كوريا الجنوبية تمنع البيع على المكشوف في بورصاتها. المؤشر ينتعش بقوة

فاجأت لجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية الأسواق يوم الأحد بإعلانها أنها ستحظر البيع على المكشوف للأسهم حتى يونيو 2024 للسماح للمنظمين بتحسين القواعد والأنظمة "بنشاط"، وهي خطوة وصفها المحللون بأنها "غير عادية" و"غير مبررة" بالنظر إلى ذلك. ومن الواضح أنه لا توجد أزمة مالية حقيقية.

وفي تكرار لقرارات حظر البيع على المكشوف المختلفة التي تم تنفيذها في الولايات المتحدة خلال أوقات اضطرابات السوق، أعلنت اللجنة أنه سيتم حظر تداول الأسهم المقترضة للأسهم في مؤشر Kospi 200 ومؤشر Kosdaq 150 بدءًا من يوم الاثنين وحتى نهاية يونيو.

وتفاعل مؤشر كوسبي مع ارتداد قوي تجاوز 5%

كان رد فعل Kosdaq بنسبة +7٪.

وقال كيم جو هيون، رئيس لجنة الخدمات المالية، في مؤتمر صحفي: "وسط اضطراب السوق، اكتشفنا عمليات بيع على المكشوف غير قانونية على نطاق واسع من قبل البنوك الاستثمارية العالمية وظروف المزيد من الأنشطة غير القانونية". "إنه وضع خطير حيث يؤدي البيع على المكشوف غير القانوني إلى تقويض تكوين الأسعار العادلة والإضرار بثقة السوق."

وقال لي بوكهيون، محافظ هيئة الرقابة المالية، للصحفيين، إن 10 بنوك عالمية ستواجه تحقيقات في الأمر، لأنها تمثل غالبية معاملات البيع على المكشوف في كوريا الجنوبية، وهو ما يمثل ضربة قوية للمضاربات المالية.

وقال كيم إنه خلال الحظر، ستسعى كوريا الجنوبية إلى "تحسين جوهري" لتحقيق تكافؤ الفرص أمام المستثمرين الأفراد في الأشهر المقبلة، بما في ذلك إيجاد طرق لتضييق متطلبات وشروط البيع على المكشوف المختلفة بين المؤسسات والمستثمرين الأفراد. وستسعى السلطات أيضًا إلى فرض عقوبات أكثر صرامة على أنشطة البيع على المكشوف غير القانونية. وسيواصلون التدقيق في معاملات البيع على المكشوف للبنوك العالمية مع تشكيل فريق تحقيق خاص يوم الاثنين.

وبدأت كوريا الجنوبية السماح بالبيع على المكشوف للأسهم عبر المؤشرين في مايو 2021، مع الحفاظ على الحظر المفروض في عصر الوباء على أكثر من 2000 سهم. وقالت Smartkarma Holdings Pte إن إعادة فرض حظر شامل على هذه الممارسة التجارية المستخدمة على نطاق واسع يمكن أن يعيق جهود البلاد للسعي لتحسين مؤشر عالمي رئيسي. المحلل بريان فريتاس.

وقالت فريتاس: "إن الحظر المفروض على البيع على المكشوف سيزيد من تعريض فرص كوريا للانتقال من الأسواق الناشئة إلى الأسواق المتقدمة للخطر". "توقع أن تتشكل الفقاعات في جيوب السوق التي يفضلها مستثمرو التجزئة، لأن البيع على المكشوف لم يعد بمثابة مكبح للتقييمات السخيفة." المبيعات القصيرة، الطويلة والقصيرة، لها غرض منطقي وهو السماح بالإشارة إلى اتجاهات السوق مسبقًا.

يمثل البيع على المكشوف جزءًا صغيرًا من سوق الأوراق المالية في البلاد البالغة قيمتها 1.7 تريليون دولار: حوالي 0.6% من القيمة السوقية لمؤشر Kospi و1.6% من القيمة السوقية لمؤشر Kosdaq، وفقًا لبيانات البورصة.

وبحسب بلومبرج ، فإن إعلان الهيئة التنظيمية يأتي قبل الانتخابات التشريعية العامة لاختيار أعضاء الجمعية الوطنية في أبريل. وقد حث بعض المشرعين من الحزب الحاكم الحكومة على إنهاء البيع على المكشوف للأسهم بشكل مؤقت استجابة لمطالب مستثمري التجزئة الكوريين الذين نظموا احتجاجات ضد هذه الممارسة. وهم يجادلون بأن البيع على المكشوف يؤدي إلى مزايا غير عادلة للمستثمرين الأجانب والمؤسسات.

وقد قام الرئيس الكوري الجنوبي يون سوك يول وحزبه بحملة انتخابية حول الإصلاحات، بما في ذلك إدخال تغييرات على معاشات التقاعد ومنع احتكارات السوق. وارتفعت شعبية يون في الأشهر الأخيرة إلى 34% يوم الجمعة، بعد انخفاضها العام الماضي.

ويتزامن الحظر الذي فرضته الهيئة التنظيمية مع انتعاش ناشئ في مؤشر الأسهم الرئيسي في كوريا الجنوبية. ارتفع مؤشر كوسبي في نوفمبر بعد أن تعرض لأسوأ انخفاض شهري في أكتوبر بسبب عمليات البيع الأجنبية. ولا يزال المؤشر منخفضا بأكثر من 10% عن الذروة التي بلغها في أغسطس. إن خفض البيع على المكشوف هو أيضًا طريقة الحكومة لإظهار اهتمامها بحماية تجار التجزئة، وخاصة الكوريين.

وعند هذه النقطة، تصبح كوريا الجنوبية سوقاً مالية داخلية في المقام الأول، نظراً لطرد ممارسات المضاربة التي يستخدمها كبار المشغلين الدوليين. ومن الواضح أن هذا من شأنه أن يؤدي إلى استياء الصحافة المالية الدولية، ولكن يتعين علينا أيضاً أن نسأل أنفسنا ما إذا كان يتعين على السلطات أن تعمل على حماية المدخرين المحليين أو تشجيع المضاربة الدولية.

وفي إيطاليا اخترنا الحل الثاني.

المقال كوريا الجنوبية تمنع البيع على المكشوف في بورصاتها. ويرتد المؤشر بقوة نتيجة للسيناريوهات الاقتصادية .