لا يزال سعر البيتكوين يكافح لتجاوز حاجز 110,000 دولار أمريكي بشكل حاسم بعد انهيار السوق في 10 أكتوبر، مع هيمنة التقلبات وعدم اليقين على معنويات السوق. يقف السوق الآن عند مفترق طرق حاسم، قد يحدد ما إذا كانت المرحلة التالية ستحمل تصحيحًا حادًا أم ستمهد الطريق لانتعاش هائل.
وفقًا للمحلل الشهير أكسل أدلر، لا يزال كلٌّ من بيتكوين ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 في ما يُطلق عليه سوقًا صاعدة متأخرة. يبلغ عائد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على مدار 52 أسبوعًا حاليًا +13%، مما يُظهر أن الأسواق العالمية لا تزال تُبدي ميلًا للمخاطرة، مع استمرار رغبة المستثمرين في الاستثمار في الأصول المُوجهة نحو النمو. يُشير أدلر إلى أن ارتباط بيتكوين بمؤشر ستاندرد آند بورز يبلغ حاليًا 0.26، مما يعني أن بيتكوين يميل إلى التحرك في نفس اتجاه الأسهم، وإن لم يكن متزامنًا تمامًا.
يشير هذا الارتباط المعتدل إلى أنه في حين أن عوامل الاقتصاد الكلي، مثل الأرباح والسياسة النقدية، لا تزال تؤثر على البيتكوين، إلا أن ديناميكياته الداخلية، مثل تغيرات السيولة ومواقع المشتقات، تظل أساسية. ومع ذلك، يحذر أدلر من أن حساسية مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للديناميكيات الاقتصادية الكلية والسياسية قد تمتد بسرعة إلى سوق العملات المشفرة. وأي تباطؤ في أسواق الأسهم أو تراجع في معنويات المخاطرة قد يضغط على البيتكوين ويحدد مساره الرئيسي التالي.
يعكس البيتكوين سلوك السوق في أواخر الدورة، مع احتلال أرباح الربع الرابع مركز الصدارة
وفقًا لأكسل أدلر، يُمثل الربع الأخير من عام 2025 نقطة تحول حاسمة لكلٍّ من أسواق العملات التقليدية والمشفرة. فبعد ما يقرب من عامين من النمو المطرد للعائدات وتشديد السياسة النقدية، يتحول تركيز الاقتصاد الكلي من التوقعات إلى الأداء الفعلي للشركات. يشهد موسم أرباح الربع الثالث الآن ذروة قوية، وكانت النتائج الأولية قوية بشكل مفاجئ: فمن بين 58 شركة أعلنت نتائجها حتى الآن، تجاوزت جميعها التوقعات بمتوسط 571 نقطة أساس. علاوة على ذلك، ارتفع نمو الأرباح المتوقع للربع من 7% إلى 8%، مما يُعزز فكرة أن الأسواق لا تزال في المراحل الأخيرة من دورة صعودية.
عادةً ما يعكس هذا السلوك في أواخر الدورة تفاؤل المستثمرين، حتى مع بدء ظهور المخاطر الكامنة – مثل ارتفاع التقييمات، وتراجع السيولة، وعدم اليقين الاقتصادي الكلي. ويشير أدلر إلى أن هذه الظروف غالبًا ما تتزامن مع تقلبات عالية في الأصول الخطرة، بما في ذلك بيتكوين، والتي غالبًا ما تتبع تحولات أوسع في معنويات المستثمرين.
بالنسبة لأسواق العملات المشفرة، يُعدّ هذا السياق ذا أهمية خاصة. يشير رد فعل بيتكوين الضعيف تجاه بيانات الأرباح القوية إلى أن التدفقات المؤسسية لا تزال حذرة، في انتظار تأكيد استقرار الاقتصاد الكلي قبل العودة إلى مراكز المخاطرة. تاريخيًا، عندما تقترب أسواق الأسهم من ذروة دورتها الصاعدة، يمكن أن تنفصل بيتكوين وترتفع بفضل تجدد السيولة، أو تتبع الأسهم خلال فترة تصحيح.
يخلص أدلر إلى أن الوضع الحالي يتماشى مع بيئة ما قبل التباطؤ المتأخر، وهي فترة تتميز بتفاؤل قوي على المدى القصير وتوازن هش على المدى الطويل. ستحدد الأسابيع المقبلة، مدفوعةً بتقارير الأرباح المتبقية وتعليقات البنوك المركزية، ما إذا كان هذا الزخم سيُغذي ارتفاعًا آخر في سعر البيتكوين أم يُمثل بداية تباطؤ أوسع في السوق.
الثيران تدافع عن الدعم الرئيسي، والسوق تنتظر تأكيد الاختراق
يتم تداول بيتكوين حاليًا عند حوالي 109,300 دولار أمريكي، مُظهرًا زخم انتعاش طفيف بعد أن وجد دعمًا بالقرب من المتوسط المتحرك لـ 100 يوم (الخط الأخضر). يُظهر الرسم البياني لثلاثة أيام أن بيتكوين لا يزال في حالة تماسك، متذبذبًا بين 106,000 دولار أمريكي و117,500 دولار أمريكي، حيث يُمثل هذا الأخير مستوى مقاومة هامًا منذ منتصف سبتمبر.
لا تزال منطقة 117,500 دولار تُمثل الحد الأعلى للنطاق الحالي، مُتماشيةً مع مستوى حجم التداول المرتفع السابق من فترة أغسطس-سبتمبر. يُمثل هذا المستوى نقطة التحكم لهيكل التداول الأخير، وهو أساسي لتحديد الاتجاه قصير الأجل. من المُرجح أن يُحفز الاختراق الناجح فوق هذا المستوى زخمًا نحو 123,000 دولار، حيث توجد تجمعات سيولة كبيرة وعمليات تصفية قصيرة.
على الجانب السلبي، يتم تداول المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا (الخط الأزرق) حول 111000 دولار، متداخلًا مع المستوى المتوسط، في حين يظل المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم (الخط الأحمر) حول 90000 دولار قاعدة دعم طويلة الأجل.
لا يزال اتجاه بيتكوين محايدًا-صاعدًا، لكن الثقة هشة. قد يشير إغلاق قوي فوق مستوى 111,000-112,000 دولار أمريكي إلى عودة القوة، بينما من المرجح أن يؤكد رفض هذه المنطقة استمرار حالة التماسك أو حتى تصحيحًا أعمق نحو 105,000 دولار أمريكي. ستحدد الجلسات القادمة ما إذا كان بيتكوين سيستعيد زخمه أم سيواجه ضغوط بيع متجددة.
الصورة المميزة من ChatGPT، الرسم البياني من TradingView.com