واصلت عملة البيتكوين (BTC) أداءها الضعيف، وانخفضت أكثر إلى أقل من 69000 دولار في الأسبوع الجديد. ويأتي هذا الانخفاض بعد فترة من ذروة التدفقات الداخلة إلى بعض صناديق الاستثمار المتداولة الرئيسية .
اقرأ: التدفقات الداخلة إلى صندوق Bitcoin ETF قوية، لكن السعر لن يتحرك
وانخفضت عملة البيتكوين إلى 66947.69 دولارًا، مما أدى إلى تصحيح على مستوى السوق. ولكن حتى في ظل ظروف السوق هذه، لا تزال هناك علامات على التراكم، مما يزيد من اتجاه الاحتفاظ طويل الأجل. يحدث البيع بشكل أساسي من حاملين جدد، بينما تحتفظ المحافظ طويلة الأجل بعملاتهم المعدنية.
وكما أشار WhalePanda، أحد مؤثري البيتكوين، فإن الانخفاض الأخير في السوق تزامن أيضًا مع بداية اتجاه التدفق الخارجي من بعض صناديق الاستثمار المتداولة الموجودة.
لا يُظهر تتبع BlackRock ETF أي تدفقات فعلية للعملات المعدنية خلال الأسبوعين الماضيين. قد لا يخلق تدفق الأموال إلى الخارج حاجة فورية لبيع العملات المعدنية أو نقلها.
تعتمد القائمة الحالية لصناديق الاستثمار المتداولة على Coinbase Custody لتخزين عملاتها المعدنية، مع وجود عدد قليل فقط من المحافظ المرئية بشفافية. تم أيضًا إفراغ العناوين السابقة لصندوق Fidelity Bitcoin ETF، مع نقل الأموال إلى سلسلة من المحافظ الجديدة. على أية حال، قد لا تكون محافظ حاملي صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين هي السبب في البيع بسعر بخس.
أوضح لوران كيسيس، المتخصص في منتجات العملات المشفرة المتداولة (ETP) في CEC Capital، أن معظم صناديق Bitcoin المتداولة في الولايات المتحدة يتم إنشاؤها نقدًا. وهذا يعني أن صناديق الاستثمار المتداولة يجب أن يكون لديها طريقة موثوقة لشراء البيتكوين بمجرد إنشاء الأسهم على أساس السعر النقدي للبيتكوين. نظرًا لأن معظم صناديق الاستثمار المتداولة تعتمد على Coinbase، فهناك آلية سريعة للحصول على أرصدة البيتكوين المطلوبة.
لا أستطيع رؤية اتفاق في الولايات المتحدة حيث تأتي AP مباشرة من عمال المناجم. ومع ذلك، فقد تم ذلك في الأيام الأولى لإصدارات العملة المشفرة المتداولة في البورصة مع عدد قليل من جهات الإصدار.
لوران كيسيس، متخصص في المنتجات المتداولة في البورصة (ETP) في CEC Capital
يتم إنشاء صناديق الاستثمار المتداولة الأوروبية بطبيعتها، مما قد لا يؤدي إلى تباين بين النقد والبيتكوين المحتفظ به. في الوقت الحالي، لا يزال المتداولون الأوروبيون يتداولون في صندوق Coinshares XBT Provider الذي يتم تداوله في Nasdaq Nordic، وهو منتج اصطناعي يتم تداوله في البورصة.
لا تزال الحيتان والشركات المشاركة تظهر نشاطًا منتظمًا
لا يزال نشاط Bitcoin على السلسلة يُظهر نمطًا عبر حسابات البت. قد يكون المشترون من الشركات والمؤسسات نشطين، حيث تظهر حوالي 1000 محفظة واسعة النطاق يوميًا بعض النشاط.
يُظهر الرسم البياني للنشاط الأخير نمطًا متكررًا للنشاط، مع ذروة تقابل أعلى مستوى سنوي. يقوم بعض كبار الحائزين بالبيع عند الذروة، لكن نشاط المحفظة المستمر والتدفقات الخارجة من سوق الأوراق المالية تظهر علامات على المزيد من التراكم.
يعد عمال المناجم أحد المصادر الرئيسية للعملات المعدنية في هذا السوق. لأول مرة منذ سنوات، تحتوي مجمعات التعدين على أقل من 2 مليون بيتكوين إجمالاً. وتسارعت المبيعات في أوائل شهر يونيو/حزيران، ورغم أن هذا لا يشكل حتى الآن "استسلاماً حقيقياً لعمال المناجم"، إلا أن الاحتياطيات كانت في انخفاض مطرد في الأشهر الأخيرة.
تشمل عمليات الاستحواذ أو الإيداع الأخرى العديد من أفضل 100 محفظة ، حيث أظهرت ثلاثة عناوين رئيسية جديدة أرصدة جديدة تبلغ بالضبط 47229 بيتكوين، تراكمت على مدار الثلاثين يومًا الماضية. بشكل عام، أظهرت المحافظ الرئيسية المزيد من التدفقات الداخلة وعدد أقل من التدفقات الخارجة خلال الشهر الماضي.
لا تزال صناديق الاستثمار المتداولة الرئيسية تظهر إشارات شراء وتدفقات خارجية نادرة
تعتمد معظم عمليات الاستحواذ الحالية على ETF على Coinbase لتزويد الأموال برصيد من العملات. وحتى الآن، لم يكشف سوى عدد قليل من الصناديق عن محافظها الاستثمارية. أظهر صندوقان أنماط الشراء الخاصة بهما وكشفا بشفافية عن أحدث أنشطتهما.
استحوذ صندوق WisdomTree Bitcoin على حوالي 1000 عملة بيتكوين فعلية في الشهر الماضي بعد تسريع عمليات الاستحواذ منذ أوائل عام 2024.
تكتسب VanEck:Hodl Bitcoin ETF المزيد من العملات المعدنية ببطء. الصندوق فريد من نوعه لأنه يتلقى معظم عملاته المادية على أقساط صغيرة من خلال بورصة جيميني.
ويساعد حاملو السندات على المدى الطويل أيضًا في النقص. اعتبارًا من 10 يونيو، كان المعروض من حاملي العملات على المدى الطويل لا يزال حوالي 14,776 بيتكوين. لا تزال الاحتياطيات أقل مما كانت عليه في نهاية عام 2023، عندما بلغت ذروتها فوق 16000 بيتكوين.
يُظهر أصحاب التجزئة أيضًا علامات على الرغبة في الاحتفاظ بعملاتهم المعدنية تحسبًا لسوق صعودية طويلة الأمد. على المدى القصير، يأتي الشراء من مراكز محددة أقل من 67000 دولار.
ريبورتاج سري لكريستينا فاسيليفا
.