلال الأسبوعين الماضيين"، وتوقع أنه "مع تقدم شهر أكتوبر، سوف تتحسن المؤشرات الفنية".
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات المشفرة، بل افهمها جيدًا. اشترك في نشرتنا الإخبارية مجانًا .