نحن نقترب من جولة جديدة من النمو ستسحق الرهانات الهابطة للعديد من الصناديق ، وليس فقط في قطاع الأسهم. هذا هو تفكير المحلل الكمي في جي بي مورجان ماركو كولانوفيتش ، الذي ابتكر نموذجًا من دورة واحدة ولكن طويل الأجل للسلع ، بدءًا من النفط.
لنفترض ، في الوقت الحالي ، أن أحد أقل القطاعات تقديرًا من قبل المستثمرين هو على وجه التحديد قطاع الطاقة. على الرغم من أن النفط قد عاد ليحوم حول 60 دولارًا ، كما كان قبل أزمة Covid-19 ، في الوقت نفسه ، يتوقع معظم المحللين أن يكون هذا ارتفاعًا مؤقتًا فقط ، والذي سينفد قريبًا. ومع ذلك ، وفقًا لماركو ، فإن هذه ليست سوى بداية مسار جديد.
ومع ذلك ، فإننا نفترض أن وصول صغار المستثمرين الذين يبحثون عن أصول قصيرة الأجل وليست شديدة السيولة لتنفجر قيمتها على أي حال ، حتى مع تدخلات محدودة. أدى ذلك إلى انخفاض البيع على المكشوف المحفوف بالمخاطر ، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه:
وفقًا لماركو ، هناك دورة 12 + 12 عامًا تتعلق بالنفط وصلت إلى الحد الأدنى من نقطة التحول مع أزمة كوفيد -19.
لذا فإن الانتعاش الحالي لن يكون عنصرًا عرضيًا ، ولكنه جزء من دورة جديدة تستمر 24 عامًا ، والتي تحدد قطاع الطاقة والنفط على وجه الخصوص. ما هي العوامل التي ستدفع نمو قيم الطاقة والنفط؟
- نهاية كوفيد -19 وإعادة فتح الاقتصادات:
- النمو الاقتصادي "الهائل" ؛
- وضع حد للحروب التجارية والركود الصناعي.
- سياسات نقدية فائقة النعومة ؛
- تحمل التضخم
- ضعف الدولار
- سياسات مالية موسعة ؛
- التدفقات المالية
- القطاع الجديد للتنقل الكهربائي ؛
- عدم اليقين في مصادر الرياح والطاقة الشمسية ؛
- تآكل القدرة على إنتاج النفط.
العديد من النقاط التي حددها المحلل صحيحة ومقبولة ، والبعض الآخر يجب أن يؤدي إلى اتجاه معاكس ، مثل ، على سبيل المثال ، تحديد مصادر الطاقة الجديدة ، والتي يجب أن تخفف تدريجياً ، لا تزيد ، الاعتماد على النفط. علاوة على ذلك ، من الضروري أن يكون لديك دائمًا رؤية تطورية للدورات الاقتصادية ، بدءًا من Giambattista Vico ، وبالتالي تقييم أن الدورات لا تتحرك تمامًا مثل الدورات السابقة. ومع ذلك ، فهو تحليل مثير للاهتمام للغاية ويجب مراعاة الاعتبارات اللازمة.
بفضل قناة Telegram الخاصة بنا ، يمكنك البقاء على اطلاع دائم بنشر مقالات جديدة من السيناريوهات الاقتصادية
تتوقع مقالة JPMorgan أن يبدأ "الضغط القصير" الشهر المقبل من ScenariEconomici.it .