قامت شركة Fidelity Investments بتحديث ملف S-1 الخاص بها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) لإطلاق صندوق ETF الفوري للإيثريوم، مما يسلط الضوء على تحول كبير في المنتج الاستثماري. ويأتي التحديث في أعقاب ارتفاع سوق العملات المشفرة قبل الموافقة عليها هذا الأسبوع.
اقرأ أيضًا: Ethereum يستهدف 4000 دولار مع تحسن احتمالات صناديق الاستثمار المتداولة في Spot Ether
لقد أوضح عملاق إدارة الأصول أمراً واحداً في وثيقته الأخيرة. لن يتم المراهنة على رموز الإيثريوم (ETH) الأساسية لصندوق الاستثمار المتداول (ETF). تقليديا، تعد ملفات S-1 ضرورية للشركات التي تخطط لإدخال الأوراق المالية المتداولة علنًا في السوق الأمريكية.
لقد حدث تغيير في التصور التنظيمي
وتشير التطورات الأخيرة إلى تغيير محتمل في البيئة التنظيمية في الولايات المتحدة. يبدو أن هيئة الأوراق المالية والبورصة، التي كانت تاريخيًا مترددة بشأن العملات المشفرة بشكل عام، تعيد تقييم موقفها، ومن المحتمل أن تتأثر بالديناميكيات السياسية. ويتجلى هذا التغيير في المتطلبات الجديدة لمصدري صناديق الاستثمار المتداولة لتحديث ملفاتهم 19b-4، وهي خطوة أولية للحصول على الموافقة النهائية.
لأي شخص يتساءل لماذا كانت احتمالاتنا منخفضة حتى الأمس، انظر أدناه. لقد كانت الأمس بمثابة صدمة، ولحظة "قذرة" أيضاً بالنسبة للأشخاص المشاركين في المحاكمة. ومع ذلك، أتوجه بالشكر إلى @JSeyff لإقناعي بالالتزام بالحد الأدنى البالغ 25% (بما أنني أردت النزول إلى مستوى أدنى، فهذا يصم الآذان… https://t.co/d9Xjt3nurN
– إريك بالتشوناس (@ إريك بالتشوناس) 21 مايو 2024
يقترح إريك بالتشوناس، كبير محللي مؤسسة بلومبرج للصناديق الأوروبية، توقعات أكثر إشراقًا، مما يزيد من احتمالات الموافقة من 25% فقط إلى 75% متفائل. ومع ذلك، لا يعتمد السفر فقط على النماذج 19ب-4؛ ولا يزال تأمين موافقة S-1 يمثل مشكلة. وفقًا لجيمس سيفارت ، وهو محلل آخر لمؤسسة Bloomberg ETF، قد يستغرق منح الموافقات S-1 أسابيع أو أشهر.
لقد انسحبت شركة Fidelity من خطط التوقيع المساحي
وفي الوقت نفسه، في ملف S-1 المحدث، سحبت شركة Fidelity خططها الأولية لمشاركة ممتلكات Ether داخل ETF. اقترحت الوثائق السابقة استراتيجية لإشراك "واحد أو أكثر" من مقدمي البنية التحتية لجلب جزء من الأصول الاستئمانية إلى حيز التنفيذ. وتُظهر الوثيقة المنقحة خروجًا واضحًا عن هذه الخطط، مع التركيز على نهج عدم الرهن في عهدة الأثير.
اقرأ أيضًا: يحتوي التدرج الرمادي على رموز ETH مخفضة
"يتم الاحتفاظ ببعض الإيثر في مخزن ساخن، الأمر الذي يتطلب الاحتفاظ بمفاتيح خاصة عبر الإنترنت. إن شركة Fidelity هي المسؤولة الوحيدة عن إدارة تخصيص الإيثر في المخزن البارد والتخزين البارد ولا تكشف علنًا عن النسبة المئوية المحتفظ بها في المخزن البارد بذل العناية الواجبة المنتظمة للممارسات التشغيلية لأمين الحفظ، بما في ذلك الممارسات المتعلقة بتخصيص الأصول الموجودة في التخزين البارد أو التخزين البارد."
الاخلاص
وقالت فيديليتي إن هذه الإستراتيجية تتماشى مع الحذر واسع النطاق الذي شوهد عبر الشبكة، نظرًا لنقاط الضعف الكامنة في إيثريوم. على وجه الخصوص، تظل مخاطر الشبكة المرتبطة بـ "هجوم 51٪"، حيث يمكن أن تؤدي السيطرة على غالبية عملة الإيثيريوم المودعة إلى انتهاكات أمنية خطيرة، مثيرة للقلق.
تشعر شركة Fidelity بالقلق بشأن أمان Ethereum
أبرزت وثيقة Fidelity أن أكبر ثلاثة مجموعات للتحصيل تتحكم حاليًا في ما يقرب من نصف قيمة Ethereum، مما يمثل خطرًا كبيرًا للتلاعب بالشبكة. يواجه المدققون على شبكة إيثريوم عقوبات مختلفة لعدم الامتثال لبروتوكولات الشبكة، بدءًا من تخفيض مبالغهم المرهونة إلى "تخفيضها" أو طردهم قسراً من الشبكة مع استمرار فقدان حصصهم.
"تعرضت العديد من شبكات الأصول الرقمية لسلسلة من هجمات رفض الخدمة، مما أدى إلى تأخير مؤقت في إنشاء الكتل ونقل إيثريوم. وأي هجوم مماثل على شبكة إيثريوم يؤثر على القدرة على نقل الأثير يمكن أن يكون له تأثير سلبي جوهري على سعر الأثير وقيمة الأسهم."
الاخلاص
تهدف آليات Fidelity المجددة إلى تعزيز سلامة الشبكة وتقليل المخاطر مثل الإنفاق المزدوج. ومن خلال الامتناع عن التوقيع، تهدف الشركة إلى التخفيف من هذه المخاطر الأمنية، وتوفير إطار أكثر أمانًا للمستثمرين. ويعمل هذا النهج أيضًا على تبسيط هيكل الصندوق، مما قد يسهل عملية الموافقة التنظيمية.
ريبورتاج سري لجاي حميد