بحسب البيانات الرسمية التي جمعتها سلطة موسكو النقدية، يمتلك القطاع المصرفي الروسي حالياً أكثر من ستة أطنان من الذهب.
على مدار العام الماضي، زادت المؤسسات المالية الروسية استثماراتها في كل من المعادن الثمينة والأحجار الكريمة، وسط ارتفاع أسعار السوق.
تتسابق البنوك الروسية لشراء الذهب والأحجار الكريمة
تضاعفت تقريباً قيمة الأموال التي استثمرتها البنوك الروسية في المعادن الثمينة والأحجار الكريمة في عام 2025، لتتجاوز 600 مليار روبل في أوائل ديسمبر.
نشرت صحيفة إزفستيا اليومية وحللت البيانات التي قدمها البنك المركزي الروسي في مقال نُشر يوم الاثنين.
وبحسب الإحصاءات الرسمية، تضاعفت كمية الذهب المادي الذي تحتفظ به المؤسسات المالية الروسية تقريباً في العام الماضي، لتتجاوز ستة أطنان.
وأشار التقرير إلى أن هذا الارتفاع في النشاط حدث في ظل ارتفاع الأسعار وارتفاع طلب العملاء، ساعياً إلى تحديد ما إذا كان اهتمام المستثمرين سيستمر في النمو هذا العام.
تُظهر بيانات البنك المركزي الروسي أن احتياطيات البنوك من المعادن والأحجار الكريمة قفزت إلى 607 مليار روبل (أكثر من 7.9 مليار دولار) بين 1 يناير و1 ديسمبر، بزيادة قدرها 1.9 ضعف.
يقول مراقبو الصناعة إن السبب الرئيسي لهذا الاتجاه التصاعدي هو الارتفاع الحاد في الأسعار، وخاصة الذهب الذي ارتفع بنسبة 65٪ في عام 2025، وكذلك أسعار الفضة التي زادت بنسبة 150٪.
وأشار نيكولاي دودتشينكو، المحلل في شركة الاستثمار FG Finam، إلى أن هذا الأمر قد زاد من قيمة المعادن الثمينة التي تحتفظ بها البنوك الروسية، حتى بدون زيادة في الأحجام المادية.
ارتفع سعر الذهب العام الماضي من حوالي 2600 دولار إلى 4300 دولار. وقبل عطلة نهاية الأسبوع، وصل سعر الذهب الفوري إلى 4940 دولارًا للأونصة. ويوم الاثنين، تجاوز سعر الذهب 5100 دولار، مسجلاً بذلك أعلى مستوى له على الإطلاق .
ووفقاً لشركة استثمار روسية أخرى، تحافظ المعادن الثمينة على مكانتها كأصل ملاذ آمن رئيسي على الرغم من عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي.
أوضحت شركة Cifra Broker لصحيفة Izvestia أن هذا هو السبب الرئيسي الذي يدفع البنوك الروسية إلى اللجوء إلى الذهب والسلع المماثلة عند محاولة تنويع محافظها الاستثمارية.
كما أن طلب العملاء يدفع أسعار الذهب
كان طلب المستثمرين عاملاً مهماً آخر. فبحسب بنك PSB المملوك للدولة، والذي كان يُعرف سابقاً باسم Promsvyazbank، ازداد حجم الذهب في ميزانيات البنوك بما يتماشى مع تزايد اهتمام الجمهور.
وأشار ديمتري غريتسكيفيتش، رئيس قسم تحليل الأسواق المصرفية والمالية في بنك PSB، إلى أنه "وبالتالي، وفي ظل تزايد ضغوط العقوبات، ارتفع حجم المعادن الثمينة في النظام المصرفي، مقاساً بما يعادل الذهب، من 1.1 طن في عام 2020 إلى 2.8 طن في عام 2024".
وأضاف المحلل، الذي تعد مؤسسته من بين المؤسسات المتضررة من القيود المالية الغربية المتعلقة بالحرب الروسية في أوكرانيا: "لقد جلب عام 2025 زخماً جديداً: ففي غضون 11 شهراً، تضاعف حجم المعادن الثمينة في النظام المصرفي، ليصل إلى 6.3 أطنان".
أكد بنك VTB الروسي، الخاضع للعقوبات أيضاً، هذا التوجه، معترفاً بأنه كان يشتري المعادن الثمينة بنشاط في السوق المحلية، حيث زادت الكميات بنسبة 20% العام الماضي. وعزا مكتبه الإعلامي هذه الزيادة في المقام الأول إلى تزايد طلب العملاء.
شهد كل من بنك روسيلخوزبانك وبنك سبيربنك إقبالاً قوياً من العملاء. فقد ارتفعت الاستثمارات المقومة بالروبل في حسابات المعادن لدى بنك سبيربنك، أكبر بنك في روسيا من حيث الأصول، بنسبة 20%.
لقد حوّل الزخم الإيجابي للأسعار المعادن الثمينة إلى بعض من أكثر الأصول الآمنة ربحية المتاحة، مما يساعد المستثمرين على تنويع محافظهم الاستثمارية.
في الواقع، هذا الاتجاه عالمي ولا يقتصر على البنوك التجارية وحدها: فقد سعت السلطات النقدية في العديد من الدول أيضًا إلى إعادة بناء احتياطياتها من الذهب، مما يجعلها أكثر استقرارًا.
وفقًا لتوقعات مجلس الذهب العالمي، تستعد البنوك المركزية لشراء حوالي 755 طنًا من المعدن الثمين في عام 2026.
على الرغم من أن الرقم أقل من الأحجام المسجلة في الفترة 2024-2025، عندما تجاوزت 1000 طن، إلا أنه لا يزال رقماً مهماً، كما علق أندريه سميرنوف، خبير سوق الأسهم في بنك BCS.
بينما يعتقد العديد من المحللين أن عوائد الذهب المستقبلية ستعتمد بشكل أساسي على الوضع الاقتصادي الكلي، تعتقد شركة BSC أن العوائد الرئيسية للمستثمرين الروس في عام 2026، والتي من المرجح أن تتراوح بين 35 و40%، ستأتي من الضعف المتوقع للروبل .
وفي الوقت نفسه، تتوقع شركة فينام أن تصل أسعار الذهب إلى 5400 دولار للأونصة، على الرغم من أن مراقبي السوق الروسية ليسوا مقتنعين بعد بأن النمو الذي شهده عام 2025 سيتكرر هذا العام.
ألمع العقول في عالم العملات الرقمية تتابع نشرتنا الإخبارية. هل ترغب بالمشاركة؟ انضم إليهم .