تتصدر منصة باينانس عناوين الأخبار على وسائل التواصل الاجتماعي لأسباب متعددة. من بينها، كشف تقرير لمجلة فوربس أن المنصة ومستخدميها يسيطرون على الغالبية العظمى من عملة USD1، وهي عملة مستقرة صادرة عن شركة وورلد ليبرتي فاينانشال (WLFI).
نظراً لارتباط مبادرة WLFI بالرئيس الأمريكي دونالد ترامب وعائلته، فقد أثار الكشف عنها جدلاً حول مخاطر التركيز، وتأثير البورصات، والتداخل المتزايد بين أسواق العملات المشفرة والسياسة.
هيمنة منصة باينانس على الدولار الأمريكي الواحد تعيد إشعال الجدل حول مركزية العملات المستقرة
كشف تحقيق أجرته مجلة فوربس في 9 فبراير أن منصة باينانس تمتلك ما يقرب من 87٪ من المعروض المتداول من الدولار الأمريكي الواحد، أو ما يقرب من 4.7 مليار دولار من إجمالي يبلغ حوالي 5.4 مليار دولار.
بحسب التقرير ، يُعدّ هذا أعلى تركيز للعملات المستقرة الرئيسية في منصة تداول واحدة. وتؤكد بيانات تحليلات البلوك تشين من شركة أركام إنتليجنس هذه النتائج.
وتثير هذه النتائج جدلاً حول ما إذا كان هذا المستوى العالي من التركيز يمكن أن يخلق مخاطر نظامية أو يقوض سردية اللامركزية المرتبطة غالبًا بالعملات المستقرة.
يرفض CZ سردية المركزية
رد تشانغبينغ تشاو (CZ)، مؤسس والرئيس التنفيذي السابق لشركة باينانس ، علنًا على الجدل الدائر، رافضًا المخاوف باعتبارها مبالغًا فيها. وفي منشورات على حسابه في تويتر (X)، جادل تشاو بأن باينانس لطالما امتلكت حصصًا كبيرة في العديد من العملات المستقرة نظرًا لحجمها، باعتبارها أكبر منصة لتداول العملات المشفرة .
كتب CZ: "يمتلك مستخدمو منصة باينانس أعلى نسبة من معظم العملات المستقرة (USDT، USDC، USD1، U… وما إلى ذلك) مقارنة بجميع منصات التداول المركزية الأخرى. هذا ليس بالأمر الجديد".
علاوة على ذلك، أشار المسؤول التنفيذي في بينانس إلى أنه عند قياس حيازات منصات التداول المركزية بشكل عام، فإن بينانس تمثل عادةً حوالي 60-70% من الأصول.
أكد المؤيدون هذا الرأي، بحجة أن الأصول تنتمي إلى حد كبير إلى العملاء وليس إلى البورصة نفسها، وأن التركيزات العالية في مكان تداول مهيمن ليست بالأمر غير المألوف في أسواق العملات المشفرة.
العلاقات السياسية تغذي النقاش
أدت علاقات شركة USD1 بشركة World Liberty Financial إلى تفاقم الجدل. وتُدرج شركة WLFI، التي تأسست عام 2024، اسم ترامب كأحد مؤسسيها الفخريين إلى جانب دونالد ترامب الابن، وإريك ترامب، وبارون ترامب.
وبحسب ما ورد، تمتلك جهة مرتبطة بترامب حصة كبيرة في الشركة، وتظهر البيانات المالية أن ترامب قد ربح عشرات الملايين من الدولارات من هذا المشروع.
أشار تقرير فوربس أيضًا إلى أن العروض الترويجية المرتبطة بدولار أمريكي واحد ربما ساهمت في زيادة السيولة. ففي أواخر يناير، أطلقت منصة باينانس حملات وحوافز مرتبطة برموز WLFI، بما في ذلك توزيعات مصممة لمكافأة حاملي الدولار الأمريكي الواحد. ويمكن لمثل هذه العروض الترويجية أن تزيد السيولة بسرعة على منصة واحدة، خاصةً عند دمجها مع أزواج تداول جديدة ومبادرات تسويقية.
وقد دفعت هذه التطورات بعض المحللين إلى التساؤل عما إذا كانت حوافز التبادل قد تؤثر على توزيع العملات المستقرة أكثر من الطلب الطبيعي في السوق.
يحذر المحللون من مخاطر التركيز
الإجماع العام هو أن التركيز الشديد على بورصة واحدة يُدخل مخاطر نظرية، حتى لو كانت التهديدات المباشرة للاستقرار محدودة.
قد تشمل هذه المخاطر تعرض الطرف المقابل لسيناريوهات متطرفة أو إمكانية تأثير البورصات على سيولة السوق وهيكله.
وصفت الباحثة المستقلة في مجال العملات المشفرة، مولي وايت، هذا التركيز بأنه غير عادي، وإن لم يكن مفاجئاً تماماً، بالنظر إلى دور منصة باينانس في الترويج لعملة USD1.
وأشار إلى أن التركيز العالي يمكن أن يخلق ديناميكيات الرافعة المالية ويثير تساؤلات حول شفافية ملكية الأرصدة الكبيرة المحتفظ بها في البورصات.
وقد كان آخرون أكثر انتقاداً. فقد جادل كوري فراير، المستشار السابق لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بأن هيكل وتوزيع عملة USD1 يثير مخاوف أوسع نطاقاً بشأن غرض العملة المستقرة وحوكمتها، فضلاً عن هوية حامليها الرئيسيين الذين يقفون وراء أرصدة التداول الكبيرة.
وذكرت مجلة فوربس، نقلاً عن فراير، أن "عملة الدولار الأمريكي الواحد لم تكن تهدف أبداً إلى أن تكون عملة مستقرة حقيقية".
وقد نفت كل من شركتي باينانس وورلد ليبرتي فاينانشال أن يكون الاندماج يعني السيطرة أو التأثير غير المبرر.
وصفت منصة باينانس مشاركتها بأنها تقتصر على خدمات الإدراج القياسية والبنية التحتية والوصول إلى السوق. في المقابل، وصف ممثلو WLFI إدراج المنصة بأنه قناة توزيع عادية.
ومع ذلك، فقد أعادت هذه الحادثة إشعال نقاش أعمق في الصناعة: ما إذا كان بإمكان العملات المستقرة أن تعمل حقًا كبنية تحتية مالية محايدة عندما تتركز السيولة ونشاط المستخدم بشكل كبير على المنصات المركزية.
نُشرت المقالة "CZ يرفض مخاوف المركزية وسط التدقيق في موقف Binance من العملة المستقرة بقيمة دولار واحد" لأول مرة على موقع BeInCrypto .