كندا: الفائز غير المتوقع في طفرة النفط العالمية

يزدهر إنتاج النفط الكندي مع قيام المنتجين بتكثيف المشاريع والاستخراج، وذلك بفضل توسيع الوصول إلى الأسواق وتضييق التخفيضات على الخام الثقيل الكندي إلى المؤشر الأمريكي.

يعمل مشروع توسعة ترانس ماونتن، الذي اكتمل الآن وبدأ تشغيله بعد سنوات من التأخير، على تغيير حظوظ منتجي الرمال النفطية في ألبرتا، مما يتيح لهم الوصول إلى الأسواق في آسيا والساحل الغربي للولايات المتحدة.
وبعد أن ظل مقيداً لسنوات بسبب عدم كفاية الإنتاج، أصبح لدى النفط الكندي الآن ما يقرب من 600 ألف برميل يومياً من الوصول الإضافي إلى الأسواق. تعمل توسعة خط أنابيب ترانس ماونتن على زيادة قدرة خط الأنابيب الأصلي ثلاث مرات إلى 890 ألف برميل يوميًا من 300 ألف برميل يوميًا لنقل النفط الخام من رمال القطران في ألبرتا إلى كولومبيا البريطانية على ساحل المحيط الهادئ.

والمصنعون يستفيدون منه. لقد بدأوا في زيادة الإنتاج في أواخر العام الماضي، تحسبًا لتوسع Trans Mountain (TMX) الذي يبدأ في النصف الأول من هذا العام. تستعد شركات النفط الكندية الآن لتحقيق المزيد من المكاسب مع تضييق الخصم على خام غرب كندا سيليكت (WCS)، وهو المعيار القياسي للخام الكندي الثقيل المباع في هارديستي، ألبرتا، مقارنة بالخام الأمريكي القياسي، غرب تكساس الوسيط (WTI) ، في الأسابيع الأخيرة. . كل هذا على الرغم من اختلاف خصائص الزيتين بشكل كبير.

منطقة الإنتاج الكندية الغربية

علاوة على ذلك، فإن الزيادات في إنتاج الرمال النفطية هي نتيجة لتوسع المشاريع التشغيلية مع البنية التحتية القائمة، وبالتالي فإن النفقات الرأسمالية - وهي مرتفعة للغاية بالنسبة لهذا النوع من استخراج النفط الخام - كانت أقل من بناء المشاريع السابقة الجديدة. لا يتم استخراج الكثير من النفط فحسب، بل إنه رخيص أيضًا.

إن ارتفاع إنتاج كندا من الرمال النفطية، والذي يرجع إلى حد كبير إلى توسعة ترانس ماونتن، يجعل البلاد مساهمًا رئيسيًا من خارج أوبك + في نمو العرض العالمي هذا العام، إلى جانب الولايات المتحدة وجويانا والبرازيل.

ويتوقع بعض المحللين أن تكون كندا المصدر الرئيسي لنمو إمدادات النفط، متقدمة على الولايات المتحدة وجويانا.

وكتب مارك إركولاو، الخبير الاقتصادي في شركة تي دي إيكونوميكس، في تقرير في وقت سابق من هذا العام: "باستثناء شيء غير متوقع، يمكن أن تكون كندا أكبر مصدر لزيادات إمدادات النفط في جميع أنحاء العالم في عام 2024".

وقال إركولاو إن نمو الإنتاج في كندا هذا العام قد يتراوح بين 300 ألف برميل يوميا إلى 500 ألف برميل يوميا، "مما يضع البلاد على المسار الصحيح لتصبح أكبر مصدر لنمو إمدادات النفط العالمية".

وأشار الخبير الاقتصادي إلى أن تقديرات نمو إمدادات النفط العالمية تختلف بناءً على توقعات مختلفة من المتنبئين والوكالات، لكن النفط الكندي يمكن أن يمثل 25-67% من الإمدادات الإضافية في عام 2024.

وأضاف إركولاو: "يجب أن تكون كندا قادرة على الاستفادة من الأسعار المرتفعة المدفوعة مقابل نفطنا، فضلاً عن القدرة المقبلة على إيصال النفط الغربي إلى الأسواق الدولية".

خط أنابيب TMX الذي "حرر" النفط الكندي

المزيد من النفط يخرج من كندا، وارتفاع الأسعار

من المقرر أن تعمل TMX على تعزيز سعر الخام الكندي الثقيل لسنوات قادمة، وفقًا للمسؤولين التنفيذيين في شركات الطاقة الكبرى.

في عام 2023، تم تقييم WCS بمتوسط ​​17.90 دولارًا للبرميل أقل من خام غرب تكساس الوسيط. في أوائل عام 2024، اتسع هذا الخصم إلى حوالي 18.50 دولارًا للبرميل، قبل أن يتقلص إلى أقل من 13 دولارًا للبرميل في أوائل أبريل 2024، قبل بدء تشغيل TMX مباشرةً، وفقًا لبيانات هيئة تنظيم الطاقة الكندية (CER).

نما إنتاج النفط الخام في غرب كندا، حيث سجلت ألبرتا رقمًا قياسيًا للإنتاج بلغ 4.53 مليون برميل يوميًا في ديسمبر 2023. وستعمل TMX على زيادة إجمالي سعة خطوط أنابيب تصدير النفط الخام في غرب كندا بنسبة 13٪، مما يساعد على تخفيف قيود الطاقة على خطوط أنابيب التصدير، حسبما أشارت الهيئة التنظيمية الشهر الماضي. .

وقالت CER بشكل عام، إن سعة خط أنابيب Trans Mountain الموسع ستمثل 17٪ من إجمالي طاقة تصدير خطوط الأنابيب المتاحة لشركات شحن النفط الخام الكندية.

على الرغم من أن منتجي النفط الرئيسيين في كندا أعلنوا عن مجموعة مختلطة من الأرباح في الربع الأول من هذا الربيع، يتوقع الجميع أن يعزز TMX أسعار النفط الكندي وأن يكون أحد الأصول الرئيسية لهذه الصناعة لسنوات قادمة.

تتفوق شركات الرمال النفطية الكندية على منتجي النفط الصخري في الولايات المتحدة

وقد رحب المستثمرون بتجدد التفاؤل في الصناعة والعوائد المرتفعة التي بدأ المنتجون الكنديون في تقديمها للمساهمين.

وشهدت أكبر أربع شركات منتجة للرمال النفطية في كندا ارتفاع أسهمها بنسبة 37% على مدى الـ 12 شهرا الماضية، في حين تخلف مؤشر أكبر شركات النفط والغاز الأمريكية عن هذا المتوسط ​​المكاسب بنسبة 19 نقطة مئوية، وفقا لبيانات جمعتها وول ستريت. مجلة.

في حين أن مشاريع الرمال النفطية تتطلب المزيد من رأس المال وسنوات للبدء، إلا أنها يمكن أن تضخ النفط الخام لسنوات وعقود، على عكس التكوينات الصخرية في الولايات المتحدة.

وقال روجر ريد، محلل الأسهم في ويلز فارجو، للصحيفة: "إن إنتاج الرمال النفطية مكلف، ولكن لا يوجد نقص في الموارد".

تبدو الأمور جيدة بالنسبة للمنتجين الكنديين، على الأقل على المدى القصير إلى المتوسط. وبدأت الشركات في مكافأة المساهمين.

على سبيل المثال، قالت شركة Canadian Natural Resources، في بيان أرباح الربع الأول الخاص بها الشهر الماضي: "بدءًا من عام 2024، سنعيد 100٪ من التدفق النقدي الحر إلى المساهمين كما هو مطلوب بموجب سياسة تخصيص التدفق النقدي مجانًا، وسنواصل إدارة التخصيص على أساس سنوي من الآن فصاعدا."

المقال كندا: الفائز غير المتوقع في طفرة النفط العالمية يأتي من السيناريوهات الاقتصادية .