وصف مسؤول تنفيذي في البنك المركزي الأوروبي القضايا الرئيسية مع الوضع الحالي للعملات المشفرة التي يمكن أن تنفجر "الفقاعة". ومع ذلك ، من المرجح أن يستمر دور العملات المشفرة في التمويل الرقمي في التطور.
في عام 2022 ، نشأ نقاش متزايد حول صعود وسقوط سوق العملات المشفرة من خلال سلسلة من الأحداث المؤسفة. بينما تدعم بعض التطورات الواعدة الترويج لفائدة العملات المشفرة ، فإن انهيار اللاعبين الكبار في الفضاء قد أخاف الجمهور.
تناقش هذه المقالة مجموعة من الموضوعات ، بدءًا من إمكانات العملات المشفرة كمستقبل للتمويل إلى وصفها البعض بأنها فقاعة على وشك الانفجار. ما الذي يحمله المستقبل للتمويل الرقمي ككل؟
العملات المشفرة والتمويل
لماذا تعتبر العملة المشفرة مثيرة للغاية؟ مثل أي تقنية جديدة ، يرى البعض إمكاناتها ، بينما يحتاج البعض الآخر إلى مزيد من الوقت لإقناع أنفسهم. فكر في الإنترنت في الثمانينيات والتسعينيات. مر وقت كان الناس يخشون التسوق أو التعامل المصرفي عبر الإنترنت.
ولكن الآن هذه التكنولوجيا هي التي تقود كل شيء. تهدف معظم العملات المشفرة إلى أن تكون عملة رقمية سريعة ورخيصة وسهلة الاستخدام يمكن الوصول إليها من قبل أي شخص في العالم لديه اتصال بالإنترنت.
العديد من العملات المشفرة لا مركزية وبالتالي فهي أقل تأثراً بالحكومات المركزية. يمكن أن يوفر هذا للعديد من الأشخاص الذين يعيشون في ولايات قضائية صعبة شكلاً بديلاً من الاستقلال المالي.
تقبل العديد من شركات Fortune 500 مثل Starbucks و Tesla و Burger King و Coca-Cola والعديد من الشركات الأخرى العملات المشفرة كشكل من أشكال الدفع. بدأت العملات المشفرة في دخول الحياة اليومية كآلية للدفع.
ومع ذلك ، تظل صناعة متخصصة تتطور بمرور الوقت. ولكن حتى التطور يمكن أن يؤدي إلى انتكاسات. شهد عام 2022 تأثير دومينو قويًا على العملات المشفرة. تسببت الأسماء الكبيرة في أضرار واسعة النطاق من خلال الجشع والممارسات التجارية المشبوهة. ومن بين هذه الشركات Terra و FTX المستقرة للعملات الثابتة والخلفية UST ، والتي تلوثت أكثر من 100 شركة أخرى بعد إفلاسها.
تأثير Crypto Domino: فشل تلو الآخر
واحدة من الانتكاسات الرئيسية لسوق العملات المشفرة هي زيادة الاتصال والاستفادة من نقاط الألم. وبالتالي خلق تأثير الدومينو.
واحدة من أولى حوادث العملات المشفرة الكبرى لهذا العام كانت Terra. اعتبر الكثيرون أنه أحد أنظمة التشفير الأكثر أمانًا. لكن سعر توكن LUNA الخاص به انخفض إلى جانب سعر العملة المستقرة المرتبطة به ، Terra USD (UST) ، بعد أن فقد ربطه بالدولار.
بدأ هذا الحادث سلسلة الدومينو التي تسببت في عدم ثقة كبير في العملة المشفرة ككل.
بعد ذلك جاءت Celsius ، وهي بورصة معروفة للعملات المشفرة وواحدة من أكبر المقرضين للعملات المشفرة. ولكن بعد فشل تيرا ، بدأ ذلك أيضًا يشهد تراجعات هائلة . لم يكن لدى Celsius ضمانات كافية لدعم كل قرض وانتهت اللعبة.
بعد Celsius ، واجهت شركة Three Arrows Capital (3AC) ، وهي جهة إقراض أخرى للعملات المشفرة ، نفس المشكلات التي أثرت على شركة Voyager Capital ، وهي شركة تشفير اقترضت منها . الآن تقدموا جميعًا بطلب للإفلاس ، مما قلل من ثقة المستثمرين.
وبالمثل ، تسبب سقوط FTX في تشرين الثاني (نوفمبر) في "تأثير العدوى" الذي دفع أكثر من 100 شركة ذات صلة إلى رفع دعوى إفلاس أو تكبد خسائر فادحة.
ضعف هيكلي
تظل أسواق العملات المشفرة عالية الاستدانة ومترابطة ، مما يؤدي إلى تأثيرات مسايرة للاتجاهات الدورية نظرًا لقلة امتصاص الصدمات. فيما يلي مثال عملي لدعم هذا السيناريو:
سمحت بعض بورصات العملات المشفرة للمستثمرين بزيادة تعرضهم لأكثر من 100 ضعف استثماراتهم الفعلية. Ergo ، عند حدوث السقوط / الصدمة ، تحتاج إلى التخلص من الرافعة المالية. يتم إجبار عمليات التبادل أو إجبارها على خسارة الأصول ، مما يشكل ضغطًا شديدًا على أسعار العملات المشفرة ، كما هو موضح في الرسم البياني أعلاه.
يتحدث عن ذلك فابيو بانيتا ، عضو اللجنة التنفيذية للبنك المركزي الأوروبي. تمت مشاركة اقتباسات من بانيتا أثناء حديثه في قمة Insight التي عقدت في كلية لندن للأعمال في 7 ديسمبر مع BeInCrypto.
قال بانيتي:
يمكن إعادة استخدام الأموال المقترضة في حالة واحدة كضمان في المعاملات اللاحقة ، مما يسمح للمستثمرين بتكوين انكشافات كبيرة. يمكن أن تنتشر الصدمات بسرعة من خلال سلاسل الضمانات ويتم تضخيمها من خلال تصفية المراكز تلقائيًا باستخدام العقود الذكية.
وأضاف أيضًا أن هناك حاجة إلى مزيد من الدعم التنظيمي في سوق العملات المشفرة:
التخفيف من المخاطر
دعا السياسيون الأوروبيون والأمريكيون على وجه الخصوص إلى لوائح عاجلة ، خاصة بعد الفشل الذريع FTX.
علاوة على ذلك ، أعرب بانيتا أيضًا عن أفكاره بشأن فرض الضرائب على العملات المشفرة. خاصة بأوروبا ، يمكن أن يساعد إدخال الضريبة في تسهيل تمويل السلع والخدمات.
على سبيل المثال ، يمكن للاستفادة من التدابير المالية أن تحد من ارتفاع تكاليف الطاقة المرتبطة بتعدين العملات المشفرة. واختتم حديثه بالقول إنه يريد حظر الأصول المشفرة كثيفة الاستهلاك للطاقة ذات البصمة الكربونية ، ملمحًا إلى الأصول المشفرة بإجماع إثبات العمل مثل البيتكوين.
موازنة _
هذه الروايات من مسؤول تنفيذي في أحد أكبر البنوك المركزية في العالم قد أخافت بحق أولئك الذين يمتلكون أجزاء كبيرة من ثروتهم في العملات المشفرة.
لكن في الوقت نفسه ، لا تخلو الأنظمة المصرفية من مشاكل وعيوب.
عند مناقشة مستقبل التمويل الرقمي والعملات المشفرة ، من الضروري تقييم الوضع الراهن للأنظمة النقدية التقليدية. قد تبدو الخدمات المصرفية غير مكلفة إذا كنت ثريًا ، لكنها مكلفة للغاية بالنسبة للشخص العادي.
يُظهر تقرير ماكنزي أن الأسرة الأمريكية المتوسطة تنفق 2700 دولار سنويًا على الخدمات المصرفية ، أي ما يعادل 3.5 أسبوعًا تقريبًا من الأجر سنويًا.
لذا فإن الشخص العادي في أمريكا ينفق المزيد من المال أو المزيد من الوقت في العمل لدفع ثمن الحق في استخدام البنوك أكثر مما يدفع ضرائب الدولة في بعض الحالات.
يواجه التمويل الرقمي والعملات المشفرة شيئين في النظام المالي.
أولا ، من خلال استبدال تكلفة الثقة في المؤسسات المالية التقليدية. هذا هو السبب الرئيسي وراء ارتفاع تكلفة الخدمات المصرفية. يستخدم المرء وسيطًا موثوقًا به بين طرفين ، بينما تقوم البلوكشين بإضفاء اللامركزية على تلك الثقة وتقليل التكاليف بشكل كبير.
كما أنها تساعد في تحسين رأس المال العامل للشركات. اليوم ، تحتفظ شركة S&P المتوسطة بحوالي 14٪ من أموالها في الميزان. يحرر التمويل الرقمي رأس المال العامل هذا حيث لم تعد هناك حاجة للتعامل بالعملات ، وبالتالي تحسين إنتاجية المال.
ولكن ، مع تقدم الابتكار ، هل يمكن للعملات المشفرة أن تلعب دورًا مهمًا في مجال التمويل الرقمي؟
النكسات الثلاث الرئيسية للتمويل المشفر في عام 2022: ظهر المدير التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي أولاً على BeInCrypto .