لا يزال في حساب الدين العام

تركت Gigi تعليقًا جديدًا على رسالتك "The Marattineide ، أو خلل. الدراما الكوميدية Tragi في عمل غير نقي.":

إذن لتقليل نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي ، هل يجب أن نستمر في تحقيق أرصدة أولية سلبية؟

تم النشر بواسطة Gigi على Goofynomics في 16 مايو 2023 ، 1:20 مساءً

أدرك أن التنقل عبر الكم الهائل من المواد التي تقدمها هذه المدونة أمر معقد للغاية. يمكن أن يساعد tagcloud في أسفل الصفحة (على جهاز الكمبيوتر ، وليس على الهاتف المحمول) حتى نقطة معينة ، ويجب إعادة كتابة الصفحات التمهيدية لأنني لم أتطرق إليها منذ سنوات ، وما إلى ذلك. ومع ذلك ، فقد أوضحنا الصيغة التي تحكم اتجاه نسبة الدين / الناتج المحلي الإجمالي هنا وهي:

حيث d هي نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي ، r معدل الفائدة الحقيقي اللاحق على سندات الدين العام (مبني على أنه النسبة بين نفقات الفائدة في الوقت t مقسومًا على رصيد الدين في الوقت t -1 مطروحًا منه معدل التغيير في معامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي ) ، و a هو الفائض الأساسي (الرصيد الأولي للميزانية ، والذي إذا كان موجبًا فائضًا ، وإذا كان سالبًا ، فهو عجز).

الملاحظة الأولى: بالنظر إلى أن ( كفائض) يدخل الصيغة بعلامة ناقص ، والأشياء الأخرى متساوية ، فإن الفائض الأولي سيقلل التغيير في نسبة الدين / الناتج المحلي الإجمالي ، مما يجعله يتجه نحو المنطقة السلبية. حقيقة تتوافق مع الفطرة السليمة.

الملاحظة الثانية: التوازن الأولي الإيجابي ليس شرطا ضروريا ولا كافيا ليكون التغيير في الدين العام سلبيا. ليس ضروريا لأن التغيير في الدين العام يمكن أن يكون سلبيا حتى لو كان الرصيد الأولي سلبيا. لا يكفي لأنه لا يكفي أن يكون الرصيد الأولي إيجابيًا ليحدث تغيرًا سلبيًا في الدين العام.

للالتزام بالترتيب الحالي للحجم ، تلك الناتجة عن DEF (التي تجدها في مكانها ، أي هنا ) ، وبدون ادعاء خاص بالدقة ، مع الأخذ في الاعتبار 2023 كوقت t (وبالتالي 2022 باعتباره الوقت t- 1) ، سعر الفائدة الاسمي في عام 2023 يساوي 2.71٪ (الناتج عن تدفق نفقات الفائدة في عام 2023 ، أي ما يعادل 74.67 مليارًا ، مقسومًا على رصيد الدين في نهاية عام 2022 ، أي ما يعادل 2756.9). بطرح معدل التغير في معامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي ، يساوي 4.8 ، نحصل على معدل فائدة حقيقي قدره -2.1٪. مع معدل نمو حقيقي يبلغ 0.9٪ ، فإن المعامل rn يساوي -0.03 (3٪). ناتج نسبة الدين / الناتج المحلي الإجمالي في t -1 وهذا المعامل يساوي -4.32٪ (0.0432). بناءً على هذا الأساس الجبري البحت ، من الممكن تمامًا أن ينخفض ​​الدين حتى مع وجود عجز أولي يبلغ حوالي 4٪.

بطبيعة الحال ، فإن الحد من هذا النهج المحاسبي البحت هو أنه لا يأخذ في الاعتبار العلاقات بين المتغيرات المعنية. قيد آخر لهذا التمرين المجرد هو أن تكلفة الدين تقدر بطريقة تقريبية: لدى MEF نماذج محاكاة صغيرة تتعقب أداء كل ورقة مالية صادرة. ومع ذلك ، إذا كان معنى السؤال هو: "هل من الضروري عمل عجز لخفض نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي؟" ، فإن الجواب هو لا. من ناحية أخرى ، إذا كان المعنى هو: "هل يتعين علينا تحقيق فائض لخفض نسبة الدين / الناتج المحلي الإجمالي؟" ، فإن الإجابة لا تزال لا. يساعدنا التضخم ، وسيساعدنا النمو الحقيقي ، كما هو موضح مرارًا وتكرارًا.

(... يرجى إجراء العمليات الحسابية مرة أخرى لأن هذا كان بمثابة مقاطعة بعد: أولاً كان علي الذهاب إلى الرابع عشر للتصويت على رأي ، ثم غداء عيد ميلاد der Palla ، ثم إلى MEF مع وزيري ، ثم إلى VI للتصويت على النص الأساسي لمندوب الضرائب: من السهل أن أضعت الطريق. ولكن باختصار: مهما طلبت ، فالجواب هو لا! ...)