في منتصف شهر نوفمبر، أصبحت أسواق البيتكوين غارقة في الخوف وعدم اليقين والشك.
ويرجع ذلك إلى أن سعر البيتكوين، وهو المؤشر الأكثر أهمية لصحة نظام العملات المشفرة بأكمله، يشهد انخفاضًا حادًا.
انهيار العقود الآجلة وصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين
يبدو أن الاهتمام المفتوح الدائم على عقود أسعار البيتكوين، مع رافعة مالية تتراوح من 5x إلى 10x إلى 100x وحتى 200x على البورصات الأكثر جنونًا، ضعيفًا جدًا على البيتكوين في الوقت الحالي.
رغم أن هذه الأسواق شديدة التقلب لدرجة أن مستخدميها يُطلقون على أنفسهم اسم "المنحلين"، إلا أن هذا قد يكون مُبهمًا في بعض الأحيان. فالخسائر مع رافعة مالية تعادل 100 ضعف مُدمرة. لذلك، لا يُمكن لمتداولي العقود الآجلة تحمل الوقوع في الخطأ طويلًا.
في هذه الأثناء، يسارع متداولو وول ستريت في صناديق الاستثمار المتداولة المنظمة الخاصة بعملة البيتكوين إلى بيع أسهم الصناديق التي يملكونها في نوفمبر/تشرين الثاني.
أدى هذا التسونامي إلى ارتفاع أسعار الأسهم، لكنه ترك حاملي بيتكوين في معاناة، حيث انخفض سعرها إلى ما دون 95,000 دولار. تُعدّ هذه ضربة موجعة لبعض مستثمري العملات المشفرة، إذ جاءت مباشرةً بعد أن بلغ سعر بيتكوين حوالي 125,000 دولار قبل 40 يومًا فقط، في 6 أكتوبر.
نموذج جديد للبيتكوين
لكن التصحيح الحاد في سعر BTC وصناديق الاستثمار المتداولة في وول ستريت قد يكون علامة على تحول نموذجي كبير.
انخفض سعر البيتكوين بنسب أعلى بكثير مما كان عليه في الماضي، لكنه لا يزال قادرًا على توفير عوائد عالمية المستوى للمستثمرين في كل مرة خلال 18 إلى 24 شهرًا.
هذه التصحيحات الحادة ليست حكرًا على العملات المشفرة، بل تحدث أيضًا في الأسهم الأمريكية. ورغم ندرتها، إلا أنها قد تكون بنفس الحدة.
بين عامي ١٩٨٥ و٢٠٢٥، انخفض ثلث الأسهم الأمريكية بنسبة ٩٥٪ أو أكثر. وحدث معظم هذا الانخفاض في أسهم التكنولوجيا المرتفعة في ناسداك. ويُعدّ التصحيح الحاد في سعر بيتكوين، متبوعًا بارتفاع أوسع نطاقًا إلى مستويات قياسية جديدة، أمرًا شائعًا جدًا في أسواق بيتكوين لدرجة أن "نعي بيتكوين" أصبح نكتة شائعة. لكن الرقص على قبر بيتكوين أصبح أقل شيوعًا.
فيما يلي أربع علامات من الربع الرابع من عام 2025 تشير إلى أن البيتكوين على وشك أن يشهد أوقاتًا أفضل.
1. إنه ليس استسلامًا، بل هو إضفاء الطابع المؤسسي
تقريرٌ صادرٌ عن فوربس ديجيتال في نوفمبر/تشرين الثاني يوضح كل شيء. ووفقًا للمحللين الخبراء المذكورين في المقال:
في عام 2025، سوف تمر عملة البيتكوين بمرحلة انتقالية كبرى: من شركة ناشئة في مجال التكنولوجيا في مرحلة مبكرة إلى مالك طويل الأمد منظم، وخاضع لإدارة المخاطر، ويتمتع بجيوب عميقة.
يشبه الأمر طرح بيتكوين للاكتتاب العام، ليس رسميًا، بل اقتصاديًا وعمليًا. عندما يحدث هذا في عالم رأسمالية الشركات، غالبًا ما يؤدي إلى اضطرابات في السوق وفترة من انخفاض الأسعار، إلى أن يتشكل النموذج الجديد. وصف الرئيس التنفيذي لبنك جي بي مورغان بيتكوين بأنها عملة خردة. ويتوقع البنك الاستثماري الآن أن يصل سعر بيتكوين إلى 170 ألف دولار أمريكي في عام 2026. كما توقع محللو جي بي مورغان انخفاض السعر إلى حوالي 94 ألف دولار أمريكي.
2. لماذا يُعد بيع البيتكوين من قِبل حيتان عصر ساتوشي أمرًا إيجابيًا؟
من المفترض أن بعض حيتان البيتكوين الأصلية من عام 2009 إلى عام 2015 في طريقها للخروج.
خلال هذا التحول من "حيتان" البيتكوين الغامضة على الإنترنت إلى البنوك الكبرى في وول ستريت مثل بلاك روك وفيديليتي، ينخفض سعر البيتكوين بشكل حاد لأن الحيتان بحجم وحوش البحر تبيعها .
لكن هذا ليس بسبب وجود خلل أو فقدان الثقة في بيتكوين، بل لأن هذه هي المرة الأولى في تاريخ بيتكوين الممتد لـ 17 عامًا التي يتمكن فيها المستثمرون الأوائلمن تحقيق أرباحهم التي جنوها بشق الأنفس دون إحداث ضرر كبير بقطاع العملات المشفرة بأكمله.
كان البيع المكثف ليُرعب الناس بشدة في عامي ٢٠١٧ و٢٠٢١. لكن اليوم، ومع إقبال مستثمري وول ستريت الأكبر على بيتكوين، أصبح بإمكان هذه الحيتان الحقيقية أخيرًا جني أرباحها. تاريخ الإنترنت يُحييهم!
3. لا يزال خفض أسعار الفائدة الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر ساريًا حتى الآن
خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنسبة 0.25% في أكتوبر. ويتوقع محللو وول ستريت خفضًا آخر في ديسمبر.
في 10 نوفمبر، قدرت أداة Fed Watch التابعة لشركة CME احتمال خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الشهر المقبل بنسبة 63%.
حتى أن أحد محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي دعا إلى خفض الفائدة بنسبة 0.50%.
ومع احتمال تراجع بيانات التوظيف بعد إغلاق الحكومة الأميركية لمدة ستة أسابيع، قد يصبح بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر ميلا إلى إعطاء الأسواق دفعة أخرى.
على الرغم من أن خفض أسعار الفائدة كان له تأثير أقل إيجابية على سعر بيتكوين مما كان متوقعًا حتى الآن، إلا أنه لا يزال إيجابيًا من حيث الأساس. قد يستغرق الأمر بعض الوقت حتى يتحقق، ولكنه لا يزال يُعتبر عاملًا صعوديًا.
تم نشر المقال " 3 علامات على أن انخفاض سعر البيتكوين هو بداية شيء كبير" (افتتاحية) لأول مرة على CryptoPotato .