صندوق ريبل المتداول في البورصة، XRPZ، التابع لفرانكلين تمبلتون، يمتلك حاليًا 53.22 مليون وحدة ريبل، بقيمة تقارب 107.08 مليون دولار أمريكي. مع ذلك، تبلغ القيمة الصافية لأصوله المُعلنة 78.67 مليون دولار أمريكي فقط، بناءً على 3,600,000 سهم قائم.
لا تزال عملة XRPZ، التي أُطلقت في 24 نوفمبر/تشرين الثاني، تعاني من اختلالات السيولة والقيود الهيكلية التي ظهرت خلال الأسابيع القليلة الأولى من التداول. ويحدث عدم التوافق بين صافي قيمة الأصول وقيمة المركز بشكل أساسي عندما تتجاوز قيمة العملة المشفرة الأساسية المحتفظ بها قيمة الأصل المقوم بالدولار المحسوبة عند إغلاق التداول.
ويخلق الفرق البالغ 36% علاوة بين قيمة الأصول وما يشير إليه صافي قيمة الأصول على الورق، ويبدو أن السبب في ذلك هو أن الطلب في السوق على أسهم الصندوق المتداول في البورصة تجاوز قدرة المشاركين المعتمدين على إنشاء أسهم جديدة بسرعة.
تواجه صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة، المرتبطة بأصول ذات سيولة أقل، تأخيرًا قبل أن تتزامن تدفقات الإنشاء والاسترداد بشكل كامل مع العرض والطلب. في حالة XRPZ، أدى تقلب الأصل والبنية التحتية للسيولة التي لا تزال قيد التطوير لصناديق XRP المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة إلى تفاقم هذه الظروف.
يدفع مستثمرو XRPZ حاليًا مبالغ أعلى بكثير من صافي القيمة الأصولية (NAV) للحصول على XRP من خلال هيكل صندوق مُنظّم، ويرجح أن يكون ذلك متأثرًا بنشاط التحكيم الأولي. يعتمد التحكيم في الإنشاء والاسترداد على استحواذ المشاركين المُصرّح لهم على XRP في السوق المفتوحة وتوزيعه لإنشاء أسهم صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، إلا أن اختناقات السيولة قد تُبطئ العملية.
ومع ذلك، فإن إجمالي حيازات الشركات المصدرة Bitwise وGrayscale وCanary Capital بلغت الآن 756.26 مليون دولار، بعد أن كانت تمثل أكثر من 89 مليون دولار من التدفقات الصافية عند إغلاق السوق أمس.
ارتفاع أحجام صناديق الاستثمار المتداولة وسط تجدد الحماس لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية
وبحسب إحصائيات الأول من ديسمبر الصادرة عن شركة SoSoValue لتتبع صناديق الاستثمار المتداولة، فإن سوق صناديق الاستثمار المتداولة يتعافى ببطء من التدفقات الخارجية القياسية التي سجلها في نوفمبر، حيث وصلت عمليات استرداد البيتكوين والإيثريوم إلى 4.88 مليار دولار.
مع ذلك، لم تسجل صناديق Ripple ETFs المتداولة تدفقات سلبية ليوم واحد منذ إطلاق Canary Capital لـ XRPC في منتصف نوفمبر. ويُسجل طرح XRPC الأول في بورصة ناسداك الآن الرقم القياسي لأكبر حجم تداول لصندوق تداول فوري للعملات المشفرة في عام 2025، بأكثر من 58 مليون دولار في ذلك اليوم.
ضرب بعض التشاؤم الأسواق بعد أن أعلنت شركة 21Shares عن تأجيل إدراجها في الولايات المتحدة بسبب "التوافق الإداري النهائي"، في حين انسحبت CoinShares ، أكبر شركة استثمار في الأصول الرقمية في أوروبا بحصة سوقية تبلغ 34٪ من صناديق الاستثمار المتداولة، من إطلاق ثلاثة صناديق استثمار متداولة في الولايات المتحدة.
في يوم الجمعة الماضي، تقدمت الشركة بطلب لسحب بيانات التسجيل والتعديلات لثلاثة منتجات للعملات المشفرة المتداولة في البورصة، بما في ذلك CoinShares XRP ETF، وSolana Staking ETF، وLitecoin ETF.
كانت شركة إدارة الأصول بقيمة 10 مليارات دولار قد أعلنت في وقت سابق عن اندماج بقيمة 1.2 مليار دولار مع شركة Vine Hill Capital Investment لتأمين إدراجها في بورصة ناسداك، لكنها لم تحدد سبب تخليها عن طلباتها الخاصة بصناديق الاستثمار المتداولة.
سعر XRP يواصل خسائره مع انهيار سوق المشتقات
وقت كتابة هذا التقرير، كان سعر XRP الفوري يحوم حول 2.05 دولار أمريكي، بعد انخفاضه بأكثر من 8% خلال الأيام السبعة الماضية. دفع المستثمرون قصيرو الأجل والبائعون الأصل إلى قاع قناته الهابطة، مما أدى إلى اتجاه هبوطي أوسع بدأ بعد ذروة يوليو/تموز وأغسطس/آب عند 3.65 دولار أمريكي.
يتزامن ضعف هيكل العملة مع انخفاض في حجم التداول المفتوح في أسواق عقود XRP الآجلة. ووفقًا لإحصاءات Coinglass، خيّم 5.5 مليون دولار من عمليات التصفية على سوق الرافعة المالية للعملة خلال اليوم الماضي، مما دفع حجم التداول المفتوح إلى الارتفاع بنسبة 8.04% ليصل إلى 3.82 مليار دولار.
ويأتي الانخفاض على خلفية عدة أسابيع من التداولات الطويلة الأجل المرتفعة في البورصات الرئيسية، مما يشير إلى أن المتداولين الصعوديين دخلوا بقوة خلال الارتفاعات السابقة ويتراجعون الآن بعد إخفاقات متكررة في اختراق مستويات المقاومة.
نسب الشراء لكبار المتداولين على منصتي Binance وOKX مرتفعة جدًا، وتتراوح بين 2.25 و2.99. هذا يشير إلى وجود العديد من مراكز الشراء، مما أضعف السوق وقت تحول الزخم. تُظهر بيانات التصفية أن مراكز الشراء خسرت أكثر من 3 ملايين دولار، مما أجبر حامليها على تقليل تعرضهم.
هل ترغب في عرض مشروعك أمام كبار خبراء صناعة العملات المشفرة؟ شاركنا به في تقريرنا القادم، حيث تلتقي البيانات بالتأثير.