لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي غير مقتنع بضرورة عدم رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر وتراجع سندات الحكومة الأمريكية

عقد باول بالأمس مؤتمرا صحفيا أظهر فيه جانبه الأكثر عدوانية من الناحية النقدية. أظهر «الصقر» مخالبه ولم تسر الأمور على ما يرام.

أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند أعلى مستوى له منذ 22 عامًا عند 5.25٪ -5.5٪ للمرة الثانية على التوالي في نوفمبر، مما يعكس التركيز المزدوج لصانعي السياسات على الإبلاغ عن التضخم إلى هدف 2٪ مع تجنب التشديد النقدي المفرط. .

أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية الأمريكية

وشدد مهندسو السياسة النقدية على أن مدى أي تشديد إضافي للسياسة سيأخذ في الاعتبار التأثير التراكمي للزيادات السابقة في أسعار الفائدة، والتأخيرات المرتبطة بكيفية تأثير السياسة النقدية على النشاط الاقتصادي، والتضخم، والتطورات في كل من الاقتصاد والأسواق المالية.

خلال المؤتمر الصحفي، أشار باول إلى أن الرسم البياني لشهر سبتمبر الذي يظهر أن معظم المشاركين يتوقعون رفعًا إضافيًا لسعر الفائدة هذا العام قد لا يكون دقيقًا. وقال أيضًا إن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لم تناقش بعد أي تخفيضات في أسعار الفائدة، في حين يظل التركيز الرئيسي على ما إذا كان ينبغي على البنك المركزي تنفيذ المزيد من رفع أسعار الفائدة أم لا.

لذا فإن باول لم يغلق الطريق أمام المزيد من الزيادات، في حين أغلقه في الوقت الحالي أمام التخفيضات، وقد شوهدت التأثيرات على عائدات السندات الحكومية الأمريكية. من بين أمور أخرى، كان هناك بالأمس أداء رهيب في مزاد السندات الأمريكية لمدة ثلاثين عامًا.

وبعد أن وصل إلى الذروة عند 4.8%، استقر السهم عند 4.75%. وكان للذكرى السنوية العاشرة اتجاه مماثل، وإن كان أقل وضوحا.

في كل مرة يتحدث باول، ولو بشكل غامض، عن رفع أسعار الفائدة، عن الاستمرار في السياسة النقدية التقييدية، يرتفع عائد سندات الحكومة الأمريكية، وتنخفض قيمتها وتجر سوق الأسهم معها. ويكمن الخطر في أن كل هذا سيجلب معه أيضًا نموًا اقتصاديًا، بسبب تأثيره على الأسعار التجارية. باختصار، الوضع ليس سهلاً، والمخاطر أصبحت أكثر تعقيداً.

المقال لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي غير مقتنع بأنه لا ينبغي رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر وأن انخفاض سندات الحكومة الأمريكية يأتي من السيناريوهات الاقتصادية .