هل تحاول هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية التلاعب بإمداد البيتكوين؟

عندما أطلقت مجموعة CME أول عقد آجل للبيتكوين في عام 2017 ، قال الرئيس الفخري للشركة ، ليو ميلاميد ، إنه سيعمل على "ترويض" البيتكوين. منذ ذلك الحين ، تمت الموافقة على العديد من صناديق الاستثمار المتداولة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات. ولكن مع زيادة البورصات المعروض من بيتكوين عن طريق بيع "بيتكوين الورقي" ، بدأت أسئلة التلاعب بالسوق في الظهور.

وقال ميلاميد لرويترز في ذلك الوقت: "سننظم ، وسنجعل عملة البيتكوين ليست جامحة ولا أكثر وحشية. سنقوم بتدجينها في نوع عادي من أدوات التبادل مع القواعد".

يسمح الصندوق المتداول في البورصة ، أو ETF ، للمستثمرين بشراء أصل يتتبع سعر البيتكوين. ولكن بدون امتلاك الأصل الأساسي بشكل مباشر. في الولايات المتحدة ، يتم تنظيم هذه الصناديق من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).

منظم على غرار IOU ، وهو مستند غير رسمي يعترف بالديون ، يأخذ ETF شكل مستند يمكن تبادله أثناء عملية التداول. يشعر المراقبون بالقلق مما إذا كان الهدف من عملة البيتكوين الورقية هو التلاعب بالأصل الأساسي بمساعدة هيئة الأوراق المالية والبورصات كمنظم.

التلاعب بالبيتكوين: البنوك تريد التحكم

قال جيمس كريبتو جورو ، المؤسس والرئيس التنفيذي لمنصة التشفير MagicCraft ، لـ BeInCrypto: "تحاول البنوك الاستيلاء على الأمر ، لكنها أيضًا مجرد النظام العادي الذي تستخدمه".

بمعنى أنه يتحكم ويتلاعب. لكن الناس يدركون أنهم يريدون عملات البيتكوين من blockchain وبمرور الوقت سيصبح حجمها [BTC الذي تحتفظ به البنوك] أصغر بكثير من السوق ككل "، قال المتداول والمؤثر على YouTube.

يتوقع James Crypto Guru أن تؤدي مشكلات التلاعب في السوق إلى انخفاض سعر البيتكوين على المدى القريب. وأضاف أنه على المدى الطويل ، "[سيكون] جيدًا جدًا للتبني".

وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على أول ETF للبيتكوين يستثمر في العقود الآجلة في أكتوبر 2021. تم إطلاق صندوق إستراتيجية Proshares Bitcoin المتداول في البورصة في بورصة نيويورك في 19 أكتوبر ، ليصبح أول صندوق Bitcoin ETF في الولايات المتحدة.

تم تداول ما يقرب من مليار دولار من الأسهم في اليوم الأول من التداول. بعد موافقة مؤسسة التدريب الأوروبية ، ارتفع سعر البيتكوين إلى 64124 دولارًا ، وهو رقم قياسي في ذلك الوقت. لكن Bitcoin انخفض بنسبة 75 ٪ منذ ذلك الحين ، إلى 16500 دولار في وقت كتابة هذا التقرير.

علق المحلل المشفر ويلي وو أن ETF للعقود الآجلة على Bitcoin سيكون ضارًا لمستثمري التجزئة لأنه يفيد المستثمرين المؤسسيين مثل صناديق التحوط.

غرد وو في ذلك الوقت: "في رأيي ، ستكون طريقة مكلفة للاحتفاظ بـ BTC". وقال: "إن الصندوق المتداول في البورصة يستعين بشكل فعال باحتفاظ بيتكوين بمصادر خارجية للتحوط من الصناديق من خلال سلسلة من حوافز الربح".

جادل Woo بأن ETF للعقود الآجلة على Bitcoin لديه "احتمالية لقمع الأسعار وزيادة التقلبات بسبب هيمنة العقود الآجلة." هذا لأنه يتوقع أن تصبح العقود الآجلة لـ BTC أغلى من السعر الفوري بسبب المراكز الطويلة الكبيرة التي فتحتها صناديق التحوط.

معيار الذهب

في أسواق الذهب ، من الشائع أن صناديق الاستثمار المتداولة تقود الأسعار الآن. كما تستخدم أيضًا لاكتشاف الأسعار ، وفقًا للخبراء. يبدو أن هذه الممارسة نفسها قد تم تكييفها مع أسواق البيتكوين أيضًا.

تقول مجموعة CME إن عقود البيتكوين الآجلة الخاصة بها ستساعد المستثمرين "على الاستفادة من الاكتشاف الفعال للأسعار في أسواق العقود الآجلة الشفافة".

صرح سيرهي زدانوف ، الرئيس التنفيذي لبورصة العملات المشفرة EXMO ، لـ BeInCrypto أنه يجب النظر في إدخال عملة البيتكوين الورقية. وقال: "التلاعب بالأسواق المالية يمثل مشكلة خطيرة ليس فقط للعملات المشفرة ولكن أيضًا للأصول المتداولة علنًا".

"عندما يتعلق الأمر بـ CME ، تعمل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) كجهة رقابة تضمن سلامة الأصول. يجب أن يكون إنشاء هذه الأصول وتنظيمها شفافًا ومفهومًا للمستثمرين. وهذا يمنحهم اليقين بأن استثماراتهم آمنة ".

تواصلت BeInCrypto مع مفوض SEC هيستر بيرس ، لكنها لم تكن متاحة للتعليق "بسبب ضغوط العمل".

قال الرئيس التنفيذي لشركة Vault Finance ، كريس إسبارزا ، إن الهدف من عقود بيتكوين الآجلة لم يكن أبدًا هو التلاعب بالأصل الأساسي ، على الرغم من أن ذلك قد يحدث. واصل التحذير من المحتالين المحتملين.

"الهدف هو فتح التداول أمام المزيد من المستثمرين دون الحاجة إلى التعامل المادي مع الأصل الأساسي. لسوء الحظ ، يسمح هذا أيضًا للناس بالمتاجرة بأشياء لا يملكونها ، "أخبر إسبارزا BeInCrypto.

"التأثير رائع. عندما يستطيع الناس تداول العقود الآجلة وبيتكوين دون الاحتفاظ بالأصل المادي. يمكن أن يكون لـ "Paper Bitcoin" تأثير كبير على السعر عند شرائه وبيعه.

ليس كل شيء مظلم وعذاب

تأتي القيمة الأساسية لبيتكوين من شيئين. أولاً ، على عكس العملات المشفرة الأخرى ، فإن البيتكوين لا مركزية حقًا. ثانياً ، ندرتها ، بحد أقصى 21 مليون قطعة نقدية.

ومع ذلك ، تعمل صناديق Bitcoin ETF على زيادة المعروض من Bitcoin عن طريق بيع عملات البيتكوين الورقية. لا يتعين على المستثمرين الاحتفاظ بأي BTC مباشرة. تؤدي الزيادة في العرض إلى إضعاف قيمة العملة.

"لذا سواء كان الهدف هو التلاعب بالأصول الأساسية أم لا ، فإن هذا يحدث بالتأكيد إلى حد ما ،" وفقًا لما قاله بن شارون ، المؤسس والرئيس التنفيذي لمنصة الذهب الرمزية Illumishare .

ليس الأمر سيئًا للغاية مع عقود بيتكوين الآجلة. أوضح أندرو وينر ، نائب رئيس بورصة العملات المشفرة الآسيوية MEXC ، أن ما يسمى بعملة البيتكوين الورقية تتعامل مع شكوك أولئك الذين لا يعرفون سوى القليل عن العملات المشفرة.

قال وينر لـ BeInCrypto عبر البريد الإلكتروني: "إن ظهور المزيد والمزيد من عملة البيتكوين الورقية يوضح أن امتثال BTC ونضجها قد تم الاعتراف بهما على نطاق واسع من قبل السوق".

"هذا لا يؤدي فقط إلى تسريع دخول المستثمرين المؤسسيين التقليديين وغيرهم من المتداولين التقليديين ، بل يزيد أيضًا من ثقة مستخدمي العملات المشفرة. ستجلب Paper Bitcoin الأموال من العالم المالي التقليدي ، والذي يجب أن يأخذ BTC إلى مستوى جديد.

شارك سيرهي جدانوف ، الرئيس التنفيذي لبورصة EXMO ، وجهة نظر وينر. قام Zhdanov بتجميع قائمة بالمزايا التي يُزعم أنها تأتي مع Bitcoin ETFs. ويشمل التنويع ، "إدارة المخاطر المرنة ، وفرصة التحوط من المواقف ، وتدفقات رأس المال المؤسسي".

أوضح زدانوف: "لا يمكن وصف الفكرة وراء عملة البيتكوين الورقية بالتلاعب لأنها تخدم تطوير القطاع كمشارك كامل في الصناعة المالية".

"إيجابيات مثل هذا الأصل تفوق السلبيات. لكنك تحتاج إلى تقييم الصندوق أو التبادل الذي يصدر مثل هذه الأنواع من الأصول بشكل أساسي حيث لا أحد يريد أن يخسر المال ".

قال زدانوف إنه إذا تمت إدارتها بشكل جيد ، يمكن أن تؤدي عملة البيتكوين الورقية بنفس طريقة عمل الورق الورقي ، والنفط ، والفضة ، والنحاس ، من بين السلع الأخرى. وقال إن صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين سيكون لها تأثير إيجابي على أسعار بيتكوين بسبب زيادة مشاركة المؤسسات.

التهديد باللامركزية

يمكن أن تكون ETF للعقود الآجلة للبيتكوين مفيدة للتبني السائد. ومع ذلك ، قد يتعارض ذلك مع الأخلاق اللامركزية التي تمثلها BTC.

هناك قلق من أن يتم "الاستيلاء" على BTC من قبل صناديق التحوط والبنوك الكبيرة ، والتي قد ينتهي بها الأمر بالتلاعب في السعر.

"BTC كأداة لحامل لامركزية أمر بالغ الأهمية. تخيل لو تم الاحتفاظ بكافة عملات البيتكوين كوصاية ETF مع بائع واحد ، " قال ويلي وو العام الماضي.

"يمكن لهذا المورد الآن تغيير نسبة التحويل ، وفصلها لاحقًا مثل فيات جديدة. حدث هذا للذهب عندما كنا نتبع معيار الذهب النقدي ".

أظهر رئيس مجلس إدارة SEC Gary Gensler دعمه لصناديق العقود الآجلة المتداولة في البورصة من Bitcoin والتي "توفر حماية كبيرة للمستثمرين" ، كما هو مذكور في قانون شركة الاستثمار لعام 1940.

ومع ذلك ، ستظهر الفائدة الكاملة للفكرة عندما يكون هناك استقرار أفضل في السوق. يقول الخبراء إن هذا ينطبق بشكل خاص على الأحداث السياسية التي تؤثر على ديناميكيات السوق والاقتصاد.

المنشور هل تحاول هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية التلاعب بتوريد البيتكوين؟ ظهر لأول مرة على BeInCrypto .