من المتوقع أن يختتم مؤشر S&P 500 عام 2025 بارتفاع بنسبة 17% منذ بداية العام، ويعود الفضل في ذلك بشكل رئيسي إلى الذكاء الاصطناعي وشركة Nvidia، الشركة الأكثر قيمة في العالم والأفضل أداءً على مستوى العالم للعام للمرة الثالثة على التوالي.
تبعت الأموال الرقائق والبيانات والبنية التحتية المادية اللازمة لتشغيل النماذج واسعة النطاق، لذلك ارتفعت أسعار معظم أسهم الخوادم والتخزين والتبريد والطاقة.
ومع ذلك، أنهى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 العام منقسماً بين الرابحين والخاسرين بشكل واضح.
لأنه، على الرغم من كونه حدثاً مميزاً، إلا أنه لم يرفع معنويات الجميع هذا العام.
أدى الإنفاق على الذكاء الاصطناعي إلى جعل أسهم شركات الرقائق الإلكترونية وتخزين البيانات والبنية التحتية من بين أفضل الأسهم أداءً.
توسّع سوق الذكاء الاصطناعي ليشمل قطاعات أخرى غير رقائق الرسومات ضمن مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وقد تعهّدت شركات مايكروسوفت، وأمازون، وألفابت، وميتا باستثمار أكثر من 440 مليار دولار أمريكي مجتمعة خلال الاثني عشر شهرًا القادمة. وتُخصّص هذه الأموال لمراكز البيانات، ومعدات الشبكات، وأنظمة التخزين، وقدرات التبريد.
كانت شركات سانديسك، وويسترن ديجيتال، وسيجيت من بين الشركات التي حققت أكبر المكاسب. وتبيع هذه الشركات الثلاث وحدات تخزين تُستخدم في مراكز البيانات الضخمة. وقد ارتفعت أسهمها بفضل اتفاقيات التوريد مع مزودي خدمات الحوسبة السحابية. كما ساهمت أحمال العمل المتعلقة بالذكاء الاصطناعي في زيادة الطلب على وحدات تخزين أسرع وأكبر، وهو طلب ساهم بشكل مباشر في نمو الأرباح. وضمن مؤشر ستاندرد آند بورز 500، تفوقت هذه الأسهم على معظم نظيراتها في قطاع التكنولوجيا التقليدية.
لعبت الإضافات الجديدة دورًا هامًا أيضًا. انضمت شركات روبن هود، وسانديسك، وآب لوفين، وكارفانا إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال عام 2025. وحققت كل منها مكاسب بنسبة مئوية ثلاثية الأرقام، وصُنفت ضمن أفضل عشرين شركة أداءً. وقد أدى إدراجها في المؤشر إلى زيادة حجم التداول والطلب على الصناديق السلبية، مما دعم الأسعار خلال فترات الانكماش.
لم يستفد جميع الوافدين الجدد. فقد سجلت شركة Trade Desk أسوأ أداء على المؤشر، حيث انخفضت أسهمها بنسبة تقارب 70%. وخسرت شركة Block أكثر من 20%، بينما خسرت Coinbase أكثر من 6%. حتى ضمن مؤشر S&P 500، لم يضمن الانضمام إلى المؤشر تحقيق مكاسب.
تُحدد الأسهم الفردية الصاعدة أكبر الرابحين هذا العام
اختتمت شركة بالانتير عاماً آخر بعوائد ثلاثية الأرقام، وهو العام الثالث على التوالي، وذلك بفضل استمرار مشاركة المستثمرين الأفراد في أسهم الشركة.
يتداول سهم PLTR حاليًا بأكثر من 180 ضعفًا من الأرباح المتوقعة، وهو تقييم يضعه في المرتبة الثالثة بعد شركتي تسلا ووارنر بروس ديسكفري في مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وقد اتسع هذا المضاعف بفضل مشاركة صناديق الاستثمار ذات الزخم.
شهدت أسهم شركة وارنر بروس ديسكفري ارتفاعًا ملحوظًا بنسبة تقارب 175% خلال عام 2025، وقد غذّت التكهنات حول عملية استحواذ محتملة هذا الارتفاع. وكانت الشركة قد طرحت نفسها رسميًا للبيع في أكتوبر، وبرزت باراماونت وسكاي دانس ونتفليكس كأبرز المتنافسين. وقد سعت كلتا الشركتين جاهدتين لتأمين التمويل اللازم. ويبدو أن مجلس الإدارة يميل إلى عرض نتفليكس، بينما تشير بعض الشائعات إلى أن المجلس يعتزم رفض عرض باراماونت.
أيد لاري إليسون، رئيس مجلس إدارة شركة أوراكل ووالد ديفيد إليسون، الرئيس التنفيذي لشركة باراماونت، عرض باراماونت شخصياً. وقد أبقت حرب المزايدة سعر السهم متقلباً ولكنه مرتفعاً.
كانت السلع الاستهلاكية الأساسية من بين أسوأ القطاعات أداءً في مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وقد أثرت الرسوم الجمركية والتضخم والمخاوف بشأن الإنفاق الأسري سلبًا على الطلب. وتراجعت أسهم شركات كلوروكس، ولامب ويستون، وكامبلز، وكونستليشن براندز إلى المراكز العشرين الأخيرة. وخسرت سلسلة مطاعم تشيبوتلي ما يقارب 40% من حصتها السوقية بعد عامين من النمو. وأثر ارتفاع التكاليف وتباطؤ الإقبال سلبًا على هوامش الربح.
انخفضت أسهم شركة التجزئة "ديكرز أوتدور" بنحو 50%، منهيةً بذلك سلسلة مكاسب استمرت تسع سنوات، بينما هوت أسهم "لولوليمون" بنحو 45% بعد إعادة هيكلتها وتغييرات في قيادتها. وقد جمعت شركة "إليوت لإدارة الاستثمار" حصة تزيد قيمتها عن مليار دولار، لكن السهم ظل تحت ضغط.
كما شهد قطاع الرعاية الصحية المُدارة أداءً ضعيفاً. فقد خسرت شركة مولينا للرعاية الصحية أكثر من 40% للعام الثاني على التوالي. كما خسرت شركتا يونايتد هيلث وسينتين أكثر من 30%، ما جعلهما من بين أسوأ الشركات أداءً في مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وسجلت يونايتد هيلث أسوأ يوم لها منذ عام 1998 في أبريل، بعد خفض توقعاتها. وانخفض سهمها بنسبة 22% في جلسة واحدة.
انضم إلى مجتمع تداول العملات المشفرة المتميز مجانًا لمدة 30 يومًا، بينما تبلغ تكلفته عادةً 100 دولار شهريًا.