تتوتر البنوك المركزية بشأن السياسة النقدية التوسعية للاحتياطي الفيدرالي والديون الحكومية الأمريكية العملاقة ، لكنهما يختلفان ، لكنهما لا يزالان لا يثقان كثيرًا باليوان الرينمبي الصيني.
انخفضت الحصة العالمية من احتياطيات النقد الأجنبي المقومة بالدولار الأمريكي إلى 59.0٪ في الربع الرابع ، وفقًا لبيانات صندوق النقد الدولي REC الصادرة اليوم. هذا يتوافق مع أدنى مستوى في آخر 25 سنة. احتياطيات العملات الأجنبية هذه هي سندات الخزانة ، وسندات الشركات الأمريكية ، والأوراق المالية المدعومة برهن عقاري في الولايات المتحدة ، والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التجاري في الولايات المتحدة ، إلخ. جميع الأصول التي تتكون منها احتياطيات البنوك المركزية الأجنبية.
منذ عام 2014 ، انخفضت حصة الدولار بنسبة 7 نقاط مئوية كاملة ، من 66٪ إلى 59٪ ، بمتوسط نقطة مئوية واحدة سنويًا. بهذا المعدل ، ستنخفض حصة الدولار إلى أقل من 50٪ خلال العقد القادم:
لا تشمل احتياطيات النقد الأجنبي العالمية حيازات الاحتياطي الفيدرالي من الأصول المقومة بالدولار ، و 4.9 تريليون دولار في سندات الخزانة و 2.2 تريليون دولار من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ، والتي تراكمت كجزء من التيسير الكمي. هذا واضح لأن الاحتياطي الفيدرالي لا يمثل احتياطيات من العملات الأجنبية.
يعد وضع الدولار الأمريكي باعتباره العملة الاحتياطية العالمية المهيمنة عاملاً حاسمًا بالنسبة للحكومة الأمريكية لمواصلة تضخيم دينها العام ولجهود أمريكا الدؤوبة لخلق عجز تجاري كبير من خلال تفويض الإنتاج إلى البلدان ذات المستوى المنخفض.التكلفة ، وخاصة الصين و المكسيك. إذا انخفض وزن الدولار كعملة احتياطية ، يصبح من الصعب على الولايات المتحدة أن تضع سنداتها الحكومية بأسعار منخفضة للغاية.
وبالتالي ، أصبحت البنوك متوترة وتريد تنويع احتياطياتها وتوزيعها على المزيد من الأصول.
إن الخصم الرئيسي للدولار كعملة احتياطية هو اليورو وهو كان منذ 20 عامًا. منذ ذلك الحين ، انخفضت حصة الدولار بمقدار 11 نقطة مئوية.
على النقيض من ذلك ، بين عامي 1977 و 1991 ، انخفضت حصة الدولار بمقدار 46 نقطة مئوية - مع انخفاضات هائلة في عامي 1979 و 1980 من المحتمل أن تكون مرتبطة بالتضخم الأمريكي الخارج عن السيطرة ، حيث بلغ ذروته ما يقرب من 15 ٪ في عام 1980. وسجل الانهيار مستوى منخفضًا في عام 1991 ، عندما عاد التضخم تحت السيطرة بالكامل. ومنذ ذلك الحين ، زادت حصة الدولار بمقدار 25 نقطة مئوية حتى عام 2000.
في الواقع ، تقوم البنوك المركزية بتنويع احتياطياتها ، وزيادة حصصها في الين وحتى الجنيه البريطاني بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، على الرغم من أولئك الذين اعتقدوا أن المملكة المتحدة ستنهار.
كما شهد الدولار الكندي والدولار الأسترالي تحسنًا في ثقلهما في احتياطيات البنوك الأخرى. لقد دخل اليوان أيضًا في الاحتياطيات ، وهو ينمو ، ولكن ليس إلى درجة كونه أكبر تهديد للدولار الأمريكي. الدولار في المقام الأول تحت التهديد من تلقاء نفسه.
بفضل قناة Telegram الخاصة بنا ، يمكنك البقاء على اطلاع دائم بنشر مقالات جديدة من السيناريوهات الاقتصادية.
مقال يفقد الدولار مكانته كعملة احتياطي عالمي تأتي من ScenariEconomici.it .