ألمح محافظ بنك اليابان أروهيكو كورودا يوم الأربعاء إلى تغيير سياسة البنك في YCC في المستقبل ، قائلاً إنه قد يصبح خيارًا مستقبليًا إذا استمر التضخم في الارتفاع.
وقال كورودا للبرلمان "في الوقت الحالي لا أرى ضرورة لرفع أسعار الفائدة أو إجراء تغييرات على مجلس التعاون الخليجي" ، مشددًا على أهمية دعم الاقتصاد الهش بسياسة فضفاضة للغاية. " ولكن إذا كانت اليابان ترى أن احتمالات التضخم تصل إلى 2٪ مصحوبة بزيادات في الأجور ، فمن الواضح أن تغيير السياسة النقدية سيكون ضروريًا ".
ومن المرجح أن تبقي هذه الملاحظة على توقعات السوق بشأن حدوث تغيير في أسعار الفائدة شديدة الانخفاض للبنك المركزي عندما تنتهي فترة ولاية كورودا الثانية ذات الخمس سنوات في أبريل من العام المقبل.
بموجب قانون CCNL ، يحدد بنك اليابان أسعار الفائدة قصيرة الأجل عند -0.1٪ وعائدات السندات لأجل عشر سنوات حول الصفر ، في محاولة للحفاظ على التضخم نحو هدفه البالغ 2٪. تسبب دفاع بنك اليابان الدؤوب عن سقف العائد لمدة 10 سنوات في حدوث تشوهات في شكل منحنى العائد ، والذي تعرض لضغوط تصاعدية بسبب ارتفاع أسعار الفائدة العالمية.
تسارع معدل التضخم الاستهلاكي الأساسي في اليابان إلى أعلى مستوى له في ثماني سنوات عند 3.0٪ في سبتمبر ، مما يثير تساؤلات حول عزم البنك المركزي على الحفاظ على سياسته شديدة المرونة. ولكن يبدو أيضًا أن التضخم الإجمالي ، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه ، يبلغ 3٪ ، وبشكل عام ، تحت السيطرة ، إذا ما قورن بالدول الغربية.
كان ارتفاع الضغوط التضخمية في قلب الجدل أثناء مراجعة بنك اليابان لأسعار الفائدة في سبتمبر ، حيث أشار بعض أعضاء مجلس الإدارة إلى كيف يمكن أن يتغير سلوك تسعير الشركات مع ارتفاع الأسعار.عدد متزايد من الشركات ، وفقًا لما ظهر من محضر الاجتماع اجتماع يوم الاربعاء.
وقال أحد أعضاء مجلس الإدارة: "علينا أن ننظر بتواضع ، دون أي أفكار محددة مسبقًا ، لخطر أن يتجاوز التضخم التوقعات بشكل كبير ، أيضًا بسبب تأثير تحركات العملة".
"عندما يحين الوقت المناسب ، من المهم إيصال إستراتيجية خروج (من السياسة شديدة السهولة) إلى الأسواق" ، وفقًا لتعليق آخر تم اقتباسه في دقائق سبتمبر.
لذا ، حتى كورودا يمكن أن يستسلم ، لأنه ، كما رأينا ، تم تخفيض سعر الفائدة عند 0.25٪ ، في الواقع ، إلى ثلاثة سندات فقط ، في حين أن بقية منحنى العائد قد ارتفع بالفعل. يمكن أن يحاول بنك اليابان ببساطة إعادة بنائه ، ومن خلال تحديد الهدف على سندات مدتها 10 سنوات أعلى قليلاً ، إعادة بناء استمرارية منحنى العائد
أكثر من مجرد ثورة ، ستكون إعادة لمس السياسة أو تكييفها مع الواقع.
مع ذلك ، اكتسب الين قوة مقابل الدولار على أساس هذه التوقعات ، متجاوزًا أدنى قيم له
تعديل يعتمد على توقعات التغيير السياسي وعلى حقيقة أن التضخم الياباني ، مع ذلك ، أقل بكثير من التضخم في الولايات المتحدة
بفضل قناة Telegram الخاصة بنا ، يمكنك البقاء على اطلاع دائم بنشر مقالات جديدة من السيناريوهات الاقتصادية.
هل ستغير مقالة كورودا (بنك اليابان) السياسة النقدية؟ في غضون ذلك ، يأتي الين ... من السيناريوهات الاقتصادية .