حتى قبل نهاية العام ، من الواضح بالفعل أن عام 2021 هو عام ناجح لتمويل الشركات الناشئة. وفقًا لـ Crunchbase ، بحلول الربع الثالث من هذا العام ، استثمر المستثمرون أكثر من 160 مليار دولار في تمويل بدء التشغيل ، مع تجاوز كل ربع السنة السابقة.
على الأقل على الورق ، كل هذا يبدو وكأنه أخبار رائعة لقطاع التشفير. بعد كل شيء ، فإن Fintech هي محببة رأس المال الاستثماري ، مع حوالي 95 مليار دولار من إجمالي الحصاد حتى الربع الثالث من هذا العام ، و Criptovalute هذا النجم الصاعد بين قطاعات Fintech. بلغ تمويل رأس المال الجريء لشركات blockchain أعلى مستوى له على الإطلاق بلغ 6.5 مليار دولار في الربع الثالث من هذا العام ، ووصل إجماليه السنوي إلى أكثر من 15 مليار دولار.
ومع ذلك ، بالنسبة لصناعة العملات المشفرة على وجه الخصوص ، فإن هذا المد من تمويل رأس المال الاستثماري هو سيف ذو حدين عندما تفكر في أن اللامركزية هي أحد المبادئ التأسيسية لمجتمع العملات المشفرة. قبل بضع سنوات ، خضع الفضاء لفترة من النمو السريع الجامح المعروفة باسم طفرة ICO. ظهرت الآلاف من الشركات الناشئة برموزها الخاصة ، مما يسمح لها بالتمويل الجماعي من مجموعات كبيرة من المستثمرين المهتمين.
على الرغم من شعبيته ، فمن الإنصاف القول إن النموذج كان جاهزًا للاستغلال ، ونتيجة لذلك ، قام المنظمون ، بما في ذلك هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ، بحظر عروض التوكنات. نتيجة لذلك ، تطور النموذج في السنوات الأخيرة. جاء أولاً عرض التبادل الأولي ، وبعد ذلك ، عرض التبادل اللامركزي الأولي ، أو IDO. ولكن بمرور الوقت ، تقلص جمهور المستثمرين المحتملين الكبير إلى مجموعة متخصصة نسبيًا من مستخدمي DeFi.
VCs تتحرك في الفراغ
مع نمو أسواق العملات المشفرة ، تحرك مستثمرو رأس المال المغامر للاستفادة من الفرصة المحرومة من السوق المفتوحة. على الأقل في الولايات المتحدة ، يعتبر الاستثمار في رأس المال الاستثماري "محفوفًا بالمخاطر" بالنسبة للمشارك العادي في جو. لكي تصبح مستثمرًا ممولًا كامل الأهلية ، يجب أن تكون مستثمرًا معتمدًا ، مما يعني أن يكون لديك صافي ثروة لا يقل عن مليون دولار أو تكسب ما لا يقل عن 200000 دولار من الدخل السنوي.
لسوء الحظ ، فإن كلا الشرطين المسبقين يستبعدان الغالبية العظمى من السكان. هذا عار لأن التحول إلى رأس مال مخاطر ، خاصة بالنسبة لأحد الصناديق الكبيرة ، يمكن أن يكون مشروعًا مربحًا للغاية.
وفقًا لأحد المحققين ، يمكن أن يتوقع أصحاب رأس المال الاستثماري الناجحون ربحًا يصل إلى 20 مليون دولار سنويًا ، مع كسب أصحاب الأداء الأفضل أكثر من ذلك. تفرض شركات رأس المال الاستثماري أيضًا على مستثمريها - عادةً صناديق التحوط أو المكاتب العائلية أو الأفراد ذوي الملاءة المالية العالية - رسوم إدارة تبلغ حوالي 2 أو 2.5٪ ، أي ما يعادل ضخ نقدي آخر بقيمة 25 مليون دولار.
لكن الحقيقة هي أنه مع وجود الكثير من الأموال على المحك ، من الواضح أن الاستثمار في رأس المال المغامر هو لعبة أكثر ثراءً بنسبة 1٪. لذلك ، بالنسبة لمشروعات التشفير ، يمثل هذا التدفق من أموال رأس المال الاستثماري معضلة. كيف يمكن أن يظل المشروع وفيا لمبادئ اللامركزية مع ضمان التمويل الذي يحتاجه للاستمرار؟ وكيف يمكنهم تحقيق اللامركزية في الوقت الذي يعتمدون فيه على تمويل رأس المال الاستثماري المركزي؟
مقدمة لصناديق النظام الإيكولوجي اللامركزية
يعتقد كولوني ، وهو صندوق غير مركزي يركز على المجتمع المحلي ، أنه قد وجد الحل لهذه المشكلة. Colony هو مسرّع DAO للنظام الإيكولوجي لمنصة Avalanche ، والذي يهدف إلى تحقيق التكامل الهيكلي للنظام المالي التقليدي في DeFi عند الانهيار الجليدي. يمكن للمستخدمين المشاركة عبر رمز CLY ، والذي يوجد لأربعة أغراض تسميها كولوني مجتمعة "زراعة النظام البيئي".
توفر CLY تمويلًا مبكرًا للمشاريع المبنية من الانهيار الجليدي والسيولة لبروتوكولات DeFi القائمة التي تعمل على الانهيار الجليدي. كما أنها تشتري وتشارك في AVAX في شبكة Avalanche وتدير صندوق مؤشر مكون من مشاريع مختارة من Avalanche مصممة لتقديم تعرض متنوع مشابه لمؤشر ETF.
على هذا النحو ، يوفر رمز CLY المميز تدفقات إيرادات متعددة كعائدات. بالإضافة إلى حقوق الحوكمة الكاملة لكيفية تخصيص التمويل عبر مشاريع الانهيار الجليدي ، يكسب حاملو CLY مكافآت من الرهان وتوفير السيولة. يتم أيضًا توزيع جميع الرموز المميزة للمشروع التي تم تمريرها إلى المستثمرين في مرحلة مبكرة على حاملي CLY.
نموذج التمويل المجتمعي لـ DAO له فوائد لجميع أصحاب المصلحة في المشروع ، بما في ذلك VCs ، لا سيما عندما يتبنى المشروع نهج تمويل مجتمع VC مختلط. تقدم Colony مسارًا سهلاً للتمويل اللامركزي وتوزيع الرموز لمشاريع التشفير ، وحماية رمز المشروع من هيمنة الحيتان وتشجيع مشاركة المجتمع من مرحلة مبكرة.
بالنسبة لحاملي CLY الفرديين ، هناك فائدة من المشاركة في المراحل الأولى من مشروع التشفير. ومع ذلك ، هناك فوائد أكثر أهمية لكونك جزءًا من المجتمع. بدلاً من الاعتماد على الغريزة الفردية والبحث ، يمكن للمجتمع أن يبذل الجهد والخبرة اللازمتين لتحليل استثمار معين ، مما يعني أنه من المرجح أن يتخذ قرارات أفضل وأكثر استنارة من متداول واحد. وتغطي فرصة جمع العوائد والسيولة أي مخاطر تتعلق بالاستثمار في مشروعات المرحلة المبكرة.
يمكن أن يستفيد رأس المال الاستثماري أيضًا من هذا
يمكن للمستثمرين الجريئين ، الذين غالبًا ما يركزون على الخروج في غضون بضع سنوات ، الاستفادة من الصفقة. من خلال المجتمع المستثمر وتوزيع الرموز ، يتمتع مستثمر رأس المال المغامر بالأمان لعلمه أن المشروع قد تم إعداده ليكون ناجحًا من البداية. لذلك ، قد تتمتع المشروعات التي تتطلب تمويلًا لامركزيًا بميزة عند تقديم رأس المال الاستثماري ، لأن التطبيق الناجح هو ختم اجتماعي للموافقة.
من الواضح أن المستثمرين الجريئين يمكنهم رؤية الفوائد في مشروع مثل Colony ، حيث جمع أكثر من مليون دولار في التمويل الأولي من المستثمرين ، بما في ذلك مؤسسة Avalanche Foundation ، و 15 مليون دولار أخرى من بيع العملة الرمزية الخاصة.
نموذج التمويل اللامركزي باستخدام DAO والرموز المميزة في مراحله المبكرة للغاية ، ولكن بعد ICO و IEO و IDO ، يبدو أنه جاهز ليكون ما سيبقى.
قد يكون هذا نموذجًا جديدًا للتمويل ، ولكن يبدو أن الاستثمارات القائمة على DAO ستستمر ، وتقدم أفضل ما في جميع العوالم لجميع أصحاب المصلحة في المشروع.