قد تنصح الاتجاهات النقدية البنك المركزي الأوروبي بتغيير السياسة النقدية ، لكنها لن تفعل ذلك



يستمر النمو النقدي في أوروبا في التباطؤ ، مما يشير إلى أن البنك المركزي الأوروبي يجب أن يراجع سياسته التقييدية ويصححها قبل أن يصبح الضرر الذي يلحق بالاقتصاد مفرطًا.

تباطأت العملة الأوروبية M3 إلى 1.4٪ على أساس سنوي في مايو ، من 1.9٪ في الشهر السابق ، وفقًا لبيانات صدرت سابقًا. العرض النقدي M3 يشمل الأوراق المالية ذات آجال استحقاق تصل إلى عامين ، ثم الأوراق التجارية وغيرها من أدوات تمويل السيولة التي يبدو أنها آخذة في الانخفاض

والأهم من ذلك بالنسبة للنشاط الاقتصادي هو تراجع أشكال النقود ، وخاصة M1. تتكون الأخيرة بشكل أساسي من الودائع تحت الطلب ، أي الودائع التي يتم إنشاؤها عند صرف القروض والودائع الجديدة والتي تكون جاهزة للاستخدام في الاقتصاد الحقيقي


إن النمو الحقيقي للعرض النقدي M1 ، بعد تعديله لمراعاة التضخم ، آخذ في الانخفاض بشكل حاد. حتى المؤشرات "اللينة" ، مثل توقعات مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ، تظهر الآن انكماشًا حادًا للغاية.

تميل الأشكال الأعلى من المال إلى أن تكون معاكسة للتقلبات الدورية. على سبيل المثال ، يرتفع M2 ناقص M1 بشكل حاد بسبب النمو في الودائع الادخارية. تقدم حسابات التوفير معدل فائدة أعلى وهذا يجذب الودائع. لكن الأموال المحجوزة للادخار لا يمكن أن تعزز النشاط الاقتصادي. ومع ذلك ، في حالة اليورو ، حتى M2 في cao ، مما يشير إلى انخفاض السيولة عند كل مستوى ، ونحن نتحدث عن القيم الاسمية. إذا قمنا بتقييم الأشياء الحقيقية ، فسيكون السقوط عموديًا بدرجة أكبر

من الغريب أن الاقتصاديين بشكل عام لا يبدو أنهم يتبعون M1 كمؤشر رائد. إذا فعلوا ذلك ، فلن نرى العلاقة المستقبلية بين نمو M1 الحقيقي والمفاجآت الاقتصادية في الرسم البياني أدناه.

كما يظهر الرسم البياني ، يجب أن نتوقع خيبة أمل متزايدة في البيانات الاقتصادية الأوروبية خلال الأشهر المقبلة.

يواصل البنك المركزي الأوروبي رفع أسعار الفائدة وتقليل المعروض من النقود لخفض التضخم ، والذي له قبل كل شيء أسباب خارجية ونقدية. وهذا ما تؤكده إسبانيا ، حيث ينخفض ​​التضخم الإجمالي ، والتضخم الأساسي أقل بكثير ، وذلك على وجه التحديد لأن التضخم الكلي يحتوي على عنصر طاقة قوي.

يمكن للسوق أن يقنع نفسه بأن البنوك المركزية ، وبنك الاحتياطي الفيدرالي ، والبنك المركزي الأوروبي ، سينهون السياسة التقييدية في وقت مبكر ، وتحديداً بسبب التأثيرات على النمو. قد ينطبق هذا على بنك الاحتياطي الفيدرالي ، الذي لا يزال من المتوقع أن يرفع أسعار الفائدة مرتين أكثر. لا يعمل البنك المركزي الأوروبي بدوافع اقتصادية-علمية ، بل دوافع سياسية-إيديولوجية ، والتي من أجلها سيتبع الإملاءات الألمانية الهولندية حتى الانهيار الكامل للاقتصاد. دعونا نأمل فقط أن يكون أول من ينكسر هو الاقتصاد التوتوني.


برقية
بفضل قناة Telegram الخاصة بنا ، يمكنك البقاء على اطلاع دائم بنشر مقالات جديدة من السيناريوهات الاقتصادية.

⇒ سجل الآن


عقول

تنصح مقالة الاتجاهات النقدية البنك المركزي الأوروبي بتغيير السياسة النقدية ، ولكنها لن تفعل ذلك ، تأتي من Scenari Economics .


تم نشر المشاركة على مدونة Scenari Economici على https://scenarieconomici.it/i-trend-monetari-consiglierebbero-la-bce-di-cambiare-politica-monetaria-ma-non-lo-fara/ في Thu, 29 Jun 2023 17:02:30 +0000.