بولندا لا تخفض أسعار الفائدة، ولكن يتم تخفيض التضخم. العائدات الحقيقية ترتفع

حافظ البنك المركزي البولندي على نهج الانتظار والترقب بشأن أسعار الفائدة يوم الخميس، تاركًا تكلفة الائتمان عند 5.75% للشهر السابع على التوالي، في انتظار ما يقول الاقتصاديون إنه ارتفاع في التضخم في الأشهر المقبلة. وفي الوقت نفسه، ظلت أسعار الفائدة الحقيقية في بولندا إيجابية. هنا هو سعر الفائدة من البنك المركزي البولندي:

عند 2.4%، كانت القراءة الأولية لمؤشر أسعار المستهلك في بولندا لشهر أبريل/نيسان ضمن النطاق المستهدف للبنك المركزي والذي يتراوح بين 1.5% و2.5%. ومع هذا المستوى من التضخم يكون سعر الفائدة الحقيقي إيجابيا وهو 3.35%. إنه بالتأكيد ليس شيئًا صغيرًا.

ومع الإلغاء التدريجي للإجراءات الحكومية التي تهدف إلى إبقاء أسعار المواد الغذائية والطاقة منخفضة، يقول الاقتصاديون إن التضخم سوف يرتفع في النصف الثاني من العام، ولكن في هذه الأثناء، يتضرر الاقتصاد البولندي بسبب هذه التدابير.

وقال بيوتر بيلسكي، مدير قسم التحليل الاقتصادي في بنك سانتاندر بولسكا: "إن قرار ترك أسعار الفائدة دون تغيير لم يفاجئ أحداً".

"لا يزال مجلس السياسة النقدية في وضع الانتظار والترقب، في انتظار المزيد من الإشارات من الاقتصاد التي ستسمح له بالتنبؤ بالاتجاهات المستقبلية للنمو الاقتصادي والتضخم بثقة أكبر." وتوقع جميع المحللين الـ 26 في استطلاع أجرته رويترز أن تظل أسعار الفائدة مستقرة.

ورفعت الحكومة البولندية ضريبة القيمة المضافة على المنتجات الغذائية الأساسية إلى 5% من الصفر في إبريل/نيسان، مما عكس الإجراء الذي كان يهدف إلى مساعدة الأسر على التغلب على التضخم المرتفع. وبدلاً من ذلك، قررت الحكومة الجديدة المؤيدة لأوروبا بقيادة حزب الشعب الأوروبي أن ضريبة القيمة المضافة من الممكن أن ترتفع بسهولة، ولكن بالتالي سوف يرتفع التضخم بشكل مصطنع.

ستقوم الحكومة برفع الحد الأقصى لأسعار الكهرباء للأسر، وبينما أدى هذا إلى إزالة عنصر آخر من عدم اليقين بشأن مسار التضخم في المستقبل، فإن تأثيره الدقيق على المجموعة التالية من التوقعات الاقتصادية للبنك المركزي لا يزال يتعين رؤيته.

ومن الواضح أن النمو الاقتصادي يأتي لتغطية تكاليف هذه التدابير

اعتبارًا من عام 2022، ستتناوب فترات الانخفاض مع فترات النمو، في حين أن الزلوتي، الذي انخفضت قيمته في السنوات السابقة مقابل اليورو ، سيحسن القدرة التنافسية، ولكن في الأشهر الستة الماضية عزز مقابل اليورو، أيضًا بفضل العوائد الإيجابية، و وهذا بالتأكيد أضر بالصادرات البولندية

المادة بولندا لا تخفض أسعار الفائدة، ولكن يتم تقليل التضخم. إن الارتفاع الكبير في العائدات الحقيقية يأتي من السيناريوهات الاقتصادية .