شهد مجتمع العملات المشفرة للتو النصف الرابع لبيتكوين في ٢٠ أبريل، مما مهد الطريق لما يمكن أن يكون الارتفاع الأكثر أهمية حتى الآن بناءً على سلوك السوق السابق وتكامل صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين.
قبل شهر واحد فقط، وصلت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، حيث تجاوزت 73600 دولار للمرة الأولى، قبل فترة طويلة من التنصيف. تم الوصول إلى هذا الإنجاز قبل وقت طويل من 518-546 يومًا المطلوبة تقليديًا بعد النصف للوصول إلى مستويات قياسية جديدة.
تحليل الاتجاهات والتوقعات الحالية
أعرب المحلل الشهير Rekt Capital عن رأيه قبل ساعات قليلة من الحدث، وتكهن بالموعد الذي قد تصل فيه عملة البيتكوين إلى ذروتها التالية في السوق الصاعدة الحالية. ووفقا لتحليله، تشير الدورة النموذجية إلى أن الذروة يمكن أن تحدث بين منتصف سبتمبر ومنتصف أكتوبر 2025.
ومع ذلك، فإن أداء البيتكوين الأخير قد يحكي قصة مختلفة. لم تبلغ العملة المشفرة ذروتها مبكرًا فحسب، بل أظهرت أيضًا علامات على دورة أسرع، حيث وصلت إلى أعلى مستوياتها الجديدة على الإطلاق قبل حوالي 260 يومًا من المتوقع.
وعلى الرغم من هذا الارتفاع السريع، فقد حدث تباطؤ ملحوظ في الآونة الأخيرة، حيث تباطأت الوتيرة لمدة 30 يوما. تشير Rekt Capital إلى أن تعديل السرعة هذا يمكن أن يؤدي إلى خفض المدة المتوقعة إلى النصف للوصول إلى ذروة السوق الصاعدة، وربما تحديد المستوى المرتفع التالي بين ديسمبر 2024 وفبراير 2025.
على جبهة التداول، شهدت عملة البيتكوين انخفاضًا بنسبة 6٪ على الرسم البياني الأسبوعي، حيث تم تداولها بحوالي 63,500 دولار. وعلى الرغم من مكاسبه بنسبة 3% فقط خلال الشهر الماضي، إلا أنه ارتفع بأكثر من 50% منذ بداية عام 2024، متجاوزًا ليس واحدًا بل اثنين من أعلى مستوياته على الإطلاق.
تزامن هذا الأداء الشهري البطيء إلى حد ما مع انخفاض تراكم بيتكوين عبر عشرة صناديق استثمار متداولة للبيتكوين في الولايات المتحدة، حيث انعكس صافي التدفقات الداخلة، مما أدى إلى تدفقات خارجية صافية بقيمة 398 مليون دولار خلال أسبوع النصف، في تناقض صارخ مع صافي التدفقات الداخلة البالغة 199 مليون دولار في الأسبوع السابق. .
الجانب الفني للنصف
أدى حدث النصف نفسه إلى خفض مكافآت الكتل من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين، مما أدى فعليًا إلى خفض معدل إصدار بيتكوين إلى النصف، وهو تغيير مشفر في بروتوكول بيتكوين يحدث كل 210.000 كتلة، أو كل أربع سنوات تقريبًا.
أدى هذا التخفيض، الذي بدأ مع النصف الأول من عام 2012، إلى خفض معدل الإصدار تدريجيًا من 50 بيتكوين إلى 3125 بيتكوين الحالية، بهدف تقليل العرض وتعزيز مكانة بيتكوين الشبيهة بالذهب.
وبالمقارنة، تفوقت عملة البيتكوين على الأصول التقليدية، حيث ارتفعت بنسبة 122% خلال العام الماضي، بينما ارتفع الذهب بنسبة 19%. حتى كتابة هذه السطور، بلغت الزيادة السنوية في بيتكوين حتى الآن ما يزيد قليلاً عن 51٪، متجاوزة زيادة الذهب بنسبة 15٪. ربما يكون هذا الأداء قد أثر على معنويات التداول، كما اقترح جي بي مورغان ودويتشه بنك، اللذان يتوقعان تأثيرات متغيرة على سعر بيتكوين بعد التنصيف.
لا يؤثر التنصيف على أسعار السوق فحسب، بل له أيضًا تأثير كبير على القائمين بالتعدين الذين يلعبون دورًا حيويًا في نظام البيتكوين البيئي. تعني مكافأة الكتلة المخفضة بيتكوين أقل للقائمين بالتعدين، ولكن يمكن تعويض ذلك إذا استمرت قيمة بيتكوين في النمو، كما حدث تاريخيًا.
يميل معدل التجزئة الإجمالي لشبكة البيتكوين إلى الانخفاض بعد النصف، ولكنه يتعافى عادةً في غضون شهرين. وقد أدت مرونة معدل التجزئة هذا، جنبًا إلى جنب مع ارتفاع أسعار البيتكوين، إلى إبقاء التعدين مربحًا، على الرغم من انخفاض الأرباح.