البنك المركزي الأوروبي: حتى نوبل ستيغليتز يعتقد أن سياسة الاهتمام العالي هي السبيل إلى الركود

لن أتعب من تكراره: رفع أسعار الفائدة هو الطريقة الأكثر خطأ لمحاربة التضخم. إنها فقط أكثر الطرق المباشرة والأكثر أمانًا للخروج من الركود ". هكذا حصل جوزيف ستيجليتز على جائزة نوبل للاقتصاد ، المستشار السابق لرئيس الولايات المتحدة بيل كلينتون.

"بمعنى ما ، كان البنك المركزي الأوروبي مضطرًا إلى رفع أسعار الفائدة لتقليص الفجوة مع أمريكا وبالتالي احتواء الارتفاع في الدولار ، والذي كان كثيرًا جدًا. أما بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي ، فربما يمكننا أن نعطيه بعض الركود حيث يبدو أنه يرفع أسعار الفائدة بنسبة 0.25٪ ، أي نصف ما كان متوقعًا. إنه بالفعل شيء. ما لا يستطيع بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يغفره هو العيوب الموجودة في النظام التنظيمي والرقابي ... تلك التي لم تفرض اختبارات إجهاد فعالة وصارمة على البنوك الصغيرة والمتوسطة الحجم ".

في مقابلة مع صحيفة La Repubblica ، حذر Stiglitz البنوك المركزية من الموجة الهائلة من السيولة التي تدفقوا على الأسواق المالية من خلال السياسات النقدية التيسيرية غير العادية التي تم تقديمها في السنوات الأخيرة ، قبل أن تؤدي قفزة نمو التضخم إلى تغيير مفاجئ ، مما أدى إلى حدوث تغيير مفاجئ. في موسم ارتفاع الأسعار.

"في غضون ذلك ، لا بد أن كل هذه الأموال لم يتم تداولها أبدًا - وأكدت جائزة نوبل - فقد أعطى عقد من معدلات الفائدة الصفرية والسياسة النقدية التيسيرية على جانبي المحيط الضوء الأخضر لمغامرات مالية أكثر جرأة وخطورة. لدينا بعض الأمثلة الصارخة على هذا في هذه الأيام ".

ومع ذلك ، حذر ستيجليتز ، الأستاذ الآن في جامعة كولومبيا ، من أن " التضخم ، الذي وصل لا محالة الآن ، يمكن محاربته بأساليب مختلفة تمامًا. التباطؤ في النشاط بسبب نهاية النشوة الكبيرة التي أعقبت الوباء والحرب المؤسفة في أوكرانيا هو عامل مضاد للتضخم في حد ذاته. ومن ثم يجب تشجيع الاستثمارات الإنتاجية الأكثر منطقية وعقلانية ، القادرة على نشر درجة معينة من التفاؤل ، مثل الاستثمارات البيئية . بمعنى أنه يجب محاربة التضخم بسياسات جانب العرض ، أي عن طريق تحسين المعروض من السلع وإتاحتها للجميع ، وليس فقط عن طريق تقييد الطلب من خلال رفع أسعار الفائدة.

لكن لاغارد لا تهتم بهذا.

مقال البنك المركزي الأوروبي: حتى نوبل ستيغليتز يعتقد أن السياسات ذات الاهتمام العالي ، الطريق إلى الركود يأتي من سيناري إيكونوميتشي .