مع انخفاض سعر بيتكوين (BTC) إلى النصف على بعد ساعات فقط، يختلف المحللون حول ما إذا كان الحدث الذي يقام كل أربع سنوات قد تم "تسعيره" بالفعل في سوق العملات المشفرة.
وفقًا لمات هوجان، رئيس قسم تكنولوجيا المعلومات في Bitwise، الإجابة هي نعم، ولكنها تحتوي على بعض الفروق الدقيقة المهمة.
النصف بيتكوين والأسواق الفعالة
وفي سلسلة تغريدات على تويتر نُشرت يوم الجمعة، أقر هوجان بأن التنصيف "معروف جيدًا" ويمكن التنبؤ به لجميع المشاركين في السوق.
على وجه التحديد، عند الكتلة 840,000، ستنخفض عملة البيتكوين المنشأة حديثًا والمرتبطة بكل كتلة بيتكوين من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين، مما يقلل من إصدار العرض اليومي بحوالي 450 بيتكوين يوميًا.
وبما أن هذا التغيير تمت برمجته في كود الشبكة منذ إنشائها، فإن فرضية الأسواق الفعالة (EMH) تشير إلى أن سعر السوق الحالي للبيتكوين يجب أن يعكس بالفعل حقيقة أن هذا النصف سيحدث.
كتب هوجان: "أعتقد أن هذا صحيح بالأساس". "ومع ذلك، فإن ما يتجاهله أعضاء EMH هو أن ... الأسعار الحالية تعكس فقط أفضل تخمين في السوق بشأن الطلب المستقبلي على البيتكوين."
Bitwise، شركة Hougan، هي الراعي لواحدة من صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية التي تم إطلاقها مؤخرًا في الولايات المتحدة، والتي استوعبت بشكل جماعي أكثر من 12 مليار دولار من صافي التدفقات الداخلة منذ إطلاقها.
على الرغم من أن التدفقات ظلت راكدة في الأسابيع الأخيرة، فقد توقع هوجان سابقًا أن موجة ثانية من الطلب ستأتي على صناديق الاستثمار المتداولة حيث يتبناها المستثمرون المحترفون ببطء على مدار العامين المقبلين.
بعد النصف، قد يكون التأثير الذي يمكن أن تحدثه الموجة الثانية على سعر البيتكوين أكثر جذرية نظرًا للتكوين المتغير للبائعين في السوق.
البائع القسري مقابل البائعين الراغبين
وكما أوضح هوجان، فإن القائمين بتعدين البيتكوين - أول المتلقين لبيتكوين الجديدة - هم "البائعون القسريون" الوحيدون للبيتكوين الذين سيقومون بتصفية عملة البيتكوين الخاصة بهم بأي سعر في السوق، نظرًا للتكاليف الهامشية المرتفعة لممارسة الأعمال التجارية.
ستنخفض حصة القائمين بالتعدين من ضغط البيع اليومي بشكل كبير بعد النصف، مما يمنح حصة أكبر بكثير "للبائعين الراغبين" الذين يبيعون فقط عندما يريدون ويطالبون عادةً بأسعار أعلى بكثير لكل عملة.
وخلص هوجان إلى القول: "لهذا السبب أعتقد أن النصف هو أمر صعودي". "أعتقد أن السوق قد قلل من تقدير الطلب على بيتكوين على المدى الطويل، وأنا أحب فكرة أن هذا الطلب الزائد يجب أن يدفع بيتكوين بشكل حصري تقريبًا من الأشخاص الذين لا يحتاجون إلى البيع."
تُظهر بيانات Google Trends أن عمليات البحث عن مصطلح "Bitcoin Halving" وصلت مؤخرًا إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، مما يشير إلى حماس واسع النطاق لهذا الحدث.
المنشور لماذا لا يمكن تسعير النصف بالكامل: Bitwise CIO ظهر لأول مرة على CryptoPotato .