وشهدت الأسابيع الأخيرة انخفاضًا حادًا في أسعار السندات الحكومية بعد أن وصل التضخم مع ارتفاع التضخم إلى الحد الأقصى بين نهاية أبريل وبداية مارس:
انخفاض مفاجئ ، على الرغم من توقعات التضخم التي لم تهدأ بشكل خاص. رأى الكثير في هذا كعلامة جيدة ، مرتبطة بحقيقة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يعتقد أنه قادر على تنظيم أسعار الفائدة على السندات الحكومية. في الواقع ، شارك البنك المركزي الأمريكي أيضًا في امتصاص قدر كبير من السيولة من النظام المصرفي من خلال عمليات إعادة الشراء العكسي ، لذلك كانت وظيفة بنك الاحتياطي الفيدرالي ، أكثر من أي شيء آخر ، تنظيم السوق.
في الواقع ، يُظهر تخفيض المعدلات بشكل أساسي تدهور آفاق النمو الاقتصادي. كما ترى من الرسم البياني التالي ، تظهر أسعار الفائدة ارتباطًا بالنمو واتجاهات الأجور والتضخم.
يوضح هذا الرسم البياني أيضًا اتجاهًا مشابهًا جدًا:
تنخفض المعدلات بسبب توقع انخفاض النمو الاقتصادي ، مصحوبًا بتوقعات أقل لحركة الأجور وبالتالي التضخم. تنخفض المعدلات أيضًا بسبب وجود احتمالية أسوأ للمكافأة مع سوق الأسهم ، وهو منافس مباشر لسندات الحكومة الأمريكية. لذلك ليس هناك الكثير مما يمكن أن يكون راضيا عن الانخفاض في أسعار سندات الخزانة لأجل 10 سنوات: هذه علامة على تدهور التوقعات الاقتصادية. يبدو أن النمو بعد كوفيد -19 قد توقف بالفعل ووصل إلى لحظة من التعب. ستكون الأشهر القليلة المقبلة حاسمة لفهم الاتجاه في عام 2022.
بفضل قناة Telegram الخاصة بنا ، يمكنك البقاء على اطلاع دائم بنشر مقالات جديدة من السيناريوهات الاقتصادية.
المقالة إذا انخفضت أسعار الفائدة على السندات الحكومية فهذه إشارة سيئة تأتي من ScenariEconomici.it .