إن بنك إنجلترا لا يتمتع بالشجاعة، كما هو حال البنك الوطني السويسري

هناك بنوك مركزية مستقلة حقًا، لا تهتم ببقية العالم وتنظر فقط إلى رفاهية أمتها وسيولة اقتصادها.

لنبدأ بالأمر غير الشجاع: قرر بنك إنجلترا الإبقاء على سعر الفائدة عند 5.25% في اجتماعه في يونيو، كما كان متوقعًا، مع تأييد عضوين لتخفيضه إلى 5%. علاوة على ذلك، أشار بعض صناع السياسات إلى أن القرار بعدم التخفيض كان "متوازنا بشكل دقيق".

وتظهر المؤشرات الاقتصادية الأخيرة أن التضخم عاد إلى هدف 2%، وذلك بفضل توقعات التضخم المعتدلة وانخفاض أسعار الطاقة مقارنة بالعام السابق. تجاوز نمو الناتج المحلي الإجمالي التوقعات، لكن المسوحات الاقتصادية الأساسية تشير إلى وتيرة أبطأ. وكان من الممكن أن تتوفر الظروف اللازمة لخفض أسعار الفائدة، ولو بشكل كبير، ولكن لا شيء.

وقد اعترفت لجنة السياسة النقدية بسوق عمل يتسم بانخفاض الطلب، على الرغم من المعايير التاريخية الصارمة، وهي ملتزمة بالحفاظ على سياسة نقدية متشددة إلى أن تنخفض مخاطر التضخم بشكل مستدام. ويظل البنك يقظًا بشأن الضغوط التضخمية المستمرة وسيقوم بتعديل السياسة حسب الضرورة، بناءً على البيانات الاقتصادية والتوقعات القادمة. باختصار، حتى لو كان من المفترض أن تنخفض أسعار الفائدة، لم تكن هناك الشجاعة للقيام بهذه الخطوة. في الرسم البياني التالي أسعار الفائدة لبنك إنجلترا:

ثم هناك البنوك المركزية التي تحكم على البيانات وتتخذ القرارات على أساسها فقط. وخفض البنك الوطني السويسري سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.25% في يونيو 2024 ، بعد خطوة مماثلة في الاجتماع السابق، وذلك تماشيا مع توقعات السوق، بسبب تخفيف الضغط الكامن وراء التضخم وقوة الفرنك السويسري .

ويهدف هذا التعديل إلى الحفاظ على ظروف نقدية ملائمة، حيث يحرك التضخم حاليا في المقام الأول ارتفاع أسعار الخدمات المحلية.

وتشبه توقعات التضخم المشروطة الجديدة الصادرة عن البنك المركزي السويسري توقعات مارس: متوسط ​​تضخم سنوي يبلغ 1.3% في عام 2024، و1.1% في عام 2025، و1.0% في عام 2026، على افتراض أن سعر الفائدة يظل عند 1.25%.

ويتوقع البنك الوطني نموا معتدلا للناتج المحلي الإجمالي بنحو 1 بالمئة في 2024 و1.5 بالمئة في 2025، مع زيادة طفيفة في البطالة والاستخدام الطبيعي للقدرة الإنتاجية.

قبل القرار، تم تداول الفرنك بالقرب من أعلى مستوياته خلال 3 أشهر مقابل الدولار وأعلى مستوياته خلال 4 أشهر مقابل اليورو، حيث أدت الاضطرابات السياسية في فرنسا إلى هروب إلى الفرنك. هنا هو سعر الفائدة في هذا الرسم البياني

ولذلك، وفي مواجهة البيانات التضخمية التي لا تختلف كثيراً، فإن بنك إنجلترا لا يخفض أسعار الفائدة، كما يفعل البنك المركزي السويسري، على الرغم من حقيقة أنه يحكم اقتصاداً أصغر. والحقيقة بسيطة: البنك المركزي السويسري هو بنك تقني، وبنك إنجلترا، مثل البنك المركزي الأوروبي، سياسي، لذا يتم اتخاذ القرارات بناء على عوامل لا علاقة لها بالبيانات الاقتصادية. لأن هذه هي السياسة الحقيقية، وليس عليك أن تسأل أي شخص.

المقال بنك إنجلترا ليس لديه الشجاعة، البنك الوطني السويسري يأتي من السيناريوهات الاقتصادية .