منذ أكثر من عامين نُشر مقال مثير للاهتمام في السيناريوهات الاقتصادية ، ولكن ، كما يحدث في كثير من الأحيان ، مر دون أن يلاحظه أحد ، حيث تم تقييم تحليل مجموعة فيري ، وهي شركة استشارات إدارية ومالية ، والتي تنبأت بمستقبل قاتم للغاية لليورو. لم يكن تحليل سيادي مجنون ، ولكن تحليل شركة تدير أصول العملاء مقابل 33 مليار يورو.
تصورت مجموعة فيري ، في نهاية عام 2018 ، السيناريوهات التالية ، من منظور 5-10 سنوات:
يشار إلى خمس نتائج محتملة لأزمة اليورو:
أ) تدخل واسع النطاق من قبل البنك المركزي الأوروبي مع إجراء نقدي موسع وتخفيض تدريجي لقيمة اليورو ، حيث يضخ البنك المركزي الأوروبي كميات كبيرة من الموارد المالية في السوق مما يؤدي إلى انخفاض قيمة اليورو وبالتالي السماح ببقائه في وقت قصير ، ولكن ، لنفترض ، دون التمكن من حل المشكلات الهيكلية.
ب) اتحاد كامل مع التحويلات المالية ، وهو مع ذلك يُنظر إليه على أنه حل معقد للغاية ويخشى المحررون أنه سيكون هناك سلوك غير خطي من جانب أولئك الذين سيتلقون التحويلات ؛
ج) اتحاد مرن ، يسمح فيه لبعض البلدان بالمغادرة ثم العودة مرة أخرى بمجرد حل مشاكلها ، حتى من خلال تخفيض قيمة العملة مؤقتًا. يعتبر هذا الحل غير مرجح للغاية.
د) شمال اليورو وجنوب اليورو ، حيث سيتم تحديد كتلتين نقديتين منفصلتين ، واحدة في وسط ألمانيا والأخرى في البحر الأبيض المتوسط ، والتي ستكون حلاً للسياسة الواقعية. ولكنه سيكون أيضًا إنكارًا للروح الأوروبية ، فضلاً عن الحفاظ على مشاكل اقتصادية كبيرة بسبب كسر العقود وانخفاض قيمة الأصول ، لذا فهو حل يمكن أن ينتج ، ولكن ليس من الانفصال الطوعي.
هـ) التفكك الكامل لمنطقة اليورو.
كانت الاحتمالات التي حددها المحللون فيما يلي لسيناريوهات مختلفة:
أ) صفر بالمائة.
ب) 40 في المائة ؛
ج) 15 في المائة ؛
د) 5 في المائة ؛
هـ) 40 في المائة ؛
من بين أمور أخرى ، شدد المحللون على أن السيناريو أ) لا يعني بأي شكل من الأشكال إلحاق الضرر بالمواطنين الألمان الذين استثمروا أموالهم بشكل كاف (اقرأ ، ولم يحتفظوا بالسيولة) ، لكن هذا لم يمنع ألمانيا من معارضة أي نقد توسعي بقوة. سياسات.
كان ذلك في 2018. لقد غير 2020 و 2021 الأمور بقوة. في حين أن نهاية السياسة النقدية التوسعية ربما بدت ممكنة حتى أغسطس 2019 ، إلا أن التباطؤ الاقتصادي الطفيف أولاً ووباء Covid-19 بعد ذلك قد غيّر التوقعات تمامًا. سيضخ برنامج PEPP 1850 مليار يورو ، 17 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو ، وهو ليس البرنامج التوسعي الوحيد الذي ينفذه البنك المركزي الأوروبي.
قامت مجموعة فيري بوزن خطة إنقاذ اليورو من خلال مناورة نقدية موسعة إلى صفر بالمائة. نحن على يقين من أن هذه النسبة الآن لا تزال صفراً ، وربما لم تصل إلى 25٪ أو 30٪ أو حتى أكثر. قبل كل شيء لأن هذه المناورة التوسعية لم تبطئها الحكومة الألمانية التي ، على العكس من ذلك ، استغلت ذلك جزئيًا واستغلت بدورها.
هذا يعني أنه ، كما يُنسب إلى هيراقليطس ، πάντα ῥεῖ ، كل شيء يتدفق ، كل شيء يتغير ، وما كان مستحيلًا بالأمس ، بقاء اليورو على المدى المتوسط الطويل ، اليوم أقل من ذلك بقليل ، أو على الأقل هو كذلك مؤجلة إلى المستقبل. من الواضح أن هذا المنظور موجود طالما كان هناك تخفيف في السياسات النقدية والمالية القادرة على تسوية الفروق الاقتصادية والتنموية بين مختلف أجزاء الاتحاد: إذا توقف هذا التخفيف ، فسنظل نعود إلى احتمال المزيد. من خروج طوعي من اليورو. قال كينز إنه " عندما تتغير الحقائق ، تتغير آرائي " ، مشيرًا إلى أننا يجب أن نكون عقلانيين وأن ندرك ما إذا كانت البيئة من حولنا قد تغيرت. لكن كينز قال أيضًا: " حتى الآلهة عاجزة أمام الغباء. سيأخذ الرب. بل ينزل لا يرسل الابن. هذا ليس الوقت المناسب للأطفال ". هنا. هذه الجملة الحالية أيضا ...
بفضل قناة Telegram الخاصة بنا ، يمكنك البقاء على اطلاع دائم بنشر مقالات جديدة من السيناريوهات الاقتصادية.
مقال اليورو أم لا اليورو؟ يعتمد بقاءها على كيفية إدارة الأموال والسياسة الاقتصادية ... فهي تأتي من ScenariEconomici.it .