Ethereum في نقطة تنظيمية ساخنة: تصنيف أمان SEC يلوح في الأفق



يكتنف حالة عدم اليقين وضع إيثريوم، ثاني أكبر عملة مشفرة في العالم، حيث تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بالتحقيق في مؤسسة إيثريوم.

يعتقد خبراء الصناعة أن التحقيق يهدف إلى تصنيف إيثريوم (ETH)، الرمز الأصلي لإيثريوم، على أنه سهم، وهي خطوة قد يكون لها تأثير كبير على سوق العملات المشفرة.

المشهد التنظيمي للإيثريوم: التطورات الأخيرة

ويأتي هذا التطور وسط موجة من النشاط المحيط بالإيثريوم. تقدمت المؤسسات المالية الكبرى مثل بلاك روك وفيديليتي بطلبات للحصول على صناديق استثمار فورية لإيثريوم، بينما تسعى شركة بروميثيوم المثيرة للجدل إلى تقديم خدمة رعاية إيثريوم تحت إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات. ومع ذلك، فإن الإجراءات الأخيرة التي اتخذتها هيئة الأوراق المالية والبورصات ألقت بظلالها على هذه الجهود.

كشفت الشركات التي طلبتها هيئة الأوراق المالية والبورصات أن التحقيق بدأ بعد فترة وجيزة من انتقال إيثريوم إلى نموذج إثبات الملكية في سبتمبر ٢٠٢٢.

قد ترى هيئة الأوراق المالية والبورصات، وفقًا لتقرير من مجلة Fortune، أن هذا التغيير يعزز قضية كون إيثريوم بمثابة ورقة مالية، حيث يتضمن إثبات الحصة قيام المستخدمين بتخزين عملاتهم المعدنية للتحقق من صحة المعاملات، مما قد يشبه عقد الاستثمار.

كان موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن تصنيف إيثريوم غامضًا تاريخيًا. وفي عام 2018، صرح ويليام هينمان، المدير المالي للشركة آنذاك، أن إيثريوم لم تكن ورقة مالية. ومع ذلك، أعرب الرئيس الحالي للوكالة، غاري جينسلر، عن وجهة نظر أكثر تشككا. واقترح أن الرموز المميزة لإثبات الحصة يمكن أن تكون أوراقًا مالية، على الرغم من أنه تجنب ذكر إيثريوم مباشرة.

ولزيادة الارتباك، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) على العديد من صناديق الاستثمار المتداولة لعقود بيتكوين الآجلة في يناير 2023، بينما تشرف لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) على أسواق العقود الآجلة للإيثريوم. ويشير هذا النهج المتناقض على ما يبدو إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد يكون لها وجهة نظر مختلفة بشأن البيتكوين والإيثر.

الآثار المترتبة على تصنيف أمن الأثير

خطوة بروميثيوس تزيد من إرباك المياه. وتخطط هذه الشركة، التي تمت الموافقة عليها بالفعل باعتبارها وسيطًا-تاجرًا لأغراض خاصة، لتقديم الوصاية على الإيثريوم كضمان. ويتكهن البعض بأن هذا يمكن أن يكون حيلة استراتيجية للتأثير على قرار هيئة الأوراق المالية والبورصة، ومن المحتمل أن يكون بمثابة "حصان طروادة" لتصنيف الأوراق المالية.

نتائج التحقيق لها آثار مهمة. إن تصنيف إيثريوم كأوراق مالية من شأنه أن يعرضها للوائح أكثر صرامة، مما قد يعيق نموها ويؤثر على أسواق العقود الآجلة الحالية للإيثريوم. علاوة على ذلك، قد يؤدي ذلك إلى تثبيط الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للإيثريوم، وهو ما يمثل ضربة للتبني المؤسسي.

يسلط هذا الوضع الضوء على حالة عدم اليقين التنظيمي المستمرة المحيطة بالعملات المشفرة. يبدو أن النهج العدواني الذي اتبعته هيئة الأوراق المالية والبورصة في عهد جينسلر يهدف إلى ممارسة سيطرة أكبر على الصناعة. ومع ذلك، فإن الافتقار إلى التواصل الواضح والتناقضات المحتملة داخل هيئة الأوراق المالية والبورصة نفسها تخلق ارتباكًا وتعيق الابتكار.

ستكون الأشهر القليلة المقبلة حاسمة بالنسبة لإيثريوم. سيكون للتحقيق الذي تجريه هيئة الأوراق المالية والبورصات وقرارها النهائي بشأن تصنيف إيثريوم تأثيرات مضاعفة في جميع أنحاء سوق العملات المشفرة. ينتظر المستثمرون واللاعبون في الصناعة الوضوح بفارغ الصبر، على أمل وجود إطار تنظيمي يعزز التنمية المسؤولة داخل النظام البيئي للعملات المشفرة.

صورة مميزة من Pixabay، رسم بياني من TradingView