أصبحت قروض CRE ، أي القروض المرتبطة بتمويل قطاع العقارات التجارية في الولايات المتحدة، بمثابة كعب أخيل في نظام الائتمان الأمريكي. إن الأزمة في تجارة التجزئة والضيافة، بالإضافة إلى الاستخدام المتناقص باستمرار للمكاتب الفعلية، تخلق مشاكل كبيرة لقطاع العقارات المثقل بالديون بشكل متزايد. فيما يلي رسم بياني يوضح اتجاه حالات الإعسار من قاعدة بيانات Fr ed بدءًا من عام 2018:
إن مشكلة التخلف عن سداد هذه القروض قد تكون العنصر الذي سيدفع إلى الأزمة المقبلة في القطاع المالي الأمريكي.
كيف تنكشف البنوك، اعتماداً على حجم المؤسسات نفسها، كما أشار ولفستريت . كلما زاد التعرض، كلما زاد الخطر:
البنوك الكبيرة : 6% من قروضها عبارة عن قروض من هيئة المساواة العرقية. وتبلغ أصول كل من هذه البنوك أكثر من 250 مليار دولار. لا يوجد سوى 14 منهم ويمتلكون 56٪ من إجمالي الأصول المصرفية. وهذه البنوك الكبيرة القليلة هي التي تهم النظام المالي. إذا فشل أحدهم، فإنه يمكن أن يهز الأمور. إذا فشل العديد منها، فإن الأعصاب تهتز. في المتوسط، 6% فقط من قروضهم هي قروض من هيئة العقارات التجارية. وإذا تكبدوا خسائر كبيرة في قروض CRE، فسوف تتأثر أرباحهم وسوف تتأثر أسهمهم، ولكن خسائر CRE وحدها لن تؤدي إلى انهيار البنك؛ يجب أن يكون لديهم مشاكل كبيرة أخرى.
البنوك متوسطة الحجم: 17% من قروضها عبارة عن قروض من هيئة العقارات التجارية. وتتراوح أصول هذه البنوك بين 10 و250 مليار دولار. ويبلغ عدد هذه البنوك 121 بنكا، 16 منها تتجاوز أصولها 100 مليار دولار. وإذا انهار العديد من هذه البنوك الستة عشر الكبرى، فسوف تكون هناك تداعيات على النظام المالي.
البنوك الصغيرة : 31% من قروضها عبارة عن قروض من هيئة الاستثمار العقاري. وتتراوح أصول هذه البنوك بين 1 و10 مليارات دولار. هناك ما يقرب من 700 بنك من هذا القبيل. يمثل 31% من دفتر قروض CRE تعرضًا كبيرًا، حيث تكون بعض البنوك أكثر تعرضًا والبعض الآخر أقل تعرضًا. وبالتالي فإن هذه البنوك الصغيرة هي الأكثر عرضة للخطر. وإذا لم تكن هذه المؤسسات منفردة تشكل خطراً على نظام الائتمان والاقتصاد بشكل عام، فإن التعرض لها قد يؤدي إلى توليد أزمة شاملة.
الحد الأدنى من البنوك: 28٪ من قروضها هي قروض CRE. وتتراوح أصول هذه البنوك بين 100 مليون ومليار دولار. وهي كمجموعة معرضة بشكل كبير لقروض الأصول العقارية، وهناك الآلاف من هذه البنوك، وبعضها، وربما العشرات، سوف يفشل في السنوات القليلة المقبلة. لكن إخفاقات البنوك هذه لن تؤدي حتى إلى إحداث تموجات في النظام المالي. سوف يلاحظ السكان المحليون أنهم ربما سيخسرون البنك الوحيد في مدينتهم الصغيرة، وسيكون هذا مشكلة للمدينة، ولكن ليس للنظام المالي. وإذا فشل مثل هذا البنك الصغير فلن نكتب عنه، كما لم نكتب عن البنكين الصغيرين اللذين فشلا في عام 2023.
لذلك، إذا بدت البنوك الكبيرة أقل عرضة للخطر وأكثر صلابة، فإن القطاع المصرفي الصغير والصغير للغاية معرض بشدة لهذا النوع من الديون ويمكن أن يؤدي إلى الأزمة المالية التالية إذا لم تنخفض أسعار الفائدة.
بفضل قناة Telegram الخاصة بنا، يمكنك البقاء على اطلاع دائم بما يتم نشره من مقالات السيناريوهات الاقتصادية الجديدة.
مقال لجنة المساواة العرقية: ما مدى تأثير الإقراض العقاري التجاري على البنوك الأمريكية من حيث الحجم يأتي من السيناريوهات الاقتصادية .