BTPs معدل صفر: تم! والآن من سيطلب أموال MES؟



تم يوم أمس عقد مزاد هام للسندات الحكومية الإيطالية متوسطة / طويلة الأجل. تشير عائدات السندات الحكومية بوضوح إلى أحدث اتجاه في هذا النوع من الاستثمار.

كان لدينا:

  • تم وضع BTP لمدة 10 سنوات ، 3 مليارات ، عند 0.59 ٪ ؛
  • تم وضع BTP لمدة 5 سنوات ، 2.5 مليار ، عند 0.01 ٪
  • تم وضع CCTEu ، 2.5 مليار ، عند -0.02٪

معدلات جميع السندات الحكومية تقترب أكثر فأكثر من العتبة السلبية. عوائد الخمس سنوات هي الآن بشكل موضوعي في أذربيجان ، وعائدات العشر سنوات تقترب من هذه العتبة بسرعة كبيرة ، والعوائد الأقصر هي بالفعل أقل من الصفر. لمن الفضل في هذا الإنجاز في وقت يتزايد فيه الدين والاقتصاد يرقص؟ يذهب ميريو بالكامل إلى البنك المركزي الأوروبي الذي يشتري 1350 مليار سندات حكومية في منطقة اليورو ، مما يقلل الفائدة. من بين أمور أخرى ، من المتوقع حدوث توسع إضافي في المشتريات في ديسمبر ، مع إضافة 500 مليار أخرى إلى برامج شراء PEPP. حتى وكالات التصنيف يبدو أنها استسلمت للأدلة على واقع المعدل الجديد ، لذلك لا ينبغي أن تكون هناك مفاجآت سيئة.

يمكننا استخلاص بعض الاستنتاجات من الوضع الحالي:

  • لا تعتمد أسعار الفائدة على الدين العام على الحكومة ، ولكنها تعتمد على البنك المركزي الذي يصدر الدين بعملته. لذلك فإن المصالح بالنسبة لإيطاليا تعتمد على ما يفعله البنك المركزي الأوروبي. إذا كان لدينا عملتنا الخاصة ، فإنهم سيعتمدون على البنك المركزي الوطني ؛
  • الوضع الحالي هو مجاملة فقط من دول الشمال المتشددة الذين يخاطرون بأن يكونوا في وضع أسوأ من وضعنا من وجهة نظر الدين الخاص ، أي النظام المصرفي ؛
  • مع أسعار الفائدة عند هذا المستوى ، يصبح كل الحديث الطويل والمعقد عن MES وصندوق التعافي غير ضروري. لماذا نفرض قيودًا خارجية بينما ، في الواقع ، نقترض نفس الشيء بدون فائدة؟

لذلك هناك حقيقة أن أسعار الفائدة عند هذه المستويات تضمن أيضًا وفورات مهمة لميزانية الدولة ، لكن هذا الجانب يصبح تقريبًا ثانويًا عندما يلتزم Gualtieri بإعادة الميزانية العبثية في عام 2023. هذه المدخرات لا سيوفروننا من التخفيضات في الميزانية الأولية ، أي الخدمات ، وخاصة الرعاية الصحية ، المضمونة للمواطنين.


برقية
بفضل قناة Telegram الخاصة بنا ، يمكنك البقاء على اطلاع دائم بنشر مقالات جديدة من السيناريوهات الاقتصادية.

⇒ سجل الآن


مقالة BTP ذات معدل الصفر: تم! والآن من سيطلب أموال MES؟ يأتي من ScenariEconomici.it .


تم نشر المشاركة على مدونة Scenari Economici على https://scenarieconomici.it/btp-a-tasso-zero-fatto-ed-adesso-chi-chiedera-i-soldi-del-mes/ في Sat, 28 Nov 2020 11:46:05 +0000.