انتقدت شركة Tether ، مُصدرو العملة المستقرة USDT ، صناديق التحوط لقيامها ببيع العملة المشفرة ، مشيرة إلى أن الرهانات الهبوطية قد فشلت ولا تستحق المبلغ الهائل من العمولة الناتجة عن الاستراتيجية.
خضعت العملات المستقرة لمزيد من التدقيق في أعقاب الانهيار البارز لـ Terra blockchain في مايو. وسط الفوضى ، فقد USDT التكافؤ مع الدولار مؤقتًا ، وانخفض في النهاية إلى 0.95 دولار حيث خرج المستثمرون من العملة المستقرة في حالة من الذعر.
دفعت عمليات البيع العديد من صناديق التحوط إلى اتخاذ مراكز قصيرة في أسواق العملات المشفرة والمزيد على USDT ، أكبر عملة مستقرة في العالم بأصول تبلغ 66 مليار دولار. أموال USDT القصيرة لها تكلفة تمويل للاستثمار ، تُدفع في كل مرة يتم فيها الرهان ضدها.
مع تحديد سعر USDT عند 1 دولار ، تم وضع معظم الرهانات على مجمعات السيولة في DeFi والعقود الآجلة التي تتبع USDT. والهدف من ذلك هو خلق ضغط "بالمليارات ، مما يتسبب في الكثير من التدفقات الخارجة لتدمير سيولة التيثر وإعادة شراء الرموز في نهاية المطاف بسعر أقل بكثير".
أموال "غير مطلعة بشكل لا يصدق" على USDT
قد تكون الإستراتيجية مربحة ، لكن Tether تعتقد أن صناديق التحوط تنزف ملايين الدولارات في رهانات قصيرة فاشلة لأنهم لم يكن لديهم فهم أساسي لكيفية عمل عملة USDT المستقرة.
وقالت الشركة في منشور على مدونة يوم 28 يوليو: "إن مجرد حقيقة أن صناديق التحوط تنظر إلى انهيار الأرض باعتباره أطروحة بناءة قصيرة جدًا في USDT يمثل فجوة المعرفة غير المتكافئة بين المشاركين في سوق العملات المشفرة والكيانات في الفضاء المالي التقليدي".
"الفرضية الكامنة وراء هذه التجارة غير مطلعة بشكل لا يصدق وخاطئة تمامًا. ويدعمه كذلك إيمان أعمى بحدود نظريات المؤامرة على التيثر ".
رفضت التيثر التكهنات حول عملتها المستقرة باعتبارها "غير صحيحة" ، بما في ذلك أن USDT لم يكن مدعومًا بنسبة 100٪ بضمانات سائلة حكيمة وأن حيازات الشركة من الأوراق التجارية كانت في الغالب ديونًا صينية.
ونحى جانبًا الشائعات التي تفيد بأنه حصل على قروض غير مضمونة للمقترضين. خفضت تيثر مقتنياتها من الأوراق التجارية من 30 مليار دولار قبل عام إلى 3.7 مليار دولار حاليًا. ومن المتوقع أن تنخفض الحيازات إلى 300 مليون دولار بحلول أغسطس وإلى الصفر بحلول نوفمبر.
تمتلك الشركة ما يقرب من 86٪ من احتياطيات USDT نقدًا أو ما يعادلها. اعتبارًا من 31 مارس 2022 ، شكلت سندات الخزانة الأمريكية 56٪ والأوراق التجارية 28٪ ، وفقًا لتقرير الشفافية الأخير.
الحبل: ربح صفري يتم من خلال الشورتات
قال تيثر: "أدى انخفاض الفائدة من صناديق [التحوط] هذه إلى خلق فرصة للمتداولين الذين لا يعتقدون أن USDT سيفشل في التدخل وجمع الأموال على الجانب الآخر من هذه التجارة".
"تم اغتنام هذه الفرصة بالكامل من قبل المشاركين في السوق ، كما يتضح من انخفاض معدل التمويل الذي يمكن للمستثمرين الحصول عليه حاليًا من خلال العقود الدائمة. إذا لم يكن هناك ما يكفي من USDTs الطويلة لجمع التمويل ، فإن هذا المعدل سيكون أعلى بكثير ، "قال ، مضيفًا:
"أظهر التجار أنهم على استعداد للشراء على USDT وجمع العمولات التي تدفعها صناديق التحوط من خلال البيع على المكشوف. كان من الممكن أن تحقق الصناديق عائدات كبيرة من خلال رمي السهام ... وبدلاً من ذلك ، قاموا بدفع قروض للتجار الذين كانوا USDT لفترة طويلة في الأسواق الدائمة ، وأغلقوا رؤوس أموالهم ولم يحققوا أي ربح. "
تعرض التيثر لضغوط ليكون أكثر شفافية بشأن الاحتياطيات لدعم USDT ، وهو أصل مرتبط بالدولار الأمريكي. يجادل المؤيدون بأن الإفصاح من شأنه أن يساعد المستثمرين على فهم المخاطر المحتملة بشكل أفضل وتحديد كيفية تفاعل المدققين مع الشركة.
على الرغم من أن تيثر قدم بعض الوضوح بشأن المصرفيين ، إلا أنه ظل خجولًا بشأن احتياطياته من USDT مشيرًا إلى السرية. تقوم الشركة بإعداد تدقيق كامل مع واحدة من أفضل 12 شركة تدقيق من أجل تحسين شفافية حجوزاتها.
تأتي هذه الخطوة في الوقت الذي فقد فيه USDT حصته في السوق بشكل مطرد بعد سلسلة من عمليات السداد التي بلغ مجموعها 14 مليار دولار خلال الأسابيع القليلة الماضية.
ما رأيك في هذا الموضوع؟ اكتب لنا وأخبرنا !
منشور Tether to Hedge Funds على المكشوف على USDT: الإستراتيجية الفاشلة ، "لم تحقق أرباحًا" ظهرت لأول مرة على BeInCrypto .