الألومنيوم: انخفاض الأسعار ووصول الرسوم على المنتجات الصينية. كيف سيكون رد فعل السوق؟

شهد مؤشر أسعار الألومنيوم المحسوب وفقًا لمؤشر MetalMiner زيادة بنسبة 4.09% بين شهري مايو ويونيو
تفوقت أسعار الألومنيوم على جميع المعادن الأساسية الأخرى في مايو، حيث ارتفعت بنسبة 5.28%. وصلت الأسعار إلى أعلى مستوى لها منذ يونيو 2022 في 29 مايو، قبل أن تفقد بعض مكاسبها في يونيو:

أسعار الألومنيوم تتبع أسعار النحاس في الانخفاض

منذ أشهر، أثارت المخاوف من نقص النحاس الاهتمام المتجدد بسوق المعادن. وكان لهذا آثار غير مباشرة في جميع أنحاء فئة المعادن الأساسية، مما أدى إلى تحقيق مكاسب لمدة ثلاثة أشهر تقريبًا. ومع ذلك، لم تظهر السوق العالمية أي علامات على نقص ملموس في النحاس في مايو، حتى مع تجاوز أسعار النحاس أعلى مستوياتها السابقة على الإطلاق. وفي الوقت نفسه، لم يتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي أي خطوة لإصدار أسعار الفائدة، والتي لا تزال تمثل ضغطًا على الطلب. وحتى عندما بدأ التضخم في التباطؤ، فقد استمر في تجاوز المعدل المستهدف الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2%.

وتأثرت أسعار الألومنيوم بمراكز صناديق الاستثمار.

استيقظ المستثمرون على واقع السوق الحالي في أواخر شهر مايو، وبدأ ارتفاع المضاربة في الانهيار عندما وصلت أسعار النحاس إلى أعلى مستوى لها في 20 مايو. وفي الوقت نفسه، واصلت أسعار الألومنيوم ارتفاعها، قبل أن تكرر الاتجاه الهبوطي في أسعار المعادن الأساسية في نهاية الشهر. ومنذ الذروة، انخفضت الأسعار بما يزيد عن 9% تقريبًا إلى أدنى مستوياتها منذ 9 أبريل. كما أنهم ما زالوا يبحثون عن صندوق جديد.

ويرجع تأخر استجابة أسعار الألومنيوم، التي بلغت ذروتها بعد تسعة أيام من النحاس، إلى استمرار تراكم المراكز الطويلة لدى صناديق الاستثمار. مراكزهم الكبيرة لها تأثير كبير على اتجاه الأسعار. ومع ذلك، بدأت عمليات البيع في يونيو مع ابتعاد الصناديق عن السوق، مما أدى إلى استمرار الانخفاض في صافي مراكزها الطويلة.

الصين تزيد الإنتاج وسط توقعات هبوطية

ومع استمرار أسعار الألمنيوم في الانخفاض، فإن نهاية موسم الجفاف في الصين قد يؤدي إلى خلق المزيد من المشاكل. وشهدت مقاطعة يوننان، التي تعمل بالطاقة الكهرومائية، هطول أمطار غزيرة ، مما أدى إلى عودة المصاهر إلى العمل . أظهرت بيانات من المكتب الوطني للإحصاء الصيني أن الإنتاج وصل إلى أعلى مستوى له منذ عامين في مايو، بزيادة 7.2٪ عن عام 2023. ووفقًا لبلومبرج إنتليجنس، يبدو أن هذه المكاسب ستستمر، مع توقعات بزيادة الإنتاج بمقدار 330 ألف طن أخرى في يونيو. وذلك بفضل عودة المزيد من المصاهر.

وتأتي أخبار ازدهار التصنيع في الصين بعد الارتفاع الحاد في مخزونات بورصة لندن للمعادن . وتشير التقارير إلى أن شركة ترافيجورا قامت بإلقاء ما يزيد عن 400 ألف طن متري من الألومنيوم، معظمها من أصل هندي، في المستودعات. وبينما كان التاجر على الأرجح يتطلع إلى الاستفادة من ترتيبات تقاسم الإيجار، نظرًا لأن التسليم الضخم أدى إلى ارتفاع طوابير البضائع، فإن قدرة ترافيجورا على تفريغ مثل هذه الكميات الكبيرة من المنتج تشير إلى وجود كميات كبيرة من الألومنيوم في السوق. باختصار: فائض العرض العالمي.

وتتحول التدابير الحمائية ضد الصين، لكن الواردات الصينية تظل مرتفعة

ولا تزال قدرة الصين على استهلاك المعروض المتزايد من الألومنيوم موضع شك. بين قطاع العقارات المحاصر وبيانات الإنتاج الصناعي المخيبة للآمال، هناك أكثر من عدد قليل من العلامات الحمراء فيما يتعلق بشهية الصين. وفي الوقت نفسه، واصلت الدول الغربية زيادة تدابير الحماية ضد الطاقة الفائضة الصينية، مما أضاف تحدياً آخر للمصنعين الصينيين.

وفي منتصف شهر مايو، رفع البيت الأبيض الرسوم الجمركية على بعض المنتجات الصينية، بما في ذلك الألومنيوم والسيارات الكهربائية. وأشارت صحيفة حقائق البيت الأبيض إلى أن "الصين تغمر الأسواق العالمية أيضًا بالصادرات بأسعار منخفضة بشكل مصطنع". ويستمر التعليق في الإشارة إلى أن "سياسات الصين وإعاناتها المقدمة لصناعات الصلب والألمنيوم المحلية تتسبب في تخفيض أسعار المنتجات الأمريكية عالية الجودة ومنخفضة الانبعاثات من خلال البدائل الصينية ذات الأسعار المنخفضة بشكل مصطنع والأعلى انبعاثات". وفي الوقت الحالي، لا تظهر آثار الرسوم على الواردات من بكين

سترتفع التعريفات الجمركية على بعض منتجات الألمنيوم، بما في ذلك الألواح والألواح والرقائق، من 0-7.5% إلى 25% في عام 2024. ومن المهم أيضًا ملاحظة أن هذه الرسوم الجديدة ستكون بالإضافة إلى تعريفات القسم 232 على المركبات الكهربائية، التي تتطلب أيضًا كمية كبيرة من الألومنيوم، سترتفع من 25% إلى 100%. وفي يونيو/حزيران، حذت المفوضية الأوروبية حذوها، حيث فرضت رسومًا جمركية تصل إلى 38.1% على المركبات الكهربائية الصينية بدءًا من 4 يوليو/تموز.

ويبقى أن نرى إلى أي مدى ستؤثر التعريفات الجديدة على واردات الألومنيوم من الصين. وفي حين يمثل الألومنيوم الصيني نسبة صغيرة نسبيا من إجمالي واردات الولايات المتحدة، فقد شهدت هذه النسبة زيادة حادة مع ارتفاع أسعار الألومنيوم في الأشهر الأخيرة.

المقال الألومنيوم: انخفاض الأسعار ووصول الرسوم على المنتجات الصينية. كيف سيكون رد فعل السوق؟ يأتي من السيناريوهات الاقتصادية .